爱尔眼科：“AI+眼科”深化分级连锁，贯彻内生增长发展主线

摘要：爱尔眼科一季度业绩超预期，公司充分利用分级连锁优势叠加AI赋能，加强推进眼科门诊和地市级医院的建设，进一步扩大并优化海外布局，未来势必将充分提升优质医疗资源可及率，开辟更为广阔的成长空间。

爱尔眼科一季度业绩超预期，公司充分利用分级连锁优势叠加AI赋能，加强推进眼科门诊和地市级医院的建设，进一步扩大并优化海外布局，未来势必将充分提升优质医疗资源可及率，开辟更为广阔的成长空间。

叶燕谟/文

2025年5月20日，爱尔眼科（sz.300015）于湖南长沙召开了2024年年度股东大会，会议审议通过了《2024年年度报告》等多项议案。

根据公司发布的年报显示，2024年全年实现营收209.83亿元，同比增长3.02%，归母净利润为35.56亿元，同比增长5.87%。

2025年一季度业绩更超预期，实现营收60.26亿元，同比增长15.97%，归母净利润10.50亿元，同比增长16.71%，扣非归母净利润10.60亿元，同比增长25.78%。

“AI+眼科”赋能，分级连锁优势显现

爱尔眼科历经20余年的发展，已成为全球最具规模的眼科医疗服务集团。

根据公司年报显示，截至2024年底，爱尔眼科布局境内医院352家、门诊部229家。其中，省会城市覆盖已超90%，地级市覆盖率80%左右，使得大部分患者得以在家门口就实现眼健康就医需求。

公司披露，在2024年全年共计实现门诊量1694.07万人次，同比增长12.14%，手术量达到129.47万例，同比增长9.38%。

伴随着医疗网络规模不断扩大，爱尔眼科的分级连锁优势和规模效应得到了显现。2022至2024年，爱尔眼科销售费用率分别为9.66%、9.65%、10.25%，均低于同行水平。

但如何进一步加强基层门诊的患者服务水平与诊疗能力，是爱尔眼科目前布局纵深发展、实现网络优质下沉的关键所在。

一方面，爱尔眼科组织知名专家到医疗资源相对薄弱地区开展巡诊、通过上级医院对下级医院进行技术支持，下级医院的疑难患者也可以得到集团专家会诊或转诊到上级医院，实现资源配置下沉。

另一方面，更重要的是，爱尔眼科在过往的诊疗过程当中，沉淀了大量的健康数据、患者诊疗数据和企业行为数据，对这些大数据进行价值挖掘，充分利用AI赋能，势必会提升基层诊疗的能力，扩大医疗服务的覆盖范围，触达到数量更为广阔的基层患者群体。

“爱尔的AI赋能一直走在行业的前列”，陈邦董事长在会上指出。

年报显示，公司运用自主研发的眼科垂直大模型AierGPT、数字人“爱科（Eyecho）”，有效赋能眼健康科普、诊疗、儿童青少年近视防控、培训及健康管理，打造“AI数字眼科医生”。持续完善AI辅助诊断系统，在更多亚专科领域拓展、提升AI辅助诊断的准确性和实用性。推进集团大数据平台的应用，持续归集整合医院各类医疗数据，包括患者病历、检查报告、影像资料等，建立标准化、规范化的数据管理体系，为AI模型训练、临床决策、医疗服务、经营管理提供数据支持。此外，通过AI辅助诊断系统和视频通信技术，完善远程医疗平台，为偏远地区患者提供远程会诊、诊断和健康咨询服务，进一步扩大医疗服务覆盖范围。

精耕地市一级，坚持内生增长发展

“将视光门诊转变为眼科门诊，不仅仅是名称上的变化，而是增加了基础眼病的诊疗，融入了眼健康管理，是分级诊疗终端的一部分，未来成长空间将非常大”，陈邦在会上指出。

公司认为，中国人口基数巨大，眼科各亚专科渗透率很低，老百姓的眼健康意识普遍还比较欠缺，存在大量应就诊而未就诊的情况，很多眼病的诊疗仅处于低水平满足阶段。“双屏”时代用眼强度大幅增加，眼病患病率呈上升趋势，同时，人口老龄化带来的白内障、糖尿病视网膜病变等年龄相关性眼病持续增长，对医疗供给提出了更大、更高的要求。

