摘要：当市场中价格波动时，通常是因为它乘着更高交易量的浪潮前进。有时，这些浪潮是推动价格进入趋势的大潮的一部分；而另一些时候，在交易量的“海洋”中出现的漩涡会导致价格出现一定程度的无序波动。或者，市场可能风平浪静、交易量低迷，从而形成窄幅震荡区间。
当市场中价格波动时，通常是因为它乘着更高交易量的浪潮前进。有时，这些浪潮是推动价格进入趋势的大潮的一部分；而另一些时候，在交易量的“海洋”中出现的漩涡会导致价格出现一定程度的无序波动。或者，市场可能风平浪静、交易量低迷，从而形成窄幅震荡区间。
无论市场水面状态如何，价格最终总是“浮”在交易量之上。
许多技术分析者只关注价格行为本身，而忽略了交易量——至少在我浏览各种交易论坛或社交群组时经常看到这种情况，而我自己也承认曾犯过同样的错误。然而，将价格行为与交易量结合起来观察，可以揭示出一层全新的、可操作的信息。
让我们来看一下交易量在技术分析中的作用，以及如何将这一知识应用于实际交易中。
什么是外汇市场中的“交易量”？
交易量柱通常代表在与图表所设定时间框架相同的时间段内买入和卖出的单位总数。例如，在日线图中，每一根交易量柱表示当天的市场总交易量；在小时图中，每根交易量柱表示该小时内的交易量。
不过，在外汇品种中，交易量的计算方式可能略有不同，具体取决于经纪商。
交易量如何计算？
外汇市场是场外交易（OTC）市场，也就是说，没有统一的中央交易所。外汇经纪商的图表上只显示他们自身的交易量信息，而不是整个行业的总交易量——这意味着，不同经纪商之间的交易量数据可能会有差异。对于所有场外市场（如差价合约CFD）来说，这种情况都是如此。
相比之下，有中央交易所的市场（例如通过纽交所NYSE或芝商所CME进行交易的股票和期货，或者国内的各大证券及期货交易所）应当报告交易所的实际成交量，这些数据在所有提供该交易所接入的经纪商之间应当是一致的。
大多数在线经纪商使用的是“点数交易量”（Tick Volume）。点数交易量衡量的是交易的笔数，而不是实际交易的货币总额；也就是说，它并不是真正意义上的交易量，更准确地说，是市场活跃度的一种度量方式。不过，交易者普遍认为点数交易量与真实交易量高度相关，因此可以在交易决策中加以利用。
交易量对经纪商意味着什么？
众所周知，交易量是衡量判别一家经纪商规模大小、运营稳健以及流动性深度的关键指标。
一些大型零售经纪商（包括上市经纪商）都会每月/季度在其官网或向媒体公布其交易量数据，这些交易量数据包括月均和日均两个关键指标。
不过，要获得相对真实的交易量数据，最好的办法是计算经纪商在一个较长的周期内（一个季度/半年）的平均交易量，这样每日和每个季度的交易量波动较小。最少应该选择经纪商过去3个月以上的日均交易量进行计算。一家经纪商的日均交易量应该在至少在30亿美元以上才能算得上规模较大。
近日，全球金融科技领军品牌ATFX公布亮眼成绩。根据Finance Magnates最新数据显示，ATFX在2025年第一季度以7765亿美元的MT4/MT5平台交易量稳居全球第七，连续第19个季度实现增长。在宏观经济波动加剧的背景下，ATFX依托全品类业务的持续扩展、技术驱动的战略布局以及深耕本地化服务，再次彰显出其强大的市场竞争力。
受英国FCA及澳大利亚ASIC等多重严苛监管的在线交易商ATFX全球交易和风险管理主管Paresh Patel表示，“今年一季度，受特朗普加征关税影响以及美元持续走弱的推动，金融市场呈现出创纪录的波动性和高度不确定性。得益于这一市场环境，ATFX实现了连续第19个季度的增长佳绩。交易量的显著提升，主要源于关税政策的不确定性持续发酵，以及全球主要央行政策之间，特别是美联储与日本央行之间的明显分歧，这为美元/日元等主要货币对带来了大量交易机会。”
