摘要：近期，永辉、步步高、联华、中百、人人乐等6家上市商超企业发布了2024年业绩预告。其中，永辉、中百、顺客隆净利润亏损扩大，而联华超市亏损有所收窄；人人乐和步步高则实现扭亏为盈，但盈利主要依赖于资产出售和重整收益。

在零售行业竞争加剧、消费市场快速变化的当下，各大商超企业正经历着前所未有的挑战与变革。

近期，永辉、步步高、联华、中百、人人乐等6家上市商超企业发布了2024年业绩预告。其中，永辉、中百、顺客隆净利润亏损扩大，而联华超市亏损有所收窄；人人乐和步步高则实现扭亏为盈，但盈利主要依赖于资产出售和重整收益。

尽管整体业绩表现参差不齐，但大部分商超企业正在积极推进自主调改。以永辉和步步高为代表，这两家企业通过学习胖东来的调改经验，在2024年取得了显著成效，并计划在2025年继续深化调改工作。

01

永辉超市：

去年预亏14亿元，调改与关店并行

近日，永辉超市发布业绩预亏公告显示，2024年归母净利润预计为-14.0亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-22.1亿元。而在2023年，永辉超市归属于上市公司股东的净利润为-13.3亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-19.8亿元。显然，2024年永辉超市亏损进一步扩大。

对于2024年业绩预亏的原因，永辉超市在公告中坦言，公司2024年的经营情况相比2023年并未明显改善，一方面是零售行业的整体挑战导致公司客流和客单持续承压，但更重要的是由于公司从2024年下半年开始主动进行的战略和经营模式转型带来的前期阵痛。

截至2024年底，永辉超市共完成了31家门店的调改。尽管调改后的门店迅速且大幅提升了客流量和销售额，但全新的经营模式在前期需要大量的人力物力投入，以及足够长时间的能力迭代。同时，公司在调改过程中关闭了一些尾部门店。这些因素共同导致了全年业绩的下滑。

永辉超市的整体毛利率预计也将出现下滑。公司解释称，这主要是因为在门店调改过程中，主动优化商品结构和采购模式，在淘汰旧品、引入新品的过程中推动裸价和控后台策略。永辉超市表示，虽然这一过程中公司整体毛利率短期内受到一定影响，但从长远来看，这将有利于提高商品采购的透明度，扩大商品的议价空间，实现与供应商的互利共赢。

进入调改期的永辉超市正在快速关闭尾部门店。据永辉超市官网显示，截至2025年2月21日，永辉超市门店数量为776家，较2023年底的1000家减少了超224家。

自2024年5月起，永辉超市正式启动 “学习胖东来” 调改项目，旨在全面提升卖场环境、商品品质、服务质量和员工福利。

继今年2月公布首批20家调改门店后，永辉超市于近期发布了全国第二批调改门店名单，共涉及24家门店，分布在北京、广西、福州等19个城市。第二批调改门店将于5月底前完成调改，届时永辉超市学习胖东来自主调改门店将达到83家（含胖东来帮扶调改门店）。按照计划，预计到2025年中，调改门店数量将突破100家，目前调改工作正在有序推进。

值得一提的是，截至当前，全国已有41家完成调改的门店正式开业。此外，今年2月，永辉超市面向门店一线员工实施了分红计划，总额达1139万元，惠及超过8000名员工。这一举措极大地提升了员工的积极性和归属感，为门店的高效运营和服务升级提供了有力支持。

02

联华超市：

预计亏损3.4亿元至3.8亿元

3月7日，联华超市发布盈利警告，预计截至2024年12月31日止年度归属于公司股东的净亏损将显著减少至约人民币3.4亿元至3.8亿元。相较于2023年同期经审计归属于公司股东净亏损人民币7.91亿元，这一数字显示出明显的改善。

公告显示，公司2024年亏损减少的主要原因包括：一是2024年联华超市不再确认一家联营公司的应占亏损，该联营公司权益已减计至零元；二是联华超市基于整体战略规划调整，逐步关闭部分长期亏损门店，缩减亏损业务规模，降低营业支出，优化资源配置，从而减少亏损。

