摘要：▶ 铜矿：必和必拓 427 亿 “逼婚” 英美资源2024 年 11 月，必和必拓以427 亿美元第三次报价收购英美资源，核心目标直指其旗下秘鲁 Quellaveco 铜矿（年产能 300 万吨，成本低于行业 40%）。尽管遭拒，业内预测2025 年铜矿并购金
▶ 铜矿：必和必拓 427 亿 “逼婚” 英美资源
2024 年 11 月，必和必拓以427 亿美元第三次报价收购英美资源，核心目标直指其旗下秘鲁 Quellaveco 铜矿（年产能 300 万吨，成本低于行业 40%）。尽管遭拒，业内预测2025 年铜矿并购金额将破千亿美元，因全球铜缺口已达120 万吨（国际铜业研究组织数据），而新建铜矿从勘探到投产需10-15 年。
▶ 铁矿石：FMG 铁桥项目投产，高品位矿成 “硬通货”
2025 年 3 月，澳大利亚第三大矿商 FMG 的铁桥磁铁矿项目正式达产（年产能 2200 万吨），其67% 高品位铁精粉C1 成本仅32 美元 / 吨，比力拓皮尔巴拉矿区低15%。同期，几内亚西芒杜铁矿（储量 24 亿吨，品位 66%）启动招标，力拓、中铝联合体以120 亿美元投资锁定开采权，高品位矿占全球供应比例将从 2023 年的38%升至 2027 年55%。
▶ 锂矿：价格腰斩下的 “抄底游戏”
碳酸锂价格从 2022 年60 万元 / 吨暴跌至 2025 年8 万元 / 吨，但巨头逆市出手：
案例：加拿大 Equinox Gold 与巴里克黄金签订 “产量分成协议，巴里克出资开发 Equinox 的墨西哥 Mesa de Plata 金矿 ，换取50% 产量优先购买权，Equinox 借此降低35% 融资成本。
技术突破：
锂云母提锂：江特电机研发 “硫酸法 + 萃取”工艺，将锂云母提锂成本从8 万元 / 吨降至5 万元 / 吨 ，2024 年处理低品位矿（Li2O 0.5%）占比达60%；深海采矿：鹦鹉螺矿业在巴布亚新几内亚海域试采海底多金属结核，镍铜钴品位比陆地矿高 3 倍，2025 年获国际海底管理局开采许可。转型路径：
成功案例：
中国镍企华友钴业在印尼建设6 万吨 / 年高冰镍项目，将红土镍矿直接加工成电池级硫酸镍，毛利率从8%提升至22%；非洲铜企 First Quantum 在赞比亚建15 万吨 / 年阴极铜精炼厂，产品直供宁德时代，避免伦敦金属交易所价格波动影响。结语
这不是 “大鱼吃小鱼” 的游戏，而是 “快鱼吃慢鱼” 的淘汰赛。当必和必拓们在高品位矿战场厮杀时，中小矿企不妨学学 “沙漠植物” 生存法则 ：在巨头忽略的盐碱地（低品位矿、小金属）扎根，用技术的 “根系” 深挖价值，最终也能长成不可替代的 “梭梭树”。
#矿业并购 #新能源革命 #中小企业转型
（数据来源：Bloomberg、伍德麦肯兹、各公司年报）
来源：天宙集团
