摘要：正如近期火热的女团和演唱综艺一样，节目会根据选手们的表现结果来调整团队的成员，来确保团队更为符合观众的审美，维持节目的观赏性。

说到指数投资，其中一个投资优势就是“定期调样”。

正如近期火热的女团和演唱综艺一样，节目会根据选手们的表现结果来调整团队的成员，来确保团队更为符合观众的审美，维持节目的观赏性。

指数在编制后，其成份股也不是一成不变的，指数公司会定期优化指数的成份股，来实现“优胜劣汰”，保证指数的“代表性”和“先进性”。

我们先来讲讲“代表性”，也就是持续反映市场最新趋势，为投资者提供更准确的投资基准。

举个例子，在行业分布上，相比2010年，2025年的创业板指在电力设备、非银金融、通信行业上的权重明显增加，而在机械设备、基础化工、环保行业上的权重有所减少，一定程度上反映了中国新兴产业结构的升级与变迁。

数据来源：WIND，时间区间为2010年12月31日至2025年5月30日

关于“先进性”，我们也可以管中窥豹，从指数的编制方案里找到线索。

还是以创业板指为例，样本股的考察期是半年为一个周期，以本次调样为例，就会审核2024年11月1日至2025年4月30日样本股的交易和财务数据。

因此，指数调样的结果也会引导资金流向表现更为出色的成份股，从而推动资源的优化配置，帮助投资者更好地把握市场机会。

相信有些朋友已经发现了：今天小广怎么老是提创业板指？

因为，这只A股市场的核心指数，发布满15周年了！我们也见证了这只指数从不足100只股票、市值规模不足0.4万亿元，成长为5.64万亿元市值的市场核心指数。

15年见证创业板扬帆启航，今年以来，这只指数也迎来了新的变化。

4月30日，深交所和深圳证券信息公司公告修订创业板指数编制方案，小广划个重点，有以下两大关键变化：

一是引入ESG负面剔除机制，剔除国证ESG评级在B级以下的股票，降低指数样本发生重大风险事件的概率。

二是引入个股权重上限机制，通过设置权重调整因子，使单只样本股权重在每次定期调整时不超过20%，将单只样本股对指数的影响控制在合理范围内。

根据以上编制方案，6月3日，深交所发布了具体的指数样本股的调整公告。小广也总结了一下调整后的指数特征，可以用更“新”、更“高”来概括：

新质生产力生力军：战略性新兴产业占比达92%，其中新一代信息技术（34%）、新能源汽车（24%）、生物（12%）等新动能产业占比突出

新增长动能：注册制样本公司17家，权重提升至7%

业绩增长高速：“十四五”以来营收、净利润复合增长率达21%、14%

高研发投入：新一期样本公司2024年研发投入平均增长10%，有22家公司研发投入超过10亿元

值得一提的是，本次实施样本定期调整的深市指数还包括深证100指数等其他主要指数。

以深证100指数为例，它是大盘成长风格，汇聚新质蓝筹企业。在2024年，指数样本股以不到深市4%的样本数量，贡献了深市36%的营业收入、77%的净利润，累计分红总额超2700亿元，占深市53%，平均净资产收益率达11%。

经过本次调样后，指数战略性新兴产业权重占比提升至76%，先进制造、数字经济、绿色低碳三大重点领域权重占73%。

可以看到，新的调整让指数对新质生产力的表征性都更加出色了。投资者朋友们可以根据自己的投资风格偏好，关注适合自己的优秀指数。

参考资料：

1. 《深证成指、创业板指、深证100等深市指数样本调整》，深交所，2025年6月3日

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来源：广发基金