摘要：在最近的直播里，我阐述了对未来市场走势的观点，这绝非无端猜测，而是基于坚实的逻辑、依据以及理论基础。常有朋友疑惑，为何认定市场会下跌，难道就没有直接上涨的可能吗？根本原因就在于量能，说白了，就是资金。市场要实现上涨，必须要有源源不断的资金流入，而非持续流出。

在最近的直播里，我阐述了对未来市场走势的观点，这绝非无端猜测，而是基于坚实的逻辑、依据以及理论基础。常有朋友疑惑，为何认定市场会下跌，难道就没有直接上涨的可能吗？根本原因就在于量能，说白了，就是资金。市场要实现上涨，必须要有源源不断的资金流入，而非持续流出。

那么，究竟是谁在往市场注入资金，又是谁在从中抽离呢？接下来的话或许有些刺耳，但却是事实。在股市中，绝大多数股民的状态是只往股市投钱，极少从股市取钱。尽管有一小部分股民能够获利退出，但因其在股民总数中占比极小，基本可以忽略不计。所以从整体上看，散户就是不断地往股市里砸钱，从不往外拿。

而机构资金的操作方式则截然不同。机构仅在某些特定阶段偶尔向市场投入资金，其余时间则持续从市场抽离资金。并且，他们投入的资金与抽走的资金规模完全不在一个量级，投入的是小钱，拿走的却是大钱。这就形成了市场的一种平衡状态。回顾市场历史，自 2006 年达到 3000 点后，直至现在仍围绕 3000 点上下波动，近十年更是在 3000 点附近，上下几百点震荡。为何会如此平衡呢？就是因为投入市场的资金与抽离的资金达到了一种微妙平衡，有人不断投钱，就有人不断把钱拿走，市场参与资金总量维持在一个相对稳定的水平，可并非所有人的财富都能平衡增长，一部分人的投资市值不断缩水，而另一部分人则把钱揣进了自己腰包，这就是市场的基本运行模型。

可能有人不理解，散户怎么就不把钱从股市拿走呢？很简单，多数散户是这样操作的：进入股市盈利后，就用赚来的钱继续买股票，再次盈利后依旧如此，从不考虑把盈利套现。而一旦亏损，也只能认亏。最终结果往往是，散户在某个阶段赚了钱，又投入股市，过段时间再赚再投，可一旦市场下跌，不仅盈利回吐，本金也会受损。比如，最初投入 20 万，最多时市值涨到 50 万，但几年后可能就只剩 5 万了。

机构资金则不然，他们投入资金后，待账面利润大幅增长，便开始抽离资金。等市场出现新机会，比如牛市来临时，再投入一部分资金，等市场涨高获利后，又继续大量抽离。如此循环，市场便达成了一种平衡，散户投入的资金被机构拿走，新开户散户或追加资金不断涌入，又不断被主力抽走。

所以，在这个市场中，能赚钱的人是那些少量投入、盈利后及时抽离资金的人；而亏钱的人则是赚了钱还继续投入，直至亏损无法挽回的人。这就提醒股民朋友们，当在股市中的资金量或盈利达到一定程度后，一定要养成一个习惯：不要把所有资金都押在股市里。比如，起初投入 50 万，赚了大钱变成 500 万后，不能直接拿 500 万继续投入，想着赚 5000 万甚至 5 个亿。千万不能这么做，因为这样一旦遭遇亏损，就会以最大基数快速赔钱。所以，当资金总量达到一定程度，应将大部分盈利作为未来生活的保障，仅用剩余部分继续在股市投资。

有人觉得这样赚钱慢，认为只有投入全部资金才能赚得最快。理论上看似如此，但实际操作中，一旦失误，就可能遭受重大损失。人在短时间内严重亏损，心态很容易崩溃。这种心态崩溃，就是指即便财富缩水本身可能不会对生活造成实质影响，但巨大的落差会让人难以承受。这就是为什么我们会看到生活中有很多人曾经赚了很多钱，本可衣食无忧，最后却破产了。就是因为他们不懂节制，盲目扩大投资规模。当投资基数过大时，反而意味着高风险，因为基数越大，赔钱速度越快，对人的心理落差影响也越大。

举个例子，假设你最初有 50 万，涨到 500 万。50 万本金时，赔 10 万，也就是 20%，可能觉得还能接受；但当资产达到 500 万，短时间赔掉 100 万，感受就完全不同了。要是资产达到 5000 万，一周内赔掉 1000 万，心态更是会彻底失衡，尽管此时你仍有 4000 万。这种在股市中财富短时间暴涨后又大幅缩水的情况，对普通人心态影响巨大。财富缓慢增长或许影响较小，但短时间内的剧烈波动，很容易让人在失常情绪下做出错误决策。

我讲这些，并非无的放矢。很多股民在股市中难以盈利，一个重要原因就是挣了钱还想挣更多，试图通过复利让财富无限增长。但真正在股市赚钱的机构并非如此操作。他们在盈利达到一定程度后，就会抽离大部分资金，仅用剩余的一小部分继续投资。比如，最初 100 万做到 1000 万，就拿走 800 万，用剩下的 200 万继续操作；200 万做到 2000 万，再拿走 1500 万，用 500 万接着做。

设想一下，如果市场中的主力和散户一样，赚了钱不拿走，继续在股市里滚动投资，中国股市就永远不会下跌。所有人都在盈利后用这笔钱继续买股票，刚卖掉 A 股就去买 B 股，卖掉 B 股又去买 A 股，市场将呈现一种轮动上涨的结构，即 A 股涨完 B 股涨，B 股涨完 C 股涨，如此循环往复，永不下跌。因为资金会不断涌入市场，大家都在盈利后继续投入，没有资金抽离。然而，现实并非如此。市场之所以不能持续上涨，就是因为有一部分资金在盈利后会真正抽离，而绝大多数散户是在亏损后才无奈离场，相当于把钱贡献给了市场，这些钱又被其他人拿走了，所以市场难以真正上涨，这就是中国股市多年徘徊在 3000 点的根本原因。

来源：微观投资交流