2025年第一季度，全球经济受到地缘政治紧张局势与政策调整的影响，金融市场波动加剧。面对复杂多变的市场环境，ATFX精准把握趋势，实现多条业务线协同增长。其中，贵金属交易量同比增长34.86%，货币对交易量环比增长20.43%，指数类交易量同比激增106.43%，而股票类产品更以同比645.6%、环比97.59%的涨幅，成为业绩增长的关键引擎。
避险需求的上升成为推动交易活跃度的重要因素。全球经济不确定性促使投资者加大对黄金等贵金属的配置力度，交易需求显著提升。同时，股票类产品的爆发式增长也验证了ATFX在差价合约领域的战略前瞻性与执行力。
为适应市场快速变化，ATFX持续优化交易系统，提升执行效率，并拓展流动性解决方案，增强市场覆盖力。这些举措不仅助力ATFX有效捕捉交易机会，也进一步满足了投资者在多元化资产配置方面的需求，推动整体业绩实现三位数增长。
ATFX的交易量稳健增长，离不开其“技术创新+本地化服务”的双轮驱动战略。在技术方面，ATFX持续加大研发投入，推出包括AI智能交易平台、人脸识别开户系统和社交交易功能等多项创新工具，显著优化了用户交易体验，提升了平台智能化与便捷性。
在服务层面，ATFX依托覆盖全球的23个办事处，提供超过20种语言的本地化服务，深度贴近各区域市场需求。2025年，公司全年举办超2000场投资者教育活动，持续强化用户互动与专业赋能，进一步提升客户粘性与品牌影响力。
同时，ATFX高度重视合规管理，持有英国FCA、香港SFC、澳大利亚ASIC等全球8大权威监管牌照，构建了完善的全球监管体系，切实保障投资者资产安全。这一系列举措不仅让ATFX在激烈的市场竞争中脱颖而出，也助力其连续19个季度实现双位数增长。展望未来，ATFX将继续依托技术创新与全球视野，引领行业服务升级，迈向更高发展阶段。
与其他数据源对比核查经纪商交易量
由于外汇或CFD交易量取决于具体经纪商的数据，因此偶尔将某家经纪商的交易量柱与其他经纪商的模拟平台或网页端图表平台进行比较是有益的。例如，当我看到交易量出现大幅上升或下降时，它是否也出现在其他经纪商的数据中？一些网页图表工具（如TradingView）会聚合多个数据源的交易量，以平均掉某些差异，从而提供更可靠的参考数据。
注意，有些成交量柱是绿色的，有些是红色的。这与K线图的颜色相对应——绿色的成交量柱出现在“上涨日”，而红色的成交量柱则出现在“下跌日”（特别清醒：国内金融市场正好相反）。
外汇成交量交易时应考虑的因素
1. 强劲的成交量是否支持市场的方向？
如果我正在顺势交易一个上涨趋势，我希望在绿色的成交量柱上看到较大的成交量；而当市场出现回调时，红色柱上的成交量应较小。这表明市场对该资产的实际需求支持当前的上涨趋势。
另一方面，如果我在下跌趋势中交易，我希望在红色柱上看到较大的成交量，而当市场反弹时，绿色柱的成交量较小。
在本文后面，我们将通过一个价格突破后的新趋势由高成交量确认的例子来进一步说明。
2. K线形态是否伴随高成交量，从而增强其有效性？
我们以pin bar（价格行为中一个重要的K线形态）为例。pin bar指的是具有较小实体和较长影线的K线。理想情况下，影线应占整根K线长度的三分之二以上，也就是说K线的实体应位于顶部或底部的三分之一。pin bar是绿色还是红色并不重要，关键在于影线的方向。
如果我看到一个伴随高成交量的pin bar，我会特别关注它。我不会盲目交易它——我还会结合市场背景来判断，例如：这个pin bar是否出现在前期的支撑或阻力位？以下是在 EUR/USD日线图上出现的一个高成交量pin bar的例子：
◔ 该pin bar对应的成交量柱明显放大。
◔ pin bar的影线刺入了一个阻力区域，该区域是市场此前曾出现反转的位置。
这两个因素使得该pin bar成为一个强烈的看空信号。后续的走势验证了这一点，市场在该pin bar后出现下跌，并再次触及这个强阻力区域。
我们再看另一个例子。
该例子中，同样出现了一个看空的pin bar，并伴随着高成交量。但这一次，pin bar附近并没有明显的阻力位（事实上，价格近三年内都未曾达到该水平）。但在pin bar出现后，价格立刻停止上涨，进入震荡区间，随后开始回落。请注意，该pin bar在横盘整理期间起到了阻力的作用。