联华超市成立于1997年，2003年在香港主板挂牌上市。业务涵盖大卖场、标超、便利店三大零售业态，曾是中国连锁超市的领军企业。自2013年达到业绩高点后，公司业绩开始下滑。2014年至2023年，公司持续亏损，2023年净亏损近8亿元，毛利水平屡创新低。2024年上半年毛利率仅为11.49%，较2023年同期进一步下滑。算上2024年，联华超市已连续10年亏损，累计亏损超过39亿元。

不过，去年9月，联华超市加入“调改潮”，正式进入战略转型期。作为第四代转型样板店，中环店经过90天调改后于2024年9月26日开业，业绩显著提升。线下零售总额同比提升35%，客流量提升20%，客单价上涨14%，90%顾客选择二次回购。

同年11月底，上海其余23家世纪联华超市完成第一阶段调改，实现商品结构焕新。联华超市还表示，2025至2026年，公司将通过数智化转型和服务升级，确立商超新业态“新身份”，满足消费者多样化需求，提升竞争力。

值得一提的是，去年底联华超市还进行了人事调整。种晓兵先生因即将退休，辞去执行董事、战略委员会委员、ESG委员会主席、总经理及授权代表职务。王晓琰女士获委任为执行董事、战略委员会委员、ESG委员会委员、总经理及授权代表职务，任期至下次股东周年大会结束。此次人事调整为公司的战略转型提供了新的动力。

03

中百集团：

预计亏损4.33亿元至6.13亿元

近日，中百集团发布2024年年度业绩预告，预计2024年全年净利润亏损4.33亿元至6.13亿元，较上年同期亏损3.38亿元有所扩大；扣除非经常性损益后的净利润亏损4.47亿元至6.27亿元。

对于2024年业绩亏损的原因，中百集团在公告中指出，主要有以下几方面：

一是，2024年线下折扣店、会员店、细分专业店迅速发展，电商持续扩容，传统实体商超大卖场客流量减少，导致公司营业收入下降。

二是，为应对竞争，公司持续深化业态模式创新，启动自主调改实践并开展促销活动，但人工成本和租金成本递增，进一步压缩了利润空间。

三是，公司关闭了部分扭亏无望的门店，产生了闭店损失。这些因素导致归属于公司股东的净利润亏损。

根据去年上半年业绩显示，截至2024年6月底，中百集团共有连锁网点1686家，涵盖了大卖场及综合超市、社区超市及便利店、百货购物中心和电器专卖店等多种业态。其中，大卖场及综合超市192家，社区超市及便利店1470家，百货购物中心7家，电器专卖店17家。

值得关注的是，中百集团去年曾参与胖东来模式研究，学习同行门店调改经验，并于7月份启动自主调改实践。在2024年，公司已对10家大卖场进行了调改，涉及动线布局、商品结构、品质、价格、购物环境、员工服务和员工待遇等多个方面。尽管整体调改比例仍较低，但自主调改工作仍在持续进行中。

未来，中百集团将继续推进门店调改工作，优化网点布局，加速便利店、社区超市等业态的发展，并选择性关闭亏损较大的门店，以提升整体盈利能力。

04

步步高：

预计盈利8.6亿元至12.6亿元

近日，步步高商业连锁股份有限公司（简称“步步高”）发布2024年业绩预告公告。

公告显示，步步高预计2024年实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润盈利8.6亿元至12.6亿元，同比增长145.54%至166.72%；扣除非经常性损益后的净利润亏损7.6亿元至11.2亿元，同比减亏31.35%至53.42%。

业绩变动的主要原因是：报告期内公司因重整事项确认了大额重整收益，该收益属于非经常性损益。此外，公司调整经营策略，聚焦优势区域，主动进行门店调优，整体经营业绩得到显著改善。2024年3月，步步高引入胖东来团队进行门店调改，优化商品结构、提升服务质量、改善员工待遇等，显著提升了门店运营效率。

截至2024年6月底，步步高在湖南、广西等地区共开设各业态门店115家。随着调改工作的推进，年底门店数量已优化至27家。这一变化是步步高近年来对传统商超模式进行调整和优化的结果。

