摘要：美团最新财报显示，第二季度经营利润同比暴跌98%至4.47亿元，而去年同期高达218亿元。这份被业内称为“美团史上最差财报”的背后，是公司为应对激烈市场竞争而投入的巨额补贴。

一份惨淡的财报撕开了美团看似稳固的外卖帝国防线，也揭示了中国互联网竞争最残酷的战场正在升级。

美团最新财报显示，第二季度经营利润同比暴跌98%至4.47亿元，而去年同期高达218亿元。这份被业内称为“美团史上最差财报”的背后，是公司为应对激烈市场竞争而投入的巨额补贴。

在抖音、饿了么等多方势力围攻下，美团不得不加入这场没有硝烟的外卖战争。王兴曾在年初内部讲话中表示：“美团永远以‘吃’为核心”，如今他正不惜一切代价捍卫这个核心。

01 数据触目惊心，利润断崖式下跌超预期

美团8月24日发布的2023年第二季度财报令市场震惊。数据显示，公司经营利润从去年同期的218亿元骤降至4.47亿元，跌幅高达98%，远超分析师预期。

更令人担忧的是，美团核心本地商业板块经营利润同比增长仅34.5%，相比过去动辄翻倍的增长明显放缓。该公司将此主要归因于“对外卖和到店业务的增量营销补贴”。

资本市场立即作出反应，财报发布后美团股价单日下跌超过5%，市值蒸发约500亿港元。这已是美团连续第二个季度出现利润大幅下滑，第一季度公司净利润也曾暴跌超过70%。

02 三方混战升级，抖音杀入外卖战场

这场利润暴跌的背后，是美团面临前所未有的竞争格局。曾经与饿了么的双雄争霸已演变为美团、阿里和抖音的三方混战。

抖音凭借其巨大的流量优势，以“到店”业务为切入点，迅速扩张本地生活服务版图。2023年以来，抖音大幅加大补贴力度，通过“团购券”等形式侵蚀美团核心业务。

为应对挑战，美团不得不打响“补贴大战”。二季度，美团大幅提高了针对用户和商家的补贴投入。据报道，美团还迅速组建了庞大的直播团队，试图在抖音的主场与之抗衡。

分析师估计，仅第二季度，美团在竞争性补贴上的投入就可能超过50亿元。

03 骑手成本高企，每单利润已薄如纸片

外卖业务的成本结构本就脆弱，经不起任何风吹草动。数据显示，美团平台现有超过600万骑手，2022年骑手成本高达700亿元，约占外卖收入总额的72%。

这意味着，在没有补贴的情况下，美团每单外卖的利润空间原本就不足0.5元。如今面对激烈竞争，这点微薄利润也被补贴战吞噬。

北京大学光华管理学院教授雷莹指出：“外卖行业本质上规模经济显著，但当前竞争已经超出正常商业逻辑，各方都在用主业利润补贴局部战争。”

04 战略转型艰难，新业务仍在流血

更令人担忧的是，美团的新业务同样面临挑战。第二季度，美团新业务分部收入同比增长仅18.4%，亏损虽有所收窄，但仍达到15亿元。

美团优选、美团买菜等新业务持续“流血”，迫使公司不得不将更多资源和注意力转回核心本地商业，而这又恰逢该领域竞争最激烈的时刻。

王兴在财报电话会议上表示：“我们将继续执行‘零售+科技’的战略，但会更加注重资源分配效率。”暗示公司可能收缩部分新业务战线。

05 未来何去何从，美团面临艰难抉择

面对当前困境，美团似乎陷入两难境地：不跟进补贴将面临份额丢失，持续补贴则可能造成长期亏损。

中信证券分析师于伟刚认为：“短期价格战不可避免，但最终行业还是会回归理性。拥有完整生态和配送网络的美团仍然具有结构性优势。”

美团开始寻找差异化竞争路径。近期，公司宣布加大无人机和自动配送车研发投入，试图通过技术优势构建护城河。8月初，美团在深圳的无人机配送量已突破单日3000单。

分析师预计，这场外卖大战可能持续到2024年，行业格局或将重新洗牌。对于美团而言，这个冬天可能格外漫长。

美团财报发布后，资本市场正在重新评估这家曾经的新经济巨头。截至8月25日收盘，美团股价报129.5港元，较今年初已下跌超过40%。

华尔街分析师普遍调低了美团目标股价，认为“竞争强度超出预期，利润恢复可能需要更长时间”。美团这场外卖保卫战，不仅关乎短期业绩，更将决定中国本地生活服务市场未来格局。

来源：川宝妈妈一点号