摘要：8 月 27 日晚间，京东方科技集团股份有限公司（股票代码：000725，简称 “京东方 A”）发布 2025 年半年度报告。报告期内，公司依托 “1+4+N + 生态链” 业务架构，在半导体显示核心业务稳步增长的同时，物联网创新、MLED、传感等新兴业务多点
8 月 27 日晚间，京东方科技集团股份有限公司（股票代码：000725，简称 “京东方 A”）发布 2025 年半年度报告。报告期内，公司依托 “1+4+N + 生态链” 业务架构，在半导体显示核心业务稳步增长的同时，物联网创新、MLED、传感等新兴业务多点突破，实现营收与利润双增长，核心财务指标表现亮眼，行业龙头地位进一步巩固。
营收利润双增，盈利能力显著提升
报告指出，2025 年1-6 月，公司克服全球供应链波动及行业竞争压力，凭借产品结构优化与技术溢价释放，核心财务数据同比实现大幅改善，增长韧性凸显。
1）净利润增幅超 40%，盈利质量持续优化
营业收入：实现 1012.78 亿元，同比增长 8.45%。其中，半导体显示业务作为核心支柱，营收达 843.32 亿元，同比增长 8.10%，占总营收比重 83.27%；高附加值业务表现突出，传感业务营收 2.24 亿元，同比激增 36.80%，MLED 业务营收 43.47 亿元，同比增长 7.76%，成为拉动营收增长的重要动力。归母净利润：32.47 亿元，同比大幅增长 42.15%；扣除非经常性损益后的归母净利润 22.82 亿元，同比增长 41.45%，增速与净利润基本持平，表明利润增长主要来自主营业务，盈利质量扎实。2）资产与现金流：结构稳健，资金储备充足
资产规模：期末总资产 4258.01 亿元，虽较上年末微降 0.97%，但归属于上市公司股东的净资产 1329.91 亿元，同比增长 0.04%，资产负债率 52.27%，同比微降 0.16 个百分点。现金流：经营活动产生的现金流量净额 227.36 亿元，虽同比下降 8.61%，但仍保持充裕水平，为技术研发与产能扩张提供坚实资金支撑；投资活动现金流净额 - 212.25 亿元，主要因购建长期资产（如高世代显示产线、MLED 研发设施）投入增加，体现公司对未来技术布局的长期投入。核心业务稳增长，新兴赛道破局提速
公司以 “屏之物联” 战略为指引，在巩固半导体显示行业龙头地位的同时，加速向物联网细分领域渗透，形成 “核心业务压舱、新兴业务增长” 的双轮驱动格局。
（一）半导体显示：技术溢价释放，高端产品市占率领先
作为全球半导体显示领域领军企业，公司持续优化产品结构，聚焦高端化、大尺寸化、高刷新率方向，技术优势转化为市场竞争力。
技术突破：LCD 领域加速 UB Cell、Oxide、LTPS 技术升级，全球首发最高 2117 PPI VR 显示产品荣获 2025 SID PCA 奖，4K-H UB Cell G.3 产品斩获 2025 年度 ICDT 最佳创新显示器金奖；OLED 领域突破最小尺寸技术并获客户量产授权，车载拼接滑卷产品获 CES Innovation Awards 2025 荣誉奖，画质与创新设计获行业高度认可。市场表现：柔性 OLED 产品出货量同比进一步增加，多款品牌首发机型搭载京东方 OLED 屏幕；大尺寸 TV 面板、高刷游戏显示器面板供应稳定，适配全球头部品牌客户 “以旧换新” 政策及高端终端备货需求，核心产品市占率保持全球前列。（二）新兴业务：多点开花，高增长赛道贡献增量
报告期内，公司 “4” 大新兴赛道（物联网创新、传感、MLED、智慧医工）加速落地，成为业绩增长的 “第二曲线”。
MLED 业务：直显业务与上影集团合作落地多个 super α 超级影厅标杆项目，背光业务导入头部品牌客户，产品在高亮、高可靠性、高对比度方面优势显著；MPD P0.6 双面屏产品在 InfoComm 美国 2025 展会上荣膺 “Best of Show Awards” 奖项，技术实力获国际认可。传感业务：玻璃基先进封装载板试验线建设加速推进，苏州传感多型号产品实现量产跑片；智慧视窗拓展车载应用场景，赢得客户好评；FPXD 领域完成 “高迁移率 IGZTO 探测器” 国家科技部重点专项产品发布，技术壁垒进一步提升。
