摘要：美国政府和英特尔公司达成了一项堪称历史性的协议，政府将掏出89亿美元现金，以每股20.47美元的价格，买下英特尔4.333亿股普通股。交易完成后，美国政府将手握英特尔9.9%的股权。
路透社消息：美国政府，在特朗普的主导下，要成为芯片巨头英特尔的最大股东了。
美国政府和英特尔公司达成了一项堪称历史性的协议，政府将掏出89亿美元现金，以每股20.47美元的价格，买下英特尔4.333亿股普通股。交易完成后，美国政府将手握英特尔9.9%的股权。
这笔钱加上之前通过《芯片与科学法案》（也就是我们常说的“芯片法案”）已经批给英特尔的22亿美元拨款，总投资额达到了惊人的111亿美元。这不仅让山姆大叔一跃成为英特尔最大的“金主”，也开创了一个前所未有的先例——美国联邦政府，通过立法直接持有一家大型私营半导体公司的股权。
这事儿一出，各方反应相当精彩。
英特尔的首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）在官方声明里说得非常“政治正确”：“作为美国唯一一家搞尖端逻辑研发和制造的半导体公司，我们坚信，世界上最先进的技术就应该在美国制造。特朗普总统对美国芯片制造的关注，正在推动这个关键行业的历史性投资，这对国家的经济和国家安全至关重要。”
美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）也出来站台：“英特尔很高兴欢迎美利坚合众国成为股东，一起携手创造世界上最先进的芯片。”
听起来是不是一派祥和，合作共赢？但市场的神经，远比官方声明要敏感得多。批评和质疑的声音，几乎在协议宣布的同一时间，就从四面八方涌来。大家都在问：这到底是拯救美国半导体产业的妙招，还是打开了政府干预市场这只“潘多拉魔盒”？
这笔史无前例的交易，到底是怎么回事？
咱们先来拆解一下这111亿美元的“大礼包”到底是怎么构成的。
根据英特尔和美国商务部公布的信息，这笔交易的核心是两部分：
首先是股权收购。政府用89亿美元，以每股20.47美元的价格拿下了9.9%的股份。有意思的是，消息宣布当天，英特尔的市价大概是24.35美元。也就是说，政府是打了个折拿到的股票。难怪特朗普本人在社交媒体上得意地宣称：“美国没有支付任何费用就获得了这些股份，这些股份目前价值约110亿美元。这对美国和英特尔来说都是一笔双赢的交易。”
其次是资金来源。这89亿美元并不是凭空印出来的，它由两部分组成：一部分是芯片法案之前承诺给英特尔但还没给的57亿美元，另一部分来自一个叫 Secure Enclave 的项目，这笔钱有32亿美元，专门用来给美国国防部生产安全可靠的芯片。
虽然成了最大股东，但政府似乎还想保持一点“风度”。根据英特尔提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，政府并没有要求在董事会里安插席位。但是，文件也说了，商务部有权在董事提名和股东提案上施加影响，并且可以“按其意愿”对一些事情进行投票。
这个安排，在很多投资者眼里，就是“政府干预的软性入口”。股东活动家詹姆斯·麦克里奇（James McRitchie）就毫不客气地批评道：“如果总统能通过威胁CEO就拿走公司10%的股份，这开创了一个不良先例。”
华尔街和政客们，为什么都坐不住了？
这笔交易激起的涟漪迅速扩散。
政界，尤其是信奉自由市场经济的共和党内部，反弹相当激烈。肯塔基州的参议员兰德·保罗（Rand Paul），直接在社交媒体X上开炮，称政府入股英特尔是“迈向社会主义的危险一步”，并警告说这会导致“政府挑选赢家和输家”。
国际媒体也嗅到了不寻常的味道。德国之声（Deutsche Welle）的标题一针见血——“美政府获英特尔10%股权引发裙带资本主义担忧”，文章认为，这可能会变成“政府干预科技产业的新常态”。
