摘要：最近，商业地产界可谓是“炸”开了锅！国家市场监管总局披露的一则消息，瞬间吸引了所有人的目光：太盟珠海、高和丰德、腾讯控股、京东潘达、阳光人寿这几家实力强劲的企业，竟然联合起来搞了个大动作——共同设立合营企业，并且通过这个合营企业，一举拿下了大连万达直接或间接持

重磅消息：48 座万达广场易主

最近，商业地产界可谓是“炸”开了锅！国家市场监管总局披露的一则消息，瞬间吸引了所有人的目光：太盟珠海、高和丰德、腾讯控股、京东潘达、阳光人寿这几家实力强劲的企业，竟然联合起来搞了个大动作——共同设立合营企业，并且通过这个合营企业，一举拿下了大连万达直接或间接持有的48家目标公司的100%股权。而这48家目标公司，可都不简单，它们分别对应着分布在北京、广州、成都、杭州、南京、武汉等多个一二线城市的万达广场项目。

要知道，万达广场在国内商业地产领域，那可是响当当的“金字招牌”，承载着无数人的购物、休闲记忆，也一直是城市商业活力的重要象征。这一下子48座万达广场易主，无疑像一颗巨石投入平静湖面，激起千层浪，引发各界的广泛关注和热烈讨论。

交易详情大揭秘

1. 买家团阵容

这次收购万达48座万达广场的买家团，堪称豪华“全明星阵容”。太盟珠海，作为知名的私募股权投资机构，在业内一直以眼光独到、出手果断著称，过往参与过众多大型商业项目的投资，拥有丰富的资本运作经验和强大的资金实力。

高和丰德，在商业地产运营管理领域深耕多年，对商业项目的定位、招商、运营等环节有着一套成熟且高效的管理体系。而腾讯控股和京东潘达这两大互联网巨头的加入，更是让这次收购备受瞩目。

腾讯，凭借其庞大的用户流量、先进的数字化技术，在零售、社交、娱乐等多个领域开疆拓土，与商业地产的融合，能为传统商业注入新的活力，实现线上线下的深度融合。

京东，作为电商行业的佼佼者，其强大的供应链体系、高效的物流配送，一直是其立足市场的“法宝”，与万达广场合作，有望在消费场景拓展、商品流通效率提升等方面带来新的变革。早在2018年，腾讯控股和京东就曾以340亿元入股万达商业，分别持股4.12%和2.06%，这次再度携手万达，可谓是“老朋友”再续前缘。

阳光人寿作为保险行业的重要力量，资金实力雄厚，近年来也在积极布局商业地产领域，此前就多次出手接盘万达广场项目，帮助万达缓解债务压力，是万达在困境中的重要合作伙伴之一。不难看出，这些买家与万达都有着千丝万缕的联系，这无疑是一场“熟人局”，彼此的信任与过往合作经验，为这次大规模的收购交易奠定了坚实基础。

2. 收购目标剖析

此次被收购的48座万达广场，分布在北京、广州、成都、杭州、南京、武汉等众多一二线城市，这些城市经济发达、人口密集、消费能力强，是商业地产竞争的核心战场。像北京的万达广场，地处城市核心商圈，周边写字楼林立、居民小区环绕，每天的人流量数以万计，无论是工作日的白领消费，还是周末的家庭购物休闲，都有着巨大的消费潜力。

广州的万达广场，凭借其独特的岭南文化特色与现代化商业的完美融合，不仅吸引了本地消费者，还成为外地游客来广州打卡购物的热门地点。

成都的万达广场，融入了当地的美食文化、休闲文化，打造出具有成都特色的商业综合体，在满足市民日常消费的同时，也成为城市文化传播的新窗口。

这些分布在重要城市的万达广场，不仅是一个个商业项目，更是城市商业版图的重要组成部分，其覆盖范围之广、影响力之大，足以见得此次收购目标的战略意义重大，它们承载着巨大的商业价值和发展潜力，是众多投资者眼中的“香饽饽”。

