摘要：盘面上，锂电池板块集体爆发，宁德时代大涨超10%，国轩高科、先导智能等股涨停。白酒股集体反弹，五粮液、老白干酒、泸州老窖纷纷上扬。AI科技板块午后局部拉升，工业富联涨停总市值突破1万亿元大关。此外、创新药、保险、稀土、军工等板块均表现活跃。半导体板块今日有所调

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8月29日，A股迎来8月收官战，大盘全天红盘震荡，创业板指较强，截止收盘沪指涨0.37%，深成指涨0.99%，创业板指涨2.23%。

盘面上，锂电池板块集体爆发，宁德时代大涨超10%，国轩高科、先导智能等股涨停。白酒股集体反弹，五粮液、老白干酒、泸州老窖纷纷上扬。AI科技板块午后局部拉升，工业富联涨停总市值突破1万亿元大关。此外、创新药、保险、稀土、军工等板块均表现活跃。半导体板块今日有所调整，寒武纪、北方华创等均有不同程度下跌。

本月市场总体呈现单边震荡上行态势，三大指数月线均大涨，其中创业板指本月累计涨超24%，沪指站上3800点创10年新高，科创50指数本月大涨28%。纵观全月，芯片、算力硬件等科技方向受追捧， 寒武纪股价翻倍，超越贵州茅台成为A股新“股王”，中芯国际、天孚通信等多股创历史新高。

工业富联市值突破万亿

今天，A股又迎来一个万亿巨头。

工业富联今日低开高走，盘中再创历史新高，午间收盘时市值突破1万亿元，成为A股目前第14个万亿巨头，也是TMT板块首只总市值突破万亿元的个股。

午后，工业富联继续震荡上行，尾盘强势涨停，总市值超越中国人寿，跻身A股市值榜前十名。截至收盘报53.83元/股，总市值1.07万亿，成交额173.72亿元。

工业富联半年报显示，今年上半年，受益于AI相关业务强势增长，工业富联实现营收3607.6亿元，同比增长35.6%，归母净利润121.1亿元，同比增长38.6%，均创同期历史新高。其中，工业富联第二季度单季营收首次超过2000亿元，达2003.4亿元，同比增长35.9%；净利润为68.8亿元，同比增长51.1%，也均创下同期历史新高。

寒武纪一度跌超10%

与此同时，半导体、算力板块整体出现回调，寒武纪、中芯国际、中兴通讯、北方华创等龙头股下跌。

寒武纪早盘低开6.8%，午后跌幅一度扩大至10%，截至收盘股价下跌6.01%，报1492.49元/股，总市值为6244亿元，成交额达265.07亿元。

8月28日晚间，寒武纪发布股票交易风险提示公告称，公司关注到近期市场上存在部分对公司经营情况的预测，公司结合实际情况，预计2025年全年实现营业收入50亿元至70亿元。上述经营预测等前瞻性内容，系公司管理层的初步预测，不构成公司对任何投资者的实质承诺。寒武纪未有新产品发布计划，近期网上传播的关于公司新产品情况的信息，均为误导市场的不实信息。

宁德时代大涨10%

锂电产业链今天全面爆发，先导智能、杭可科技20%涨停，天孚通信、国轩高科、璞泰来涨停。宁德时代涨超10%，股价重回300元上方，创近三年新高。在龙头带动下,创业板一度突破2900点。

上半年多只锂电板块龙头业绩表现亮眼，数据显示，总市值居前的锂电板块个股中，中材科技、华友钴业、先导智能上半年归母净利润同比增幅均在60%以上，此外横店东磁、宁德时代净利润同比增幅也超过30%。

国信证券研报指出，锂电行业“反内卷”持续推进，部分细分环节价格自律共识逐步达成，行业竞争格局有望改善。同时，固态电池产业化进程明显加快，多家企业已启动相关中试线建设，并计划在2026年实现量产。

科技行情走到哪里了？

当前科技板块走势开始呈现分化，A股前期领涨的板块出现集体回调 ，反映市场对高位题材的获利了结需求。

那么，科技行情是否已经出现拥挤？

据兴业证券统计，8月28日，TMT成交额占全部成交额的比例为40.8%。2025年年初Deepseek行情驱动时，占比最高达到46.5%，2023年ChatGPT行情最高达到50.24%。因此，当前TMT板块整体的成交额距离近几年中的新高仍有一定的空间。

不过，考虑到近期AI行情内部的分化，兴业证券指出，当前电子+通信两大板块的成交额占比25.6%，基本已达到2023年以来历轮行情的最高水平。

浙商证券表示，盈利拐点是行情启动信号。自2024年下半年以来，科创板公司陆续迎来底部改善。

Wind数据显示，从科创创业50指数成份股中已经披露中报业绩的47家上市公司来看，其中33家公司的营业收入呈现正增长，21家公司的归净利润呈现正增长。2025年-2026年，科创创业50指数成份股的预计营业收入、归母净利润均将保持两位数的增长。

浙商证券认为，结合科创板的盈利情况和股价走势，对其而言，2024年9月是预期驱动的行情，经历了震荡之后，科创板自今年6月以来进入主升段，未来随盈利修复，行情有望延续。

投资要有终局思维

然而，虽然卖方依然乐观，但笔者仍要提示各位读者，热门板块和高标股短期明显已经达到亢奋状态，鱼尾行情虽然“丰盛”，但也最容易高位套人。

笔者建议大家可以看看凌鹏今天在公众号发表的文章《终局思维》，希望对大家看待当下的热门板块有所帮助，有兴趣的读者也可以去公众号“荒原投资的凌鹏的策略随笔”查看原文。

文章用了NBA明星奥尼尔的例子，他13岁被圣路易斯安那大学戴尔·布朗教练发现时已经207CM，之前五年的平均年张幅为20CM。此时我们给出保守假设，未来五年奥尼尔每年长高15、10、7、5、3CM。说其保守是因为两点：其一，正常情况，14—18岁是一个男子生长的高峰期，我们这里假设该阶段平均张幅低于前面；其二，奥尼尔已被大学教练看重，接受更科学的训练、也有足够的营养保证。所以这条五年的生长曲线似乎合理并且保守，但只要把它加起来就得出一个荒谬的结论：成年后的奥尼尔接近250CM。不是说不可能，但至少这是一个大多数人一眼就会否决的结论。事实上，此后5年奥尼尔也就涨了9CM，比绝大多数正常男生都少。那到底是哪里出了问题？15、10、7、5、3这条路径为什么不能实现？其实这就是自然规律。投资要有终局思维、要基于永恒看待现在，不能简单线性外推。

该思维在投资上大有用处。凌鹏在还以2020年年中和某电子研究员有场关于立讯精密的争论为例：当时立讯精密60元、总市值4000亿，他看6000亿市值，基于两个假设：其一，20年70亿归母净利润、21年100亿、22年120亿；其二，120亿时，给50倍PE。凌鹏当时的辩驳也基于这两点：首先，我认为70—100—120这个利润假设太顺畅，会被某个事件打破。我说制造业要做到100亿净利润是非常困难的；另外，即便达到100亿甚至120亿，还能给50倍PE吗？

该分析师对凌鹏这一说法不屑一顾，不断追问会是什么因素？凌鹏说他也不知道，但常识和终局思维告诉他会有“这一因素”。分析师最终很不屑地说“你还是多研究研究公司吧，去看看产业和布局，和董事长聊聊，不要整体在这里搞玄学”。凌鹏听完不再发声。

（本文完）

来源：股市动态分析周刊一点号