摘要：经历端午假期的降价厮杀之后，前几天，5月最后一周的新能源车销量榜（上险量）出炉——比亚迪在数字上继续遥遥领先，只是和以往的成绩相比，这个数字似乎并没有预想中亮眼。

撰文｜吴雪

编辑｜杨光

出品｜汽车产经

“月末＋降价buff，居然没突破6万。”

经历端午假期的降价厮杀之后，前几天，5月最后一周的新能源车销量榜（上险量）出炉——比亚迪在数字上继续遥遥领先，只是和以往的成绩相比，这个数字似乎并没有预想中亮眼。

数据来源：数说新能源

虽然从理论上来说，降价对上险量的影响存在一定的滞后性，但另一方面，以价换量的边际收益逐渐减弱也是正在发生的事实。

“这波降价对销量的拉动不会超过20%。”关于这轮价格战的实际效果，有终端从业者直言并没有太多信心。

“降价确实会吸引一些人进店，但不一定会下单，不少人担心6月份接着降，反而开始观望。”

一句话总结，降价这个曾经屡试不爽的武器，威力也开始打折了。

NO.1

[“宣传效果大于实际力度”]

回看5月底的价格战，先是比亚迪打着端午以及“618”的名义率先对22款车型开始降价；随后，奇瑞、吉利等自主玩家也纷纷跟进。

和以往相比，这一轮的价格战范围或许并不是最广的，但力度和声势，丝毫不逊色于以往。比如按照比亚迪的官方宣传，这波降价最高优惠幅度高达5.3万元；而奇瑞方面，降价后的瑞虎3X只要3万多就能拿下。

力度前所未有，但最终效果却不如以往，原因除开头提到的消费者观望情绪之外，另一个关键因素或许还在于这轮降价在终端存在“宣传效果远大于实际力度”的问题。

关于这次价格战，乘联会秘书长崔东树在一场直播中直言，“在很多车企官宣一口价之前，经销商为了清库存早就采取了行动。它宣布时的效果，远低于终端真正的下降幅度”。

也就是说，车企海报中所谓的大幅降价后的价格，在终端可能早就是这样。这就导致从消费者的视角来看，这波降价根本没有宣传中介绍的力度那么大。

还是以比亚迪和奇瑞为例。

在5月底的降价海报中，包括秦L DM-i在内的多款车型，比亚迪都给出了1万元的“618购车现金补贴”。但事实上，在此之前很多经销商迫于竞争压力，就早已把优惠幅度提升到了这个水平。

再比如奇瑞旗下的风云T9，这轮降价海报上展示的综合优惠最高可达到4万元，而在4月份时，终端的现金补贴就已经有2万元，再加上国补1.5万元，厂家置换补贴0.7万元，以及各种免息政策，综合下来其优惠幅度甚至已经超过了4万。

除此之外的另一个问题是，海报上的综合优惠幅度虽然看起来巨大，但实际上条件非常复杂，往往并不是每个消费者都能享受。再加上经销商拥有一定的解释权，经销商不同、地区不同，优惠幅度都会存在差异。

总而言之，和以往靠性价比抢夺销量相比，这次的价格战更像是一种吸引消费者进店的营销手段。

NO.2

[ 价格战越打越凶，车企利润越赚越多 ]

频繁的价格战之下，经销商们大概实在有些“卷”不动了，那么背后的主机厂们又如何呢？

最近一段时间，各上市车企的一季度财报纷纷出炉。一个共同特点是，几乎所有车企的销售费用在最近几年都越来越高。这意味着为了支撑价格战，车企们的的确确都拿出了真金白银。

但与此同时，另一个值得关注同时又有点反常识的数据是，在价格战越打越凶的同时，大部分车企的利润也在持续向上。

小鹏、小米这些造车新势力的业绩向好可能很多人已经了解——随着一季度业绩稳步向上，它们纷纷提出要在今年四季度实现盈利。而那些业绩关注度没有那么高的传统车企们，事实上这几年的利润也在增长。

整理已经上市的13家主流车企的利润数据可以发现，今年一季度只有4家出现了下滑，其余全部增长，有些增长幅度甚至翻了几倍。

2025年一季度部分主流车企利润情况

价格战越打越凶，车企赚的却越来越多，就连曾经赔本赚吆喝的新能源车也逐渐跳出了不赚钱的魔咒。形势变化的背后，原因很多。最主要的原因包括规模效应和技术提升带来的成本下降，更直接的原因则包括电池等原材料价格降低带来的成本减少，以及各个车企在管理费用、研发费用等层面的优化等。

从这个角度来看，车企们的利润增长似乎也顺理成章。但或许有人还记得另一组数字：

根据国家统计局发布的数据，2024年汽车制造业利润4623亿元，同比下滑8%，利润率4.3%，低于整体工业企业利润率5.4%。而到了今年一季度，汽车制造业的利润率又进一步下降，仅为3.9%。

两组数字看似互相矛盾，原因在于后者所说的“汽车制造业”远不止包括主机厂，汽车零部件企业也包含其中。

而按照光大证券的统计，截至5月初，已经发布业绩的A股上市零部件企业，营业收入虽然同比增长了7.2%，但毛利率却同比下降了0.25个百分点。

汽车经销商们则更惨。目前大部分已经上市的汽车经销商集团并未公布一季度业绩，但根据中国汽车流通协会发布的数据，去年全年有41.7%的经销商处于亏损状态。到今年，这样的状态依然没有改变。

换言之，在一些车企销量和利润增长的背后，是整个产业链上下游的负重前行。

NO.3

[ 写在最后 ]

进入6月份，从行业协会到政府部门，从经销商到整车企业，汽车圈反内卷的声音越来越强烈。

但另一边，有经销商透露，某车企由于部分车型销量不及友商，接下来有可能会继续采取降价措施。

不断增长的规模和利润，或许的确让很多车企依然有打价格战的能力。但既然销量数据已经证明，价格战的边际收益正在逐渐降低，对于车企们而言，不如考虑一下把资金用在别处，换个更有价值的竞争方式。

不然，这个只会打价格战的汽车圈，只会越来越没意思。

来源：汽车产经一点号