3. 交易金额与进展

目前，关于这次交易的具体金额，公告信息中并未明确披露。不过，市场消息纷纷猜测，此次交易金额或达到500亿元。从交易进展来看，根据国家市场监管总局5月21日发布的最新信息，该笔交易已被无条件批准，这意味着交易在政策层面已扫除障碍，顺利迈出关键一步。

按照计划，预计2025年下半年正式交割。一旦交易完成，这500亿元资金若能顺利回笼，对于目前面临资金压力的万达来说，无疑是一场“及时雨”，可以有效缓解流动性压力，用于偿还部分债务、优化财务结构，为万达的后续发展争取更多的时间和空间。而对于新接手的合营企业来说，如何整合这些分布在不同城市的万达广场资源，发挥各自优势，实现协同发展，将是未来运营过程中面临的一大挑战，这也让各界对后续的商业运营走向充满期待。

万达的困境与挣扎

1. 债务压力如山

近年来，万达集团一直被巨额债务阴影笼罩，背负着高达6000亿的债务，这一数字犹如一座沉重的大山，压得万达有些喘不过气。从债务来源看，银行贷款占据了相当大的比重。万达在商业地产开发、文旅项目建设等过程中，为获取足够的资金支持，向多家银行申请了大额贷款。

以万达文旅城项目为例，每个项目的建设都需要巨额资金投入，从土地购置、基础设施建设到后期的运营筹备，都离不开银行贷款的支撑。债券融资也是万达债务的重要组成部分。万达通过发行企业债券，向投资者募集资金。在债券市场上，万达发行的债券吸引了不少投资者的关注，但随着市场环境变化，债券到期后的兑付压力也日益增大。如此庞大的债务规模，意味着万达每年需要支付巨额的利息费用，偿债对现金流的压力达到了前所未有的程度。

一旦现金流出现断裂，哪怕只是短暂的资金周转困难，都可能引发一系列连锁反应，如债务违约、信用评级下降等，进而导致融资成本进一步上升，让万达陷入更加艰难的困境，使企业的生存和发展面临严峻挑战。

2. 资产出售之路

为了缓解巨大的债务压力，万达开启了漫长的资产出售之路，近年来资产出售动作频频。早在2017年，万达就以637.5亿元的价格将旗下13个文旅项目91%的股权和77家酒店全部转让给融创和富力。这一“断臂求生”之举，在当时引起了轩然大波，让人们看到了万达面临困境时的果断。

2023年，万达再次出售核心资产，将万达电影部分股权出让给腾讯，回笼了一定资金。

进入2024年，万达加速资产出清，全年出售了26座广场。

2025年初，万达更是动作不断，连续出售了宣城、铜陵、安阳、四平、扬州等五地的万达广场。

此次一次性打包出售48座万达广场，更是将资产出售规模推向了新高度。这些资产出售，涉及商业地产、文旅项目、影视股权等多个领域，通过资产变现，万达回笼了部分资金，在一定程度上缓解了资金紧张局面，为偿还债务提供了资金支持。然而，持续的资产出售也意味着万达在逐步收缩商业版图，失去了部分核心资产的控制权，对其未来的战略布局和盈利模式产生了深远影响，如何在资产出售后实现业务的平稳过渡和可持续发展，成为万达面临的一大难题。

3. 股权冻结危机

除了债务压力和资产出售，万达还面临着股权冻结危机。天眼查数据显示，2025年2月11日，王健林所持大连合兴投资有限公司的7702.8万元股权被冻结，冻结期限自2025年2月11日至2027年2月10日，执行法院为大连市西岗区人民法院。大连合兴投资有限公司在万达商业版图中占据重要地位，王健林持股98%，王思聪持股2%，主要从事项目投资、投资咨询管理等业务。同年3月18日，北京万达文化产业集团新增一条股权冻结信息，被执行人为大连万达集团，冻结股权数额高达80亿元，冻结期限为2025年3月18日至2028年3月17日，执行法院为河南省郑州市中级人民法院。北京万达文化产业集团是万达文化产业布局的关键板块，旗下拥有万达影视传媒、万达体育集团等核心资产。