3. 利用成交量确认突破走势
当市场处于整理阶段时，成交量通常会减少。这并不意外，因为低成交量有助于降低波动性，而这正是市场整理的典型特征。如果在突破整理区间时成交量开始放大，这可以帮助确认突破方向的有效性，并表明价格的动能具有可持续性。我们继续以EUR/USD的例子来看pin bar后的走势。
◔ 在市场整理期间，成交量逐渐减少。
◔ 当市场开始下行时，成交量逐渐放大，红色的成交量柱变高，这说明在下跌日的成交量在增加。这有助于确认突破的方向是有效的。
顶级外汇成交量交易策略
我最喜欢的成交量交易策略是成交量价差分析（VSA）。这是一整套完整的交易方法：它不是机械化的策略，需要时间和实践才能学会并将其应用于实盘机会。我见过许多交易者成功地使用这套方法，而且这一理念经得起时间的考验。
成交量价差分析
成交量价差分析（Volume Spread Analysis）是由Tom Williams提出的交易理念体系，其基础源于Richard Wyckoff所发展的“威科夫方法”。VSA方法中包含许多概念，其主要来源是Tom Williams的著作《Master The Markets，驾驭市场》。以下我将简要介绍一个广为流传的VSA概念，帮助你感受其核心思想。
无需求上涨K线（No Demand Up Bars）：该K线收盘价高于开盘价，且成交量比过去两天都要低，这被视为一个看空信号。
我们来拆解这一设置：
◔ 出现了一根阳线，其成交量小于前两根K线。
◔ 这一案例很典型，因为该阳线的波动区间（最高到最低）大于前两根K线的波动范围。这意味着价格波动更大，但成交量更少，显示出这次上涨较为虚弱，因此是一个看空信号。
◔ 此K线的最高价也刚好与左侧的阻力区域重合。
这个“无需求上涨K线”暗示整理区间可能即将结束，价格将会下跌。该形态还帮助识别出了整理区间顶部，提供了一个很好的提前看空信号。
无供应下跌K线（No Supply Down Bars）：该K线的收盘价低于开盘价，且成交量平均低于前两日的成交量，这被解释为一个看涨信号。
如何以及何时使用成交量交易策略
1. 始终关注市场背景：成交量是用来确认价格行为的，而非相反
我在所有示例中，都是通过价格行为识别多头或空头形态，再以成交量作为辅助确认因素。
2. 确保信号清晰明确
成交量分析可能是技术分析中最具主观性的领域之一——很少有机械规则。确保形态设置清晰可辨——我常用的方法是将交易设定写入交易日志，确保可以清晰地解释我的意图，并在纸面上逻辑自洽。
3. 高时间框架更具参考价值
我最喜欢的成交量分析时间周期是日线图。然后我会结合较低时间框架的纯价格行为，寻找最理想的交易入场点，通常基于预期的支撑和阻力位。
成交量交易策略的优缺点
优点：
1. 额外信息来源：成交量提供了价格行为以外的重要线索。
2. 提前反转信号：市场反转的初期迹象往往通过成交量的变化率先体现，为新趋势提供早期入场机会。
3. 久经市场考验：成交量交易背后的理念已被验证数十年，仍具有效力。
缺点：
1. 主观性强：很少有交易者采用完全机械化的成交量规则。
2. 学习曲线较长：将成交量成功融入交易中需要较长时间的学习和实践。
3. 成交量是确认因素：交易者应理解市场的整体背景，例如市场是处于趋势、盘整，还是接近关键支撑/阻力位，再结合成交量使用。
总结
所有市场的驱动力都来自成交量。学会解读成交量，为市场分析和预测未来走势增添了一层重要的信息与背景。尽管学习如何将成交量作为分析工具需要一定的时间，但其回报是值得的。
成交量分析常常能在其他信号出现之前，就提前揭示价格即将反转或进入新趋势。此外，成交量也能帮助确认某些K线形态（如pin bar）及价格突破方向的重要性。最重要的是，交易者应始终将成交量与价格行为结合使用。
来源：新浪财经