投资界的担忧则更加直接。路透社采访了好几位投资者，他们都在担心“政府 meddling（干预）私营企业”这事儿。毕竟，特朗普之前还公开要求过英特尔的CEO辞职，这种背景下，谁能保证政府不会为了政治目的影响公司的商业决策呢？
《21世纪经济报道》的评论则带有一丝悲情色彩，说英特尔从“美国半导体产业的希望”，变成了“政府接管的对象”，这背后，是美国想要牢牢控制半导体产业链的空前焦虑。
美国政府为何非要亲自“下场”？
那么问题来了，为什么美国政府宁愿打破几十年来的惯例，冒着这么大的争议，也要亲自下场当英特尔的股东？答案其实很简单，两个词：半导体，以及AI。
半导体，这个听起来有点硬核的词，早就不只是收音机里的一个“小零件”了。美国半导体行业协会（SIA）在《2024年美国半导体产业现状报告》里说得明明白白：“半导体是几乎所有现代技术的基石，也是美国经济实力、国家安全、全球竞争力和技术领导力的关键驱动力。”
但尴尬的是，美国虽然设计了全球超过一半的芯片，但在制造环节却严重依赖海外。报告数据显示，1990年，美国本土的芯片制造产能占全球的37%，而到了2022年，这个数字跌到了只剩10%。这种“设计在美国、制造在海外”的模式，在和平时期运转良好，但一旦全球供应链有点风吹草动，就可能被人卡脖子。
而近几年AI革命的爆发，更是火上浇油。SIA在《2025年报告》里举了个例子，说现在AI数据中心里最牛的芯片，上面有几千亿个晶体管，你要是一秒钟数一个，得数上6000多年。这种对算力的疯狂需求，让高端芯片成了比石油还珍贵的战略资源。
放眼望去，AI芯片市场现在是英伟达（NVIDIA）一家独大，据说占了80%的份额，最新的Blackwell GPU订单都排到2026年了。
英特尔的CFO戴维·津斯纳（David Zinsner）在一个会议上无意中透露，政府入股的一个原因，就是为了“防止英特尔出售芯片制造业务”。这说明政府要的不仅仅是芯片设计，更是实实在在、能抓在手里的本土制造能力。
这就是2022年《芯片与科学法案》出台的大背景。这个法案总共授权了大概530亿美元，就是要用真金白银把制造业给“请”回美国。SIA的数据显示，自从法案提出，美国各地已经宣布了超过100个新项目，总投资接近5000亿美元。目标也很明确：到2032年，把美国芯片制造产能翻三倍，其中最先进的10纳米以下制程，全球占比要从9%提升到28%。
下面这几张图表，能让我们更直观地看到美国半导体产业的现状和野心。
表1：美国半导体产业全球地位变化（1990-2032）
表2：CHIPS法案实施效果（截至2025年7月）
表3：美国半导体研发投入全球对比（2024年）
英特尔，能扛起这面大旗吗？
政府的钱到位了，战略意图也明确了，现在所有的压力都给到了英特尔这边。它能担起这份“国家使命”吗？
坦白说，这几年英特尔的日子并不好过。作为曾经的“半导体霸主”，它在最关键的先进制程上，被台积电（TSMC）和三星（Samsung）甩在了身后。传说中的7纳米工艺一拖再拖，5纳米和3纳米也迟迟无法量产，这让它在市场上非常被动。
不过，英特尔并没有躺平。它在2025年推出了一个叫“IDM 2.0”的战略，简单来说就是两条腿走路：一边继续自己研发制造，另一边也把一些订单交给台积电这样的代工厂来做，师夷长技以制夷。这次政府的巨额投资，无疑是给这个雄心勃勃的复兴计划注入了一剂强心针。
但真正的硬仗，还是在AI芯片领域。现在一提到AI，大家想到的都是英伟达的GPU。英特尔虽然也推出了自己的Gaudi系列AI加速器，但市场份额还很小。
美国政府入股英特尔这件事，已经远远超出了一个商业交易的范畴。
支持者认为，在国家安全和技术主导权面前，这是不得不采取的非常之举。而反对者则忧心忡忡，害怕自由市场的基石会因此被动摇。
一个事实已经无比清晰：在AI时代，半导体就是大国博弈的“天王山”。
参考资料：
来源：算泥社区