这些股权冻结事件，主要原因与债务纠纷、合同争议等密切相关。债权人在面临万达债务违约风险时，为保障自身权益，纷纷申请冻结万达相关股权。股权冻结对万达产生了多方面影响，不仅限制了万达在资本市场的融资能力，使企业难以通过股权质押等方式获取新的资金，还对万达的运营决策产生了阻碍，在涉及股权处置、重大决策时，需要面临更多法律程序和限制，影响了企业的运营效率和战略推进速度，让万达在困境中前行更加艰难。

王健林的硬汉本色

1. 坚守与担当

在万达深陷困境的这些年里，王健林展现出了令人钦佩的坚守与担当。面对高达6000亿的巨额债务，他从未有过一丝逃避的念头，更没有想过通过不正当手段来解决问题。他深知，万达不仅是他个人的事业，还关乎着无数员工的生计、合作伙伴的利益以及社会的稳定。

在2017年万达面临银行断供的危机时，他没有选择拖欠供应商货款、克扣员工工资等短视行为，而是果断开启资产出售计划，哪怕是忍痛割爱出售那些曾经花费大量心血打造的优质资产，也要优先保障员工的工资按时发放，确保项目的正常交付，维持与供应商、合作伙伴的良好合作关系。他用实际行动诠释了什么是责任与担当，这种在困境中坚守底线、积极解决问题的态度，赢得了业界和社会的广泛尊重，也让万达在艰难的处境中依然保持着一定的信誉和市场地位。

2. 负重前行的身影

如今已70多岁高龄的王健林，本应到了享受天伦之乐的年纪，但他却依然奔波在拯救万达的道路上。从一个城市到另一个城市，从一场商务谈判到另一场项目考察，他的行程安排得满满当当。

为了寻找新的融资渠道，他频繁与金融机构沟通交流；为了推进项目合作，他亲自参与每一个关键环节的决策。长期的高强度工作和巨大的精神压力，让他的身体逐渐消瘦，曾经意气风发的面容也多了几分憔悴。但即便如此，他从未有过一丝懈怠，每一次出现在公众视野中，依然是精神抖擞、目光坚定。

他就像一位不知疲倦的战士，在商业战场上顽强地拼搏着，用自己的行动为万达的未来争取一线生机，他那负重前行的身影，成为了商业世界中一道令人动容的风景，激励着无数人在面对困难时勇往直前、永不放弃。

未来何去何从

1. 万达的转型之路

此次出售48座万达广场，是万达在轻资产转型道路上迈出的关键一步。早在2015年，万达就开启了轻资产转型的探索，推出专门设计的轻资产万达广场模式，由合作机构专项基金投资，万达负责设计、建设、招商、运营，使用万达广场品牌、“慧云”信息管理系统、电子商务系统，所获租金净收益双方按比例分成。此后，万达不断深化轻资产转型，从轻重并举逐渐向全面轻资产模式转变。到2024年底，万达管理的498座商业中心中，轻资产项目占比已达40%，此次交易后，其重资产比重将进一步缩减至历史新低。

轻资产模式对万达意义重大。从财务角度看，能快速回笼资金，改善现金流状况，降低资产负债率，减轻债务压力。万达通过出售这些万达广场，若能成功回笼500亿元资金，将大大缓解当前的资金紧张局面，优化财务结构。从运营角度讲，万达可专注于商业运营和管理这一核心竞争力，提升运营效率和品牌价值。摆脱重资产束缚后，万达能更灵活地应对市场变化，以更低成本拓展业务，实现轻装上阵。比如，在轻资产模式下，万达可以利用自身品牌和管理优势，快速输出管理服务，在更多城市布局商业项目，而无需承担巨额的建设成本和资产持有风险。

