摘要：“创新药”三个字，今天再度点燃A股。9月1日早盘，医药板块集体爆发：百花医药直线封板，智翔金泰涨超10%，迈威生物、百济神州双双刷新历史新高，康辰药业、我武生物、吉贝尔紧随其后。沪指也在医药股的带动下震荡走高，半日微涨0.12%，成为弱势行情里的一道亮色。
“创新药”三个字，今天再度点燃A股。9月1日早盘，医药板块集体爆发：百花医药直线封板，智翔金泰涨超10%，迈威生物、百济神州双双刷新历史新高，康辰药业、我武生物、吉贝尔紧随其后。沪指也在医药股的带动下震荡走高，半日微涨0.12%，成为弱势行情里的一道亮色。
一、资金为何突然抢筹？
导火索来自上周末的两条消息：
双重利好叠加，北向资金早盘净买入医药生物板块超12亿元，创6月以来单日新高；两融数据显示，上周五已有资金提前杠杆加仓CXO与ADC（抗体偶联药物）两大细分赛道。
二、领涨龙头拆解：百花、智翔、迈威、百济
百花医药：公司公告拟收购北京某ADC药物临床CRO企业51%股权，补齐自身在偶联药物研发外包的短板。封单资金一度高达18亿元，成为情绪龙头。智翔金泰：其核心品种IL-17A单抗III期临床完成揭盲，主要终点PASI90达标率超过80%，有望拿下国内首个国产IL-17A上市名额。机构给出峰值销售35亿元预期。迈威生物：手握CD47/PD-1双抗、Claudin18.2 ADC两大全球进度前三管线，周五晚间公告与跨国药企就海外权益达成8亿美元里程碑付款协议，估值天花板被打开。百济神州：泽布替尼欧洲获批CLL/SLL大适应症，成为国内首个在欧美日均拿下血液瘤一线用药的BTK抑制剂。叠加替雷利珠单抗美国上市申请进入冲刺阶段，双重催化。三、行情能走多远？
短期看，情绪龙头百花医药已经出现“一字板+封单递增”的加速特征，短线资金或随时兑现；但中期逻辑并未走完：
四、三条选股思路
临床进度最快：关注III期已揭盲、NDA已受理的品种，如智翔金泰IL-17A、康辰药业凝血因子。海外授权弹性：与MNC达成高额里程碑付款的公司，潜在现金流兑现度高，如迈威生物、和铂医药。CRO+CDMO业绩确定性：创新药投融资回暖，上游订单先行，药明康德、凯莱英、博腾股份等龙头受益。五、风险提示
创新药研发存在较大不确定性，临床失败或审评不及预期将带来股价剧烈波动；医保谈判仍可能超预期降价；海外地缘政治对License-out交易落地形成扰动。投资者需根据自身风险承受能力谨慎决策。
结语
从2018年“4+7”带量采购到2023年续约规则优化，创新药板块经历残酷出清后，正走出“政策底+业绩底+估值底”的三重拐点。今天的集体暴涨，或许只是新一轮医药牛市的第一根大阳线。
来源：大卫行摄
