摘要：近日，安徽古麒绒材股份有限公司（以下简称“古麒绒材”）正式发布其招股书，揭示了这家国内领先的羽绒产品制造商的业绩表现、经营情况、股权结构、行业地位以及上下游之间的关系等多个方面。

随着波司登、海澜之家、森马、鸭鸭等知名羽绒服品牌的销量上涨，隐藏在这些品牌背后的供应商也要IPO了。

近日，安徽古麒绒材股份有限公司（以下简称“古麒绒材”）正式发布其招股书，揭示了这家国内领先的羽绒产品制造商的业绩表现、经营情况、股权结构、行业地位以及上下游之间的关系等多个方面。

作为一家专注于高规格羽绒产品研发、生产和销售的企业，古麒绒材在近年来取得了显著的发展，其业绩表现和经营表现备受关注。

在羽绒行业，谢玉成父女的名字正成为一段传奇。

2012年，以安徽“羽绒之乡”为基点，谢玉成父女凭借对高规格羽绒技术的深耕，将“古麒绒材”，一家地方小厂打造为年营收近10亿元的行业龙头，并在近期再度冲刺深交所主板。

从最初的鹅绒、鸭绒加工到如今手握海澜之家、波司登等头部品牌订单，谢玉成在10余年间编织了一张横跨服装与寝具的羽绒版图。

报告期内，公司业绩表现稳中有升。2021年、2022年、2023年、2024营收分别为5.96亿、6.67亿、8.3亿元、9.67亿元；净利分别为7681万元、9701万元、1.22亿元、1.69亿元。

羽绒是重要的功能性材料，其质量直接决定了下游制品的质量，且羽绒价值较高，羽绒成本占羽绒服总成本的45%左右。因此客户选择羽绒供应商较为审慎，建立合作关系后不轻易更换。所以公司与主要客户的合作较为稳健，发展势头良好。

报告期内，古麒绒材向前五大客户销售金额分别为4.3亿元、3.5亿元、4.3亿元和3.8亿元，占营业收入比例分别为71.44%、52.04%、52.27%和74.66%，客户集中度较高，主要包括海澜之家、森马服饰及其旗下童装品牌巴拉巴拉、罗莱生活、际华集团、波司登、太平鸟、鸭鸭股份等行业头部企业。

中国羽绒服市场预计于2025年突破2500亿元，但竞争也日趋激烈。上游受制于禽类养殖周期，下游面临优衣库等快时尚品牌冲击，所以古麒绒材选择的破局之道是技术升级。

由于公司鸭绒产品占70%，导致毛利率也相对较低，为22.07%。为了向高附加值产品转型，古麒绒材计划IPO募资5亿元，其中2.82亿元将用于年产 2800 吨功能性羽绒绿色制造项目（一期），以期改善产品结构。另外5439万元用于技术与研发中心升级项目，1.65亿元用于补充流动资金。

报告期内，公司研发费用也呈增长态势，分别约为 1739 万元、2337万元、2496 万元和 1519万元。

来源：连接徽商