物联网创新：越南智慧终端二期项目提前量产，加速全球布局，IoT 终端海外市场出货量同比实现突破；智慧一体机 C100/B3/E3 等产品搭载 BOE 办公智能体，在政企、教育等场景实现多维度市场渗透。（三）“N” 场景业务：生态协同深化，细分领域成果涌现
公司围绕智慧车联、智慧能源、工业互联、超高清显示等 “N” 个细分场景，持续输出软硬融合解决方案：
智慧车联：聚焦智能座舱 “HERO” 创新场景（健康、娱乐、休闲、办公），与全球合作伙伴联合打造智能化座舱体验，推动全场景解决方案升级。智慧能源：以 BSEOS 智慧能源管理系统为核心，围绕 “源 - 网 - 荷 - 储 - 碳” 环节提供零碳综合能源服务，上半年发布 / 参编 2 项国家标准，获 3 项国家权威机构认证。
超高清显示：打通 8K 超高清视频产业内容生产链，在智慧政企、智慧交通、视觉艺术等场景实现应用普及，第二现场传输播控终端研发取得突破，保持全国领先。创新与研发：技术策源地建设提速，专利实力领跑全球
创新是京东方的核心竞争力。报告期内，公司持续加大研发投入，强化技术壁垒，专利布局与技术转化能力均处于行业顶尖水平。
（一）研发投入：聚焦关键技术，支撑业务升级
报告期内研发投入 60.82 亿元，同比增长 4.10%，重点投向显示面板高刷技术、基板玻璃高世代工艺、MLED 微显示技术等领域。依托 “平板显示玻璃工艺技术国家工程研究中心” 等平台，联合西安交大等高校开展产学研合作，推动技术快速迭代。
（二）专利成果：数量质量双高，持续领跑行业
上半年新增专利申请超 4000 件，其中发明专利占比超 90%，海外专利占比超 30%；柔性 OLED、传感、人工智能、大数据领域专利申请超 2000 件，占比超 50%，技术布局与业务方向高度契合。
公司创新实力获国际认可：连续 7 年进入 IFI 美国专利授权排行榜全球 TOP20，连续 9 年进入 WIPO 全球 PCT 专利申请 TOP10，连续 4 年入选科睿唯安《全球百强创新机构》并蝉联全球 TOP12，技术引领地位稳固。
战略布局：资本运作赋能，长期增长基础夯实
报告期内，公司通过股权优化、债券融资、股份回购等资本运作，优化资源配置，强化对核心业务的掌控力，为长期发展注入动力。
（一）股权与融资：聚焦主业，优化资本结构
完成对控股子公司彩虹光电 30% 股权的转让，所得资金 48.49 亿元重点用于基板玻璃等高世代业务研发与产能建设，进一步聚焦 “屏之物联” 核心赛道；转让后仍持有彩虹光电 69.79% 股权，保持控股股东地位，保障业务协同性。
（二）股东回报：回购与分红并行，彰显发展信心
实施 2024 年度权益分派，现金分红金额约 18.7 亿元，占合并报表当年归母净利润的 35%；完成价值约 10 亿元的 A 股库存股注销，并启动 2025 年 A 股股份回购计划，截至 2025 年 6 月 30 日，已累计回购 A 股 8671.58 万股，彰显公司对自身价值的认可与长期发展信心。
展望：聚焦产能释放与技术攻坚，持续巩固领先优势
对于 2025 年下半年，公司明确将围绕 “产能释放、技术突破、降本增效” 三大核心方向，进一步放大竞争优势：
显示业务：加速 85 寸以上大尺寸高刷面板、柔性 OLED 产能提升，推进大尺寸高刷新率、高穿透率机种量产，深化与全球重点客户合作，拓展海外高端市场；MLED 与传感：推进咸阳 G8.5 + 基板玻璃后续产线建设，确保高质量投产；攻关超高世代基板玻璃、Micro LED 微显示技术，提升全品种供应能力；
降本增效：通过 AI 技术深化应用（如 AI 缺陷管理系统 ADM、AI 良率管理系统 AYM），优化生产流程，降低制造成本；探索基板玻璃、显示面板新应用场景，打开增长空间。总结
2025 年上半年，京东方以 “屏之物联” 战略为指引，实现了营收利润双增长、新兴业务快突破、创新实力稳领跑的优异成绩。从短期看，核心财务指标的改善印证了公司产品结构优化与技术溢价的释放；从长期看，高世代产线建设、专利布局与生态链协同，为公司在半导体显示、物联网创新等领域的持续领先奠定了坚实基础。随着下半年高附加值产品产能释放与新兴业务落地，京东方有望进一步巩固全球显示行业龙头地位，为投资者创造更高价值。
来源：新浪财经