2024年4月，步步高正式启动学习胖东来的调改工作，并加速推进门店调改。截至2025年春节前，已完成调改的16家门店销售额同比增长326%，客流量突破200万人次。其中，熟食、面包及水果区销售额分别增长2077%、1708%和716%。调改后的长沙梅溪湖店单日销售额达520万元，创历史新高。公司计划于2025年春节后启动新一轮调改，覆盖长沙、张家界等地的五家门店。

值得一提的是，步步高中央厨房已于2024年2月底正式投入使用。3月12日，步步高正式推出自有品牌“BL”，主打“Better Life, Better Love”理念，覆盖高品质生活用品。此举旨在强化商品差异化竞争力，提升毛利率水平。

根据步步高2025年规划，公司计划在上半年基本完成门店调改工作，并继续坚定不移地学习胖东来模式。2025年被定义为步步高的“品质服务年”，公司将全面提升顾客服务水平，让品质与幸福的商业模式惠及更多消费者。

05

人人乐：

预计盈利4.1亿至4.6亿元

近日，人人乐超市发布2024年年度业绩预告，预计公司将实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润预计盈利4.1亿元至4.6亿元。这一成绩相较于上年同期的亏损4.97亿元有显著改善，主要得益于资产出售与剥离事项带来的收益。

然而，这一盈利主要依赖于大规模资产出售与剥离事项带来的收益，而扣除非经常性损益后的净利润预计亏损4.75亿元至5.25亿元，反映出公司主营业务盈利能力仍欠佳。

2024年，公司通过出售西安、天津等地子公司100%股权，获得约3.5亿元投资收益；同时剥离长沙、成都等地13家子（孙）公司股权及债权，入账约6.4亿元收益。这些举措有效盘活了资产，优化了财务表现，助力公司业绩扭亏为盈。

不过，不确定性依然存在。公司与成都惠顺多商贸有限公司的股权转让尾款5000万元尚未支付。根据2025年1月24日签订的补充协议，尾款需在2025年2月28日前支付完成。尾款支付情况将影响13家子（孙）公司是否纳入2024年度合并报表范围，进而影响投资收益确认及减值准备计提，最终结果需会计师审计确认。

人人乐2024年通过资产出售与剥离实现扭亏为盈，但主营业务盈利能力仍待提升。未来，公司需解决股权转让款支付等不确定性问题，并进一步优化经营策略，以实现可持续发展。

06

顺客隆：

预计亏损扩大至6200万-7200万

近日，中国顺客隆控股有限公司（简称“中国顺客隆”）发布盈利预警公告。公告显示，顺客隆预计2024财年（截至2024年12月31日）将出现亏损净额介于人民币6200万元至人民币7200万元。相较于2023财年（截至2023年12月31日）录得的亏损净额约人民币2668万元，亏损额度有所扩大。

根据目前可获得的资料，导致2024财年净亏损额增加的主要原因是：零售店销售收入下滑且毛利率降低，导致销售毛利额大幅减少；同时，受经营环境影响，公司对部分资产进行了减值拨备，进一步影响了利润表现；此外，零售店的供应商渠道收入较上一年度有所下降。尽管公司在2024年通过成本控制等措施减少了部分经营费用，但这些措施未能完全抵消上述不利因素的影响，从而使得整体净亏损额有所扩大。

截至2024年6月30日，顺客隆共有62家零售店，其中61家位于广东省，1家位于澳门。门店业态主要包括标超、社区超市、生鲜公社和便利店。

未来，顺客隆将通过优化门店布局、拓展线上线下融合业务、升级供应链管理、推进门店智能化改造以及扩大加盟合作等方式，提升运营效率和盈利能力，实现业务增长和可持续发展。

总结

总体来看，2024年是商超行业极具挑战与变革的一年。这一年，部分企业亏损加剧，但也有企业通过战略调整实现了短期盈利的改善。

同时，商超企业纷纷学习胖东来进行门店调改，并取得了一定成效，为行业未来发展带来了新的希望。相信经过2025年的持续调改与创新，商超企业有望迎来新的发展机遇和春天。

来源：职业零售网