摘要：奥地利 KTM 母公司 PIERER Mobility AG 公布 2025 上半年财务报告，结果可以说是“冰火两重天”。虽然销量与营收大幅下滑，但因为重组收益与 Bajaj 的资金注入，竟然还交出一份转亏为盈的成绩单。
奥地利 KTM 母公司 PIERER Mobility AG 公布 2025 上半年财务报告，结果可以说是“冰火两重天”。虽然销量与营收大幅下滑，但因为重组收益与 Bajaj 的资金注入，竟然还交出一份转亏为盈的成绩单。
数据显示，今年上半年集团总销量只有 85,284 辆，比去年同期 147,496 辆 暴跌 42.2%。其中真正由 KTM、Husqvarna 与 GASGAS 出货的只有 50,334 辆，另外 34,950 辆则是靠策略伙伴 Bajaj Auto 撑起来的。这也代表 KTM 自家品牌的交车量，已经跌破 6 万辆。
营收方面更惨，上半年只有 4.25 亿欧元，比去年的 10.07 亿欧元少了快 6 成。不过因为重组处分利益进账，加上 Bajaj 的支持，EBITDA 一口气拉高到 10.03 亿欧元，最终净利润达 7.39 亿欧元。换句话说，虽然车子卖不好，但财报却因为财务操作而变得相当好看。
同时，集团净负债从去年底的16.43亿欧元大幅降到7.56亿欧元，股东权益也由负转正，回升到5.33亿欧元，资本结构暂时稳了下来。
KTM 官方也不避讳表示，2025 和 2026 年都还会以“清库存、控产能”为主，不会有太多新车或大动作，至少要等到 2027 年，EBIT 才有望恢复正数。换句话说，这两年 KTM 的复生还得慢慢来。
这份财报等于证实 KTM 真的靠 Bajaj 拉了一把，短期内不用担心倒闭危机，但牺牲了销量与研发。对消费者来说，短期内可能会看到更多库存优惠或价格调整，但全新世代车型恐怕得等 2026 之后才会现身。
来源：EQB电动车实验室
