摘要：6月5日，上海证券交易所召开高分红重回报暨上市公司价值提升座谈会，就进一步提升高分红、高股息率上市公司估值进行深入交流探讨。上交所相关负责人表示，我国资本市场体系、结构和制度机制不断完善，高质量发展的基础和条件不断巩固，要坚定对中国资产的信心。未来，上交所将推

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上交所持续推动上市公司加大分红力度

6月5日，上海证券交易所召开高分红重回报暨上市公司价值提升座谈会，就进一步提升高分红、高股息率上市公司估值进行深入交流探讨。上交所相关负责人表示，我国资本市场体系、结构和制度机制不断完善，高质量发展的基础和条件不断巩固，要坚定对中国资产的信心。未来，上交所将推动上市公司进一步加大分红力度，增加分红频次，用好回购、并购重组、投资者交流等市值管理工具，持续提升公司投资价值。在产品供给端，将不断丰富红利指数相关产品体系，满足市场多元投资需求，推动长期资本、耐心资本与优质权益资产的良性互动。

近期有多家上市公司宣布将实施中期分红

据证券时报e公司不完全统计，截至目前，已有超200家上市公司发布公告，对2025年中期分红进行了规划。6月6日晚间，A股产业园开发龙头张江高科宣布，公司董事会审议通过《实施2025年中期现金分红具体方案的议案》。6月6日高新发展公告称，公司拟结合经营实际情况提高2025年度现金分红频次，提请股东大会授权董事会制定2025年度中期分红方案。上纬新材于6月5日晚宣布，董事会提请股东会授权董事会，在公司符合相应条件下，制定并实施2025年中期利润分配方案。派瑞股份、时代电气、步长制药、迈瑞医疗等也陆续在5月下旬至月末披露了公司中期利润分配信息。

内地与香港快速支付系统互联互通项目进展顺利 部分服务预计很快推出

证券时报记者独家获悉，人民银行与香港金融管理局正积极推动落实两地快速支付系统的互联互通，目前项目进展顺利，部分服务预计会于今年年中推出，详情会适时对外公布。2024年8月份，人民银行与香港金融管理局签署了《中国人民银行与香港金管局关于开展内地—香港跨境支付互联互通的谅解备忘录》。今年1月份，人民银行行长潘功胜表示，加快推动快速支付系统跨境互联互通。推动内地与香港快速支付系统互联互通，支持两地居民实时办理跨境汇款，为两地经贸活动与人员往来提供更加安全、高效、便捷的跨境支付服务。

当地时间7日，特朗普在接受电话采访时表示，他与马斯克之间的关系已经结束了，且不打算修复这段关系。美媒称，特朗普团队正考虑如何报复马斯克，这俨然变成一场“站队考验”。综合美国全国广播公司（NBC）、欧洲新闻电视台等媒体8日报道，特朗普还警告称，如果马斯克资助民主党，将面临“严重后果”。

上市公司正负面新闻一览

今日关注

中颖电子：控股股东筹划控制权变更，9日起停牌不超2个交易日。

联化科技：以CDMO模式提供氯虫苯甲酰胺高级中间体，未直接生产该产品，尚未收到某客户关于氯虫苯甲酰胺相关产品需求增加通知。

正面新闻

ST龙宇：拟斥5000万-1亿元回购公司股份。

负面新闻

亚朵集团就“枕套事件” 致歉，涉事门店停业整改。

欧晶科技：天津市万兆慧谷置业拟减持不超3%股份。

若羽臣：朗姿拟减持不超3%股份。

神通科技：宁波必恒创业投资合伙企业(有限合伙)拟减持不超3%股份。

德赛西威：惠州市创新投资拟减持不超3%股份。

金丹科技：广州诚信创业投资拟减持不超2.93%股份。

华曙高科：国投(上海)科技成果转化创业投资基金企业(有限合伙)拟减持不超2.2%股份。

中科软：北京科软创源软件技术拟减持不超2%股份。

风险提示

十大券商一周策略

中信证券：规避宏观扰动，回归产业趋势

在三季度末到四季度可能到来的指数牛市的关键入局点前，还将经历3—4个月的过渡阶段。从宏观面来看，内需和价格信号仍偏弱，还需要看到更多反内卷和提振内需的实际举措；海外不确定性依然较大，后续美国减税法案落地可能成为海外新一轮市场动荡的诱因。

