晚报 | 3月24日主题前瞻

摘要：大消费 |据新华社，3月23日，中国发展高层论坛2025年年会在北京举行。会上传来消息，我国将增强消费能力，在促进经济增长，提高劳动生产率的基础上，增加城乡居民的收入，优化收入分配结构，提升居民收入在国民收入中的比重，让消费者有钱能消费。同时，积极发展首发经济

明日主题前瞻

1、大消费 | 据新华社，3月23日，中国发展高层论坛2025年年会在北京举行。会上传来消息，我国将增强消费能力，在促进经济增长，提高劳动生产率的基础上，增加城乡居民的收入，优化收入分配结构，提升居民收入在国民收入中的比重，让消费者有钱能消费。同时，积极发展首发经济、健康经济、冰雪经济、银发经济，把文化旅游业发展成为重要的支柱产业，创造更多高质量的服务消费产品和场景，让消费者有更多中高端服务可以消费。

另外，财政部相关人员表示，中央财政拿出真金白银在供需两侧发力促消费，今年安排超长期特别国债资金3000亿元支持消费“以旧换新"，资金规模比去年翻了一番，直接降低消费者购物成本。注重惠民生和促消费相结合，通过提高养老金水平、发放育儿补贴等方式，增强消费能力和意愿。

点评：华泰证券认为，政策从城乡居民增收、消费能力保障，服务消费提质惠民、大宗消费更新升级、消费品质提升等八大方面持续布局，其中文体旅游等服务消费、家电家装以旧换新等大宗消费、IP+等新消费获有望带动行业整体从“修复性增长"向“内生性扩容"转型。看好2025年大消费板块配置机遇，情绪消费、国货崛起AI+消费、银发经济等有望成为结构性投资主线，继续看好消费基本面逐步向好，以及消费龙头的估值重塑行情。

2、AI眼镜 | 据上证报，蚂蚁集团正在招聘AI智能眼镜的产品专家。根据职位描述可知，该职位主要负责AI智能眼镜应用相关的产品，要求有2C产品的经验，并且熟悉市面上各位VR、AR和AI智能眼镜。这则招聘信息或显示蚂蚁集团或正在研发面向2C的AI智能眼镜产品。AI眼镜是将人工智能技术与传统眼镜相结合的智能穿戴设备，它在传统眼镜的基础上集成了摄像头、麦克风、传感器等硬件，并通过内置的AI大模型等软件，为用户提供多种智能化功能。

点评：媒体报道指出，目前，AI眼镜已成为消费电子领域的焦点，越来越多的厂商开始布局AI眼镜领域，包括雷鸟创新、Rokid、影目科技、闪极科技等在内的众多企业纷纷推出相关产品。同时，小米、华为、腾讯、百度、字节跳动等科技巨头也在积极布局AI眼镜项目。华安证券表示，AI眼镜为端侧AI落地的最佳载体，尤其是Meta首款AI眼镜爆火后。而DeepSeek的横空出世，使得优质、开源、小型化的模型可在类似AI眼镜的终端迅速落地，势必加速其商业化进程。

3、HBM | 据IT之家，SK 海力士近日宣布推出面向AI的超高性能DRAM新产品12层（12Hi）HBM4内存，并在全球率先向主要客户出样。日前有报道称，SK海力士预计将独家供应英伟达 Blackwell Ultra架构芯片第五代12层HBM3E。

点评：中证报指出，HBM采用了一种独特的3D堆叠设计，将多层DRAM芯片垂直堆叠在一起，不仅提升了存储密度，也大幅增加了每个存储堆栈的容量和位宽。HBM技术的出现，可以说是存储领域的一次革命。AI的火热，令HBM成了紧俏货。业界各处都在喊：HBM 缺货！HBM增产！数据显示，未来HBM市场将以每年42%的速度增长，将从2023年的40亿美元增长到2033年的1300亿美元，这主要受工作负载扩大的AI计算推动。到2033年，HBM将占据整个DRAM市场的一半以上。

4、量子通信 | 据中证报，近日，中国科学技术大学潘建伟、彭承志、廖胜凯等人，联合济南量子技术研究院、中国科学院上海技术物理研究所、微小卫星创新研究院等单位组成的科研团队，在国际上首次实现量子微纳卫星与小型化、可移动地面站之间的实时星地量子密钥分发。在此基础上，联合团队和南非斯坦陵布什大学科研团队合作，在中国和南非相隔12900多公里的距离上建立了量子密钥，完成对图像数据“一次一密”加密和传输。该研究工作为未来发射多颗微纳卫星构建“量子星座”奠定了坚实基础，不仅为大规模实用化量子通信网络的建设提供了关键技术支撑，更为量子互联网的全球部署开辟了新的发展路径。

点评：中证报指出，量子通信作为一项前沿技术，具有极高的安全性和传输效率，被视为未来通信领域的重要发展方向。随着数字化、网络化和智能化的快速发展，信息安全问题日益凸显，量子通信技术以其极高的安全性成为解决这一问题的关键手段。金融、政府、军事等领域对信息安全的需求不断增长，推动了量子通信市场的快速发展。随着QKD（量子密钥分发）组网技术成熟，量子通信将向电信网、物联网、云存储等场景渗透，预计2026年企业网量子通信渗透率达15%。

5、种业 | 据新华社，全国农技中心近日在海南三亚举办首批认证种子上市启动仪式，首批通过认证的27家种子企业代表获颁农作物种子认证证书。种子认证作为一种国际公认的、以高质量种子为目标的合格评定制度，是实现由“好品种”到“好种子”的最有效途径，被誉为好种子的“信用证”、种子企业的“体检证”、国际贸易的“通行证”。

点评：中证报指出，截至目前，已有31个品种300多个批次、1000多万公斤的种子通过认证。检验结果表明，通过认证的玉米、大豆、水稻等作物种子发芽率和品种纯度水平均显著提高。首批认证种子上市，是我国种子认证制度建成实施的重要里程碑，随着更多高质量的认证种子推广应用，将为促进我国种业高质量发展、推动粮油作物大面积单产提升发挥重要支撑作用。

宏观、行业新闻

1、中国人民银行货币政策委员会2025年第一季度例会：根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。

2、中国发展高层论坛2025年年会：李强：必要时推出新的增量政策。蓝佛安：统筹税收激励、政府采购、投资基金等工具，培育壮大新兴产业和未来产业。韩秀文：我国将综合施策扩大消费。（新华社）

3、上交所制定新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》。

4、商务部：2025全国家电消费季启动。上海副市长华源：国家出台家电以旧换新政策以来，上海家电、家居、家装消费品的销售金额达到186亿元。其中手机等3C电子产品的销售金额达到26亿元，同比增长30%以上。

5、国家电影局：鼓励积极探索虚拟现实电影技术研发、创作生产和发行放映等领域。

6、国家新闻出版署发布2025年3月份国产网络游戏审批信息，3月共129款游戏获批。

7、我国首批认证种子上市。

8、特斯拉品牌忠诚度动摇：数据显示车主加速转投其它品牌。

9、天合光能推出全球首块功率800W+光伏组件产品。

10、美团王兴：已在GPU资源上投入数十亿元，计划今年拓展对AI关键基础设施的投入。

11、腾讯混元自研深度思考模型T1正式发布。