不过，万达的轻资产转型也面临诸多挑战。在市场接受度方面，轻资产模式在国内房地产市场仍处于探索阶段，市场对这一模式的认可度和接受度有待进一步提高。部分投资者对轻资产模式的盈利稳定性和可持续性存在疑虑，这可能影响万达在轻资产项目上的合作拓展。运营管理上，轻资产模式对万达的运营管理能力提出了更高要求。万达需要确保出售后的万达广场在新的产权结构下，依然能保持高品质的运营服务，提升消费者体验。一旦运营管理不善，出现服务质量下降、商户满意度降低等问题，将直接影响万达的品牌形象和市场声誉。合作风险控制也是难题，随着轻资产项目增多，万达与越来越多的合作伙伴打交道，如何有效控制合作风险，确保项目顺利推进，成为需要重点关注的问题。比如，在合作过程中，可能出现合作方资金不到位、项目建设进度延误、利益分配纠纷等问题，这些都可能给万达带来损失。

2. 商业地产的新格局

这次大规模的交易，无疑将对商业地产格局产生深远影响，推动行业进入新的发展阶段。从市场竞争格局来看，万达大规模出售万达广场，意味着其在商业地产领域的市场份额和影响力将有所调整。曾经万达凭借众多的万达广场项目，在商业地产市场占据重要地位，如今核心资产的出售，将改变其在行业中的竞争态势。而接手的太盟珠海、高和丰德、腾讯控股、京东潘达、阳光人寿等企业，将凭借这些优质商业资产，增强自身在商业地产领域的竞争力。特别是腾讯和京东这两大互联网巨头，通过收购万达广场，深度布局线下商业，将进一步加剧线上线下融合背景下商业地产市场的竞争，推动行业竞争从传统的商业地产开发竞争，向数字化、多元化运营竞争转变。

从行业发展趋势角度分析，此次交易是商业地产行业从传统重资产模式向轻资产模式加速转型的重要信号。越来越多的企业将意识到轻资产模式在资金流动性、风险分散等方面的优势，从而加快自身的轻资产转型步伐。商业地产行业将更加注重数字化运营和线上线下融合。腾讯、京东等互联网企业的加入，将为万达广场带来先进的数字化技术和创新的运营理念，推动商业地产项目实现数字化升级，提升运营效率和消费者体验。未来，商业地产项目可能会通过大数据分析消费者行为，精准进行商品推荐和营销活动；利用智能化设备优化商场管理，提高运营效率。商业地产的投资主体也将更加多元化，险资、互联网资本等将在商业地产投资中扮演越来越重要的角色，为行业发展带来新的活力和变革。

结语：商业传奇仍在续写

回顾万达的发展历程，从曾经的商业地产巨头到如今面临困境艰难转型，这一路走来，充满了坎坷与挑战。王健林，这位万达的掌舵人，用他的坚守、担当和不屈不挠的精神，带领万达在风雨中砥砺前行。尽管万达目前仍处于困境之中，但此次出售48座万达广场，是其轻资产转型道路上的重要一步，也为万达的未来发展带来了新的机遇和可能。

未来，万达能否成功实现轻资产转型，在新的商业格局中找到属于自己的位置？王健林又将如何继续带领万达化解危机，重回辉煌？这一系列问题，不仅是万达自身需要面对和解决的，也引发了我们每一个人对商业发展、企业经营的深入思考。在瞬息万变的商业世界中，没有永远的王者，但只要有坚定的信念、勇于创新的精神和敢于担当的勇气，就一定能在困境中寻得生机，在变革中实现突破。

让我们共同期待万达在未来能书写出更加精彩的商业传奇，也期待王健林这位商业传奇人物能继续在商界绽放光芒。

来源：铜陵黑知猪