从市场层面来看，A股小微盘和题材普遍在高位，在经过4—5月的极致演绎后，可能会出现波动。从应对思路来看，抵御宏观扰动依赖AI这样的高景气度产业趋势，近期北美AI应用端在发生新的积极变化，中国市场不久也会跟上。跨市场的均衡配置是另一条应对思路，港股的流动性还在持续改善，如果随海外市场出现波动是较好的增仓机会。

国泰海通：港股是本轮牛市主战场

今年港股明显跑赢A股，背后反映宏观偏弱背景下港股稀缺性资产更具吸引力，类似2012—2014年移动互联浪潮下港股比A股率先崛起。互联网、新消费、创新药、红利等板块的稀缺资产在港股更集中，与当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，即港股资产的稀缺性所在。随着外部环境对风险偏好的扰动减缓，来自基本面和资金面的修复力量望推动港股进一步向上。

中期来看，政策发力驱动基本面修复，叠加资金面持续改善，具备稀缺性资产优势的港股或将抬升。结构上恒生科技更加值得重视。具体来看，可关注受益于AI应用加速的互联网巨头，以及硬科技和中高端制造等领域。

招商证券：盈利仍是获得高收益的有效策略

今年以来，散户和保险的双增量资金属性，造就小微盘和高股息的银行股表现相对较好。经济基本走平，整体业绩弹性有限，限制权重发挥，但盈利仍然是获得高收益的有效策略，只是寻找高业绩增速的线索更加隐蔽和复杂，高增速的股票更加分散，在更多细分领域。投资者倾向在偏中小风格挖掘高质量潜在“新蓝筹”。

随着经济稳定度提高，业绩边际改善的高SIRR的300质量成长也有望逐渐崛起。质量因子崛起，500质量指数连续两年占优，红利策略缩圈，仅剩银行一枝独秀。行业配置方面重点围绕传统产能出清、新消费崛起以及行业景气度较高的领域布局，行业推荐重点关注：汽车、有色金属、国防军工、商贸零售、美容护理、化学制药等。

华泰证券：把握赔率思维

上周市场在关键点位附近多空分歧增加。大势上，“上有顶，下有底”或仍是基准情形，关注6月中旬陆家嘴论坛、FOMC会议对市场的后续指引。风格上，近期微盘股成交额占比接近2023年11月水位，虽拥挤并不意味回调，但目前参与小盘行情的赔率偏低。成交额尚未放量下，行业轮动速度或仍偏快，创新药、新消费等主题轮动演绎或相对充分，板块上可关注成交额占比回落且具备产业催化的低位科技方向。配置侧，把握赔率思维，关注科技中拥挤度相对低位的AI算力芯片、存储芯片、光纤光缆及智能驾驶等，中期关注以A50、消费、金融为代表的核心资产。

国信证券：布局消费“微笑曲线”

消费行业围绕微笑曲线的两端布局，左端关注软饮料为代表的大众品消费，右端关注走出二次成长曲线的新消费。按照经济周期的历史脉络，A股行情先后启动顺序为红利低估、科技成长、内需消费，目前处在第二到三阶段的切换。港股市场“悦己”属性的新消费标的，在年初以来持续上涨并形成阶段主线，热点题材则是围绕技术弯道超车，以及寻找阶段性成长主题两条脉络，先后挖掘DeepSeek、航天军工、创新药投资机会。

后续关注在海外不确定性和复杂多变贸易环境下兼具科技和安全性的板块，化学原料药、生物医药、塑料加工机械、面板、钛白粉、服务机器人、碳纤维、电子化学品的行业壁垒最强。建议关注科技导向下并购重组主题的投资机会。

