安徽这对父女提交注册申请544天后，要收获IPO了

摘要：据证监会网站注册结果显示，近日，安徽古麒绒材股份有限公司（以下简称“古麒绒材”）首次公开发行股票并在深交所主板上市的注册申请终于正式获批，实现全国羽绒材料领域企业主板上市“零突破”。

古麒绒材董事长兼总经理谢玉成（来源：天下徽商）

3月，当羽绒服进入销售淡季，羽绒材料行业却迎来了新的消息。

据证监会网站注册结果显示，近日，安徽古麒绒材股份有限公司（以下简称“古麒绒材”）首次公开发行股票并在深交所主板上市的注册申请终于正式获批，实现全国羽绒材料领域企业主板上市“零突破”。

这家站在波司登、海澜之家、森马、鸭鸭等知名羽绒服品牌背后的供应商企业，历时近550天，经历了注册制改革、财务数据过期、五次更新招股书提交注册等风波后，终于有望登陆深交所主板。

在更为广阔的市场中，随着新能源、新消费等产业的爆发式增长，供应链企业正从幕后走向台前，掀起一波IPO热潮。

据不完全统计，2024年至今已有十余家供应链企业提交上市申请，涵盖光学器件、食品快消、智能硬件、高端制造等领域。这些企业凭借技术积累和行业红利，成为资本市场关注的“隐形冠军”。

01/古麒绒材年营收近十亿

据古麒绒材首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（注册稿）（以下简称“招股书”）显示，古麒绒材2001年成立，位于芜湖市南陵经济开发区。

主营业务聚焦于高规格羽绒产品的研发、生产和销售，主要产品为鹅绒和鸭绒，产品主要应用于服装、寝具等羽绒制品领域。

古麒绒材定位中高端市场。客户包括海澜之家、森马服饰及其旗下童装品牌巴拉巴拉、罗莱生活、际华集团、波司登、太平鸟、鸭鸭股份等。

招股书

古麒绒材本次募集资金主要投向年产 2800吨功能性羽绒绿色制造项目（一期）、技术与研发中心升级项目和补充流动资金项目。

根据招股书披露的数据，古麒绒材近年来业绩表现稳中有升，营业收入和净利润均呈现逐年增长的趋势。2021年至2024年，公司营业收入分别为5.96亿元、6.67亿元、8.3亿元和9.67亿元，年复合增长率达到18%；净利润则分别为7681万元、9701万元、1.22亿元和1.69亿元，年复合增长率高达30%。

在2024年上半年，古麒绒材实现营业收入5.11亿元，净利润9663万元。此外，公司的产能利用率也逐年提升。

从产品结构来看，羽绒类产品是古麒绒材销售的主要产品类型，其收入占主营业务收入的比例逐年上升，至2024年上半年已达到100%。公司主要生产鹅绒和鸭绒产品，其中鸭绒产品占比较大，但毛利率相对较低。为了改善产品结构，古麒绒材计划通过IPO募资投入年产2800吨功能性羽绒绿色制造项目（一期），以期提升高附加值产品的比重。

02/油漆工逆袭

IPO前，古麒绒材董事长兼总经理谢玉成直接持有7,037.4万股股份，持股比例为 46.92%；董事会秘书谢伟（谢玉成之女），直接持有公司100万股股份，持股比例为 0.67%。谢玉成、谢伟父女二人合计持有公司 47.58%的股份，系公司的共同实际控制人。

谢灿（谢玉成之女）直接持有公司1.73%的股份，并通过芜湖新筑间接持有公司 0.67%的股份，合计直接或间接持有公司 2.40%的股份。

谢玉成、谢伟和谢灿已签署《一致行动协议》，为一致行动人，谢玉成、谢伟能够直接或间接控制古麒绒材49.98%的股份。

事实上，谢玉成并非古麒绒材的最初创始人。据公开资料披露，谢玉成最初从事的是油漆行业，给村里人的家具喷涂油漆。

1983年前后，安徽芜湖光华玻璃厂有一个油漆工程交给了蒲桥乡建筑公司，乡建筑公司需要油漆工。据《徽商总卷》描述，“在母亲的努力下，谢玉成找到了时任乡建筑工程队经理。”

1988年，谢玉成离开家乡来到上海，在南陵县蒲桥乡建筑工程队工作。1991年，谢玉成辞职创业自己单干承包公司，到1994年谢玉成已是拥有200多万元资产的小老板。

2004年，谢玉成创办上海新龙成公司，主要从事建筑工程总承包和分包。

古麒绒材前身南翔羽绒成立于2001年10月15日，由刘建国、刘小霞分别以实物30万元、货币20万元出资设立。

古麒绒材

2008年1月，刘建国因资金需求暂时退出，将所持股份全部转让给妻子刘小霞及翁木林在内的15名自然人。

2010年2月，谢玉成出资1000万元，持股比例仅次于刘晓霞。2年后，刘建国选择归位，受让前述除翁木林外14人所持公司股权，合计出资额1500万元，持股比例达到50%，而谢玉成持股达到33.33%。

随后，由谢玉成控制的上海龙成新增注册资本2000万元，同时谢玉成、刘建国分别将其持有的1000万元、50万元出资额转让给上海龙成。彼时谢玉成成功上位拿下古麒绒材的实控权，控股比例达到61%。

在经历2014年1月、6月两次增资后，谢玉成直接以及间接控制上海新龙成（也即上海龙成）合计控制公司73.125%的股权。当年8月，南翔羽绒召开股东会决定将公司变更为股份有限公司，并且公司名称由芜湖南翔羽绒有限公司变更为古麒羽绒股份公司。

至此，谢玉成拿下了公司控制权，开始为之后的上市路埋下伏笔。

2016年，古麒绒材曾挂牌新三板。2022年启动主板IPO后，公司经历注册制改革、财务数据过期等波折，五次更新招股书，直至2025年3月7日终获证监会放行，成为深交所主板注册制下耗时最长的案例之一。

03/供应商闷声发财

近年来，不仅是明星消费品牌吃到了“红利”，站在它们身后的供应商也正在闷声发财、排队上市。

据元新闻记者不完全统计，近年来，包括黄山谷捷、天和磁材、恒鑫生活、宝立食品、汇通控股等多家新能源、新消费等产业的供应链公司纷纷走入IPO。

明星消费品牌的规模化扩张，为上游供应链企业提供了稳定的订单和增长空间。蜜雪冰城、奈雪的茶等品牌近年营收激增，其供应商恒鑫生活（纸杯吸管供应商）等相继提交招股书。恒鑫生活2021年营收7.19亿元，仅瑞幸一家便贡献超8300万元收入。

以3月4日在上交所主板挂牌交易的汇通控股为例，该公司2006年创立于安徽合肥，主要从事汽车造型部件和汽车声学产品的研发、生产和销售，以及汽车车轮总成分装业务，是国内多家自主品牌汽车厂商的一级配套供应商。2024年1至6月，比亚迪汽车、奇瑞汽车、江淮汽车、振宜汽车、东南汽车合计主营业务收入占比为 94.37%。

尽管背靠明星品牌，供应链企业仍需应对行业内卷与角色重构的压力。例如，德馨食品早年从果汁转型现制饮品配料，菲诺（瑞幸椰奶供应商）经历C端试错后回归B端，均体现出供应链企业需在技术升级与市场定位间平衡。