30亿$，呼吸道疫苗赛道再加码

摘要：近日，赛诺菲宣布以16亿美元收购Vicebio公司，该公司专注于利用其专有的分子钳（Molecular Clamp）技术开发新一代呼吸道病毒疫苗，其核心管线资产VXB-241是一款针对呼吸道合胞病毒（RSV）和人偏肺病毒（hMPV）的疫苗。

近日，赛诺菲宣布以16亿美元收购Vicebio公司，该公司专注于利用其专有的分子钳（Molecular Clamp）技术开发新一代呼吸道病毒疫苗，其核心管线资产VXB-241是一款针对呼吸道合胞病毒（RSV）和人偏肺病毒（hMPV）的疫苗。

无独有偶，2024年Q1，另一制药巨头阿斯利康以11亿美元完成了对Icosavax公司的收购，其核心管线资产IVX-A12疫苗同样聚焦RSV和hMPV。

短短一年时间，两大制药巨头押注近30亿美元，切入RSV、hMPV等呼吸道疫苗市场，这些重磅交易的达成预示着呼吸道疫苗市场拥有巨大的商业潜力，同时，也吹响了群雄逐鹿的号角。

1、RSV疫苗

快速成长的新蓝海

RSV是一种较为广泛存在的呼吸道致病病毒，儿童和老年人群体是RSV的易感人群。相关研究数据显示，全球60月龄以下儿童共发生3300万次RSV相关急性下呼吸道感染，RSV感染在老年人群中的发病率约为每年12.7-17.8例/1000人。目前，尚无获批的抗RSV特效药，因此RSV预防成为重要策略。

目前，在全球范围内共有六款RSV预防药物获批上市，其中，3款为RSV疫苗，分别是葛兰素史克的AREXVY、辉瑞的ABRYSVO、Moderna的mRESVIA。

表1 目前已上市的RSV预防药物（单位：亿美元）

资料来源：作者整理，券商报告

对已上市的RSV疫苗的III期临床试验结果对比，GSK和Moderna的RSV疫苗保护效力更优，辉瑞RSV疫苗针对孕妇人群的适应症研发进度领先，已上市的3款疫苗产品各有优势。

在保护效力方面，GSK、辉瑞和Moderna的RSV疫苗分别表现出94.1%、66.7%和83.7%的预防效果（用于预防两种及以上RSV相关下呼吸道症状）。

在目标人群方面，GSK和Moderna的疫苗主要针对60岁以上老年人，而辉瑞的疫苗除了60岁以上老年人群外，另外，其目标人群还包括新生儿（怀孕24-36周妇女接种），数据显示，孕妇在接种疫苗后，婴儿出生后前90天对RSV引起的严重医学护理下呼吸道疾病的保护效力高达81.8%。

表2 已上市RSV疫苗的III期临床试验结果对比

资料来源：平安证券

受益于RSV疫苗领域空白的市场以及疫苗较高的保护效力，GSK和辉瑞的两款疫苗上市首年则取得了亮眼的商业表现。2023年，辉瑞的ABRYSVO实现营收8.9亿美元，GSK的AREXVY实现营收15.5亿美元。

2024年，受ACIP（独立疫苗顾问免疫实践咨询委员会）将推荐接种年龄从60岁上调到75岁因素影响，RSV疫苗销售额有所下滑，辉瑞销售额7.55亿美元，GSK销售额7.4亿美元。

尽管如此，GSK认为随着更长时间数据的积累，可以通过扩展更多接种年龄段、并提供重复接种的依据，进而进一步扩大市场规模。

辉瑞方面，今年4月，欧洲委员会批准Abrysvo的新适应申请，扩展至预防18-59岁人群由RSV引起的下呼吸道疾病。与此同时，今年4月，辉瑞启动Abrysvo中国III期临床，在国内，目前尚无RSV疫苗产品获批上市，抢占中国市场无疑是重要的长期增长机会。

值得注意的是，除了RSV疫苗产品外，赛诺菲和阿斯利康研发的Nirsevimab属于被动免疫预防药物，用于出生至6个月的婴儿，预防其最容易受感染的前两个季节内的RSV感染。自2022年上市以来，市场快速放量，2023年实现营收6.96亿美元，2024年实现营收17.6亿美元，由此可见，RSV预防无疑是一个存在巨大需求且迅速增长的新兴市场。

而在今年6月，默沙东的Clesrovimab也拿到了RSV预防市场的入场券，Clesrovimab用于预防新生儿的RSV下呼吸道疾病，是全球首个无需考虑婴儿体重的长效RSV预防方案，其上市后的商业表现值得期待。

2、全球研发进展加速

从全球范围来看，共有约30款RSV预防药物（疫苗+单抗）处于临床阶段，主要涉及减毒活疫苗、载体疫苗、mRNA、重组蛋白亚单位等疫苗技术。GSK的AREXVY和辉瑞的ABRYSVO采用的是重组蛋白亚单位技术路线，Moderna的mRNA-1345则采用mRNA技术。

表3 全球RSV预防产品研发情况（截至2025年6月）