银河证券：震荡轮动中把握结构性机会

自4月美国单方面挑起贸易摩擦以来，中美两国元首首次直接沟通。短期来看外贸环境压力缓解，市场风险偏好有望延续回暖。市场行情轮动仍然较快，整体或维持震荡向上格局。当前处于A股上市公司业绩空窗期，关注政策落地节奏与外部环境边际变化的影响。

关注三大主线配置机会：第一，安全边际较高的资产。低估值、高股息特性契合中长期资金配置需求，在外部不确定性与低利率环境下兼具安全边际与收益确定性。第二，科技仍将是中长期配置主线。短期来看，一系列大会即将召开有望带动行情反弹，但在市场主线快速轮动的环境下，建议关注估值较低的细分板块。第三，政策提振下的大消费板块。以旧换新政策显效，新消费潜力在消费行为重构与技术深度赋能下持续释放。

中银国际：关注出海及AI产业链反弹机会

中美经贸关系释放积极信号，市场“抱团缩圈”现象或有缓解，关注出海及AI产业链反弹机会。算力基础设施悲观预期正在扭转。美股英伟达、博通等龙头厂商均表现亮眼，国内政策指引进一步强化，再次强调算力基础设施的高景气趋势正在持续验证。海外映射驱动叠加市场风格轮动之下，AI产业链或迎来反弹，当前正是较优配置时机。

中国创新药企正处在全球影响力提升、出海步伐加速的转折阶段，叠加国内政策审批加速，创新药逻辑不破行情可期。新消费短期需注重估值性价比，特别注意部分市场此前关注度相对不高的赛道，如折扣零售、户外经济等。

国投证券：真有点像2019年了

6月大盘指数依然是在407黄金坑兑现后转入“震荡市”，需明确：当前世界秩序深刻变革的核心力量压制美元指数在100附近，只要美元维持弱美元底色，大盘指数当前没有明显“二次探底”风险。目前一种比较大胆的预测是类比2020年，由意外事件导致中美欧进入到同频共振周期，意味着A股市场将是牛市，结构上对应核心资产定价。但更为务实的探讨是A股短期若沿着新旧动能转换时期“新胜于旧”的定价思路，那真有点像2019年了。

当前市场始终比预期要强，背后的原因在于一系列中长期悲观问题出现乐观改善。A股正处于新旧动能转换“新胜于旧”阶段，结构上要么跟着筹码逻辑，可以看到今年以来银行股、微盘股指数不断创出新高；要么随着新产业崛起的逻辑，新消费50组合和新科技呈现轮动跷跷板上涨。

华安证券：成长科技是否迎来新一轮行情？

中美元首通话释放信号偏积极，关税风险延续缓和，外贸集装箱吞吐量回升表明中美联合声明后出口有所回暖，当前市场震荡中积极因素继续累积。配置上，新消费领域机会层出不穷、可继续挖掘景气细分领域。银行保险也具备很强短期配置需求和中长期战略性投资价值。成长科技板块上涨空间阻力大，反而存在较大的下跌风险和压力。小微盘股票行情如火如荼、表现耀眼。往后展望，市场成交量持续维持在万亿水平以上，预计小微盘股票仍然具备很强的投资机会，筛选出有催化热度同时涨幅靠后的部分值得关注的方向，包括医疗美容、渔业、教育、调味发酵品、医药商业、出版、非白酒、半导体、体育等。

天风证券：市场对贸易摩擦的学习效应

6月，以稳应变，防守反击。根据经济复苏与市场流动性，可以把投资主线降维为三个方向：Deepseek突破与开源引领的科技AI+，消费股的估值修复和消费分层逐步复苏，低估红利继续崛起。红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展，而AI产业趋势的进展又取决于AI应用端和消费端的突破。消费板块投资的核心因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头（哪怕是很弱的斜率），以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险，重视恒生互联网。

来源：凤凰证券