开元证券研报也指出，弗若斯特沙利文数据预计眼科医疗服务市场的总体规模由2015年的730亿元扩大至2024年的2231亿元，其中基础类的眼科医疗服务市场增长迅速，预计2024年与消费类的眼科医疗服务市场规模大致持平。

因此，人们对眼健康和视觉质量的需求是长期客观存在、持续增长的，向“眼科门诊”的转变，是爱尔眼科推进眼科亚专科诊疗的渗透率、提升优质医疗资源下沉所迈出的坚实一步。

根据公司分级诊疗的策略安排，在眼科门诊在接诊患者后，若遇到无法解决的疑难杂症，则其患者可以得到集团专家会诊或转诊到上级医院，有效实现资源配置。

那么如何做好地市一级的医院建设、使其成为眼科门诊背后的诊疗支持中枢，是爱尔的当务之急。

“目前部分地级市医院收入已有超2亿元的案例”，陈邦董事长透露，“未来公司仍旧坚持以内生为主，着力打造各地级市医院，通过长期不断地精耕细作，使其成为所在城市的‘眼科地标’”。

在具体措施上，爱尔眼科始终坚持夯实医疗基本盘，在医疗技术上与国际前沿同步，持续引入优质新技术、新产品，为患者提供更多、更好、更个性化的眼科医疗服务选择。

据其年报显示，2024年公司完成了以色列汉利达INTENSITY™三焦增强型人工晶状体国内首例植入手术；作为国内首批，分别引进景深延长散光矫正型人工晶状体TECNIS Symfony Toric IOL植入手术、散光矫正三焦点939MP人工晶体植入手术；发布了“光热脉动”干眼治疗新技术，为干眼患者提供更精准高效的个性化诊疗服务；在全国率先引进了经多国、多中心RCT验证，全球唯一优效于“金标准”遮盖治疗，且唯一一款同时取得美国FDA、欧盟CE MDR、中国NMPA批准的弱视治疗手段——CureSight。

等等一系列新技术、新产品的临床应用，让爱尔眼科在医疗技术上保持了独领式的先进性。

此外，爱尔也与多所高校合作形成完善的医疗人才培养体系，现已实现硕士、博士、博士后等高端人才的自我造血;加大培训和考核力度，通过专家带教、临床手术中心实操、课程培训等多渠道方式打造优秀的多维度临床医疗人才。

国际化战略持续推进，锚定长期经营理念

目前爱尔眼科已经拥有了香港亚洲医疗、美国MING WANG眼科中心、欧洲Clínica Baviera.S.A、东南亚ISEC Healthcare Ltd等领先的海外眼科机构。

截至2024年底，公司境外已布局163家眼科中心及诊所，逐渐形成覆盖全球的医疗服务网络。作为世界眼科医院协会（WAEH）董事会成员，公司与国内外眼科研究机构在科研、管理等方面创造了合作交流有利条件。

根据年报显示，2024年公司在欧洲、东南亚分别实现收入20 亿元、3.96 亿元，同比增长分别达到了18%、8%。

2024年7月，爱尔眼科下属欧洲子公司Clínica Baviera采用以1081万欧元及后续业绩调整和激励的综合对价收购英国Optimax眼科集团100%股权，从而正式进军英国市场。

“目前爱尔的筹资能力较强，融资成本相对较低，完全有能力应对未来海内外的布局与优化，暂时没有考虑在H股上市”，投资者在关心公司是否会在港股上市时，陈邦予以解释。

截至2024年底，公司拥有货币资金53.64亿元，占总资产比为16.13%，其中只有332万元属于受限资金，其他53.61亿元属于随时可以使用的资金。

此外，爱尔眼科还拥有7.26亿元的交易性金融资产，其中5.24亿元为银行理财产品，2.02亿元为资产管理计划。

2024年公司经营现金流净额为48.82亿元，资金状况与现金流状态均总体表现优秀。

“我们仍在不断地探索海外市场，寻找优质并购标的”，陈邦在回答投资者关于如何深化海外布局的问题时提到，“海外市场我们仍会以长期、优质地经营为核心理念，并非单纯的以合并提升公司利润为目的，这也需要耐心等待好的时机、好的标的”。