摘要：在汇丰将LVMH、开云集团等奢侈品巨头评级上调至买入后，高盛奢侈品股票篮子指数今日盘中一度上涨2.4%，显示市场对奢侈品行业前景的乐观情绪正在回暖。此次评级调整由汇丰分析师Erwan Rambourg领导的团队发起。该团队在最新报告中指出，尽管今年第四季度美国

高盛指数上涨，汇丰唱多，奢侈品回春有了新剧情。

在汇丰将LVMH、开云集团等奢侈品巨头评级上调至买入后，高盛奢侈品股票篮子指数今日盘中一度上涨2.4%，显示市场对奢侈品行业前景的乐观情绪正在回暖。

此次评级调整由汇丰分析师Erwan Rambourg领导的团队发起。该团队在最新报告中指出，尽管今年第四季度美国消费者可能面临短期挑战，但预计中国消费者的活跃度将明显提升，两者共同驱动下，奢侈品行业在2025年剩余时间及2026年有望实现销售额小幅回升，并重回稳健的盈利增长轨道。

受利好预期影响，LVMH股价一度上涨3.8%，触及5月以来高点。汇丰分析师认为，该公司在简化成本结构、提升利润率方面具备明显优势。

虽然市场对其核心品牌路易威登是否能持续保持中个位数以上的增长仍有疑虑，但Dior的强劲复苏足以抵消这一担忧。汇丰因此将LVMH的目标价从535欧元上调至625欧元，评级上调至买入。

目前Dior正处于关键节点，如何在保留Maria Grazia Chiuri时代的商业成就基础上，重塑品牌的一体化审美语言，并在男装与女装之间找到连贯张力，将决定Dior未来五年的文化高度与市场潜力。而Jonathan Anderson的加入，被视为品牌重新构建创意内核、加强品牌影响力的关键一步。

开云集团方面，股价盘中最高上涨4.6%，创下3月以来新高。分析师指出，新任CEO Luca de Meo上任带来的潜在变革风险较低，有望带动集团进入稳步调整期。汇丰将其目标价从200欧元上调至300欧元，评级亦调整为买入。

其他奢侈品股也受到提振。历峰集团与斯沃琪集团分别上涨2%和2.5%，尽管汇丰小幅下调了两者的目标价，但整体市场情绪仍然积极。

相比之下，爱马仕股价一度下跌1.2%，汇丰将其评级由买入下调至持有，目标价由2800欧元下调至2350欧元。分析师指出，尽管爱马仕下半年销售增速预计不会显著改善，但其稳健运营与盈利能力依然明显优于同行，仍是行业中的佼佼者。

本轮评级调整显示，尽管全球奢侈品行业面临结构性挑战，投资机构依旧看好其在亚洲市场的复苏潜力，以及龙头品牌在优化成本和品牌结构方面的长期竞争力。

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来源：时尚商业Daily