摘要：自香港上市后，直接被资本捧上“神坛”。“丑娃娃”的身价上涨速度颠覆了所有人的认知。初代娃娃竟然都上了艺术品拍卖会，还拍出了108万的天价。

一个塑料娃娃，让无数人为之疯狂。

时装周上，泰国公主以拥有它为傲。就连蕾哈娜的爱马仕都成了它的陪衬！

自香港上市后，直接被资本捧上“神坛”。“丑娃娃”的身价上涨速度颠覆了所有人的认知。初代娃娃竟然都上了艺术品拍卖会，还拍出了108万的天价。

历经两个月的资本吹捧，市值一路飙升到3500亿。期间黄牛疯狂囤货，不惜重金四散海外，想方设法重金收购各种限定联名款，短期的投资回报率一度超过了疯涨的黄金。

股价连续暴涨，同时也吸引了一众散户跟风追涨。然而好景不长，短时间内资本和大股东开始疯狂套现，根本不顾散户利益。

股价连日来开始雪崩，3天蒸发超400亿不说。“泡泡玛特”突然大量补货，Labubu价格出现大崩盘！囤货的黄牛彻底慌了，开始跪求接盘。

据统计，“泡泡玛特”此次增量发货。一直断货的Labubu3.0系列，补货量在400-500万个，预计销售额5亿元以上。

“泡泡玛特”的这一波操作，直接让囤货的“黄牛”彻底崩了。有黄牛表示，一天损失一万都是少的。再无往日溢价几十倍的市场了，手里二手市场溢价拿到的限量款急需找人接盘。

此次崩盘主要原因来源于高层纷纷“跑路”，早期投资人蜂巧资本更是直接清仓股票，总计套现22亿港元。

就连创始人王宁夫妇以及另外两名公司高管都开始减持，几人套现的金额已经接近50亿。还有更早套现的大股东屠铮，2024年就已经60多亿落袋为安了。

如今Labubu3.0系列，整盒回收价已经从二手市场的1500-2800元降至650-800元。基本已经恢复原价，已经彻底不“香”了。

同时股价连日来的雪崩，更是苦了一众散户。很多高点进入的散户估计肠子都悔青了。

“泡泡玛特”的崩盘其实早有预兆，当股价疯涨、大股东开始套现的时候，其实就已经有了“收割”的迹象。只是太多人抱着侥幸的心理，想要追一波疯涨的尾巴，结果被套。

之前就有很多专业人士表示：Labubu可以说连艺术品都称不上。就是一个塑料娃娃。真的不知道为何会被全球热炒，并且短期内出现资本的狂欢。

千岛App今日数据显示：此次线上销售的单个盲盒价格为285元，拆盒拆袋的价格区间为248元至399元，隐藏款价格则为2089元。

这个价格相比黄牛热炒期间的普通款2000多，隐藏款5万多的价格，差了不知道多少倍。也难怪黄牛现在“卑微跪求”接盘了。

现货加预售的线上销售模式虽然很多人拿到现货需要时间，但相比黄牛的价格，更多的人完全可以接受预售等待的时间。现在黄牛屯在手里的货，可以说已经“砸在手里”了。

作为香港创作者龙家升绘本中的一个小配角。Labubu近两年突然爆火的原因一直没有找到，但按照此次资本收割的情形来看，绝对少不了资本的助推。

当“泡泡玛特”将其变为名下潮玩IP的一刻起，资本就开始在网络上热炒。推文开始铺天盖地出现在全球潮玩爱好者的大数据中。

直接导致爆红后，全球为之痴迷。今年五月份的时候，一度爆出众多泰国游客蜂拥至上海的线下门店排队扫货。

全球众多门店凌晨开始排起长队，“丑娃娃”一枚难求的盛景在全球上演。

同时推出的“洗脑神曲”《LABUBU之歌》更是席卷各大短视频平台。俨然一副已经失控的表现。

尤其是欧美地区的缺货，彻底成就了黄牛。很多黄牛团队在缺货阶段，当时靠着隐藏款的二手市场赚足了“银子”。

当泡泡玛特“暴雷”！股价暴跌之时，很多人终于信了郭麒麟的那句话。当时郭麒麟当着王宁的面，直接调侃说泡泡玛特是“境内最大的博彩公司”。

可能当时很多人都把它当成了玩笑。可是如今看来，郭麒麟早就给所有人提了醒。只是当时太多人已经迷失在盲盒经济之中。

说白了，就算是再好看的限定款，说到底它本质就是塑料娃娃。本身的价值就不是很高，就算是靠着炒作带来的附加值，也不可能有那么高的价格。

说其是“智商税”也好，情绪价值也罢！终归无法抹去它实际上没有价值的本质。

抱着侥幸的心理去争相购买，当你入场的那一刻，其实 就已经注定了将被收割。

喜欢和投资怎么可以混淆在一起？作为普通人，还觉得自己不是最后接盘的那个人？那就已经是侥幸心理在作祟了。是完全就没有认清商品本身价值的表现。

泡泡玛特此次大规模线上铺货，其实也让我们明白了一个道理。前期一个难求摆明了就是资本营造出来的情景。让用户觉得，一定要抢着才香，越稀少越昂贵。

几块钱的PVC娃娃，竟然卖出了奢侈品的价格。只能说有太多人陷入了这场精神上的“新型博彩”。

当年轻人将其作为最新的流量密码，Labubu的确已经超越了玩具的范畴。它已经成了“潮人圈”的入场券。

盲盒经济确实神奇，开出隐藏款的那种瞬间狂喜。彻底征服了一众追捧者。

这种“病态”的经济中，黄牛一度成了中间商。难道说他们从中间赚取差价品牌方不清楚么？答案肯定是否定的。

品牌方非常清楚这一整套销售链条。他们允许“黄牛党”的存在，无非是为了让其成为最有价值的营销素材。

当所有的热度都到达顶峰之际，收割开始了。管你黄牛还是散户，都注定深陷其中。所有蜂拥而上的后来者都将成为“炮灰”。

相信3天400亿只是开始。不知道有没有人记得2021年火爆的暴力熊，今天的Labubu现象像极了当年的暴力熊崩盘。

作为没有实际价值的产品，经过一系列炒作。可以说膨胀得越快，破灭得就越突然。让你根本来不及反应，就已经开始承担资本狂欢过后的苦果。

现在，泡泡玛特的股价仍然在一路走低。可以说如今泡泡玛特的一举一动，都将牵动着万千股民的神经，都担心泡沫破灭后，自己真的会血本无归。

参考资料：

2025-06-20 16:46·央广网泡泡玛特股价继续回调 今日下跌3.62%

2025-06-20 14:37·红星新闻巨震！泡泡玛特盘中跌超6%，Labubu黄牛群：已经崩盘了……

2025-06-19 19:23·钱江晚报市值蒸发近500亿港元，泡泡玛特的热度还能维持多久？

2025-06-19 19:23·金融界泡泡玛特突发！Labubu价格大崩盘！突然大量补货，有黄牛单日亏损数万元，泡泡玛特股价短短5个交易日回撤14%，市值蒸发超460亿港元，要重蹈“郁金香泡沫”覆辙？

2025-05-09 09:54·澎湃新闻早期投资人蜂巧资本清仓泡泡玛特套现超22亿港元，称基金即将到期

来源：情感二性一点号