摘要：日前，六大上市连锁已经公布2025一季报。从营业收入来看，益丰和大参林实现了小幅度同比增长；归母净利润方面，3家实现同比增长，3家有不同程度下跌但均保持盈利。行业承压下，各上市连锁一季度业绩仍有看点：老百姓会员总数（含加盟）正式破亿；益丰和大参林营收利润双增长
2025开年业绩，上市连锁各有亮点。
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日前，六大上市连锁已经公布2025一季报。从营业收入来看，益丰和大参林实现了小幅度同比增长；归母净利润方面，3家实现同比增长，3家有不同程度下跌但均保持盈利。行业承压下，各上市连锁一季度业绩仍有看点：老百姓会员总数（含加盟）正式破亿；益丰和大参林营收利润双增长；健之佳医药零售业务平稳增长，线上线下全渠道快速发展；一心堂积极推动门店优化，寻求新机会；漱玉平民净利润同比大涨143.85%，盈利能力提升。
注：数据来源于公开资料；大参林门店数量来源于其2024年度报告。
01
老百姓：营收54.35亿元，会员数量破亿
2025年一季度，老百姓录得营业收入54.35亿元，同比下降1.88%；毛利率34.22%，其中门店线下销售毛利率同比增长0.70个点；归母净利润2.51亿元，同比下降21.98%。经营活动产生的现金流量净额8.04亿元，同比则增长92.84%。
分业务看，2025年一季度，老百姓加盟业务实现配送收入超5.8亿元；线上渠道销售总额（含加盟）约为7.5亿元，同比增长34%；联盟业务实现配送销售额1.26亿元，同比增长34%。
截至2025年一季度末，老百姓拥有门店15,252家，其中直营门店9,844家，加盟门店5,408家。2025年一季度新增门店211家，其中直营门店24家，加盟门店187家，调整关闭门店236家，优化门店布局。
报告期末，老百姓共有直营医保资质门店9,158家，直营门店中医保门店占比为93.03%。统筹资质门店数5,452家（其中直营4,155家，加盟1,297家），直营门店中门诊统筹门店数占比42.21%。
高标准建设专业药房，优先承接外流处方。报告期末，公司共有1,728家门店获得“门诊慢特病”定点资格，占直营门店的比例为17.55%；具有双通道资格的门店达331家。公司拥有DTP药房176家，覆盖全国14省、55个城市。
报告期末，会员总数（含加盟）达10,205万人，其中一季度活跃会员数1,546万人，报告期内新增注册会员数超240.15万人，会员销售占比73%。
02
益丰：营收60.1亿，净利润同比增长10.5%
益丰药房一季报数据显示，2025年1-3月，营业收入为60.1亿元，同比上升0.6%；归母净利润为4.49亿元，同比上升10.5%；扣非归母净利润为4.38亿元，同比上升9.6%。经营活动产生的现金流量净额为11.14亿元，较上年同期的6.50亿元增长71.42%，资金状况良好。
2025年一季度，益丰新增门店94 家，其中，自建门店26家，加盟店68家。另，关闭门店84家。截至报告期末，门店总数14,694家（含加盟店3,880家），较上期末净增门店10家。
03
大参林：营业收入69.56亿元，净利润同比增长15.45%
今年一季度，大参林实现总营业收入69.56亿元，同比增长3.02%；实现归母净利润4.60亿元，同比增长15.45%。
2024年报显示，大参林门店已覆盖全国21个省（自治区、直辖市），门店数量达16,553家，其中直营门店10,503家，加盟门店6,050家。截至报告期末，截至报告期期末，大参林直营门店中拥有DTP专业药房248家，获得个人账户医保定点门店10,093家，各类统筹报销定点门店2,822家，其中门诊统筹定点门店2,065家，双通道定点门店652家，门慢门特定点门店1,214家（部分门店获得多项统筹报销定点资格）。同时，大参林拥有超过1.1亿名会员，其中5942万名活跃会员（两年内），报告期内新增1439万名会员。
04
健之佳：营业收入22.94亿元，线上线下全渠道快速发展
2025年第一季度，健之佳营业收入为22.94亿元，较上年同期的23.14亿元下降0.85%。从行业划分来看，医药零售业务收入21.17亿元，同比增长1.26%；便利零售收入0.84亿元，同比下降7.50%；为医药、便利供应商提供专业服务收入0.89亿元，同比下降32.95%。
归属于上市公司股东的净利润为3352.56万元，相较于上年同期的5225.96万元，减少了1873.40万元，降幅达35.85%。
2025年1-3月，公司自建门店20家，因发展规划及经营策略调整关闭门店16家，期末门店总数为5,490 家；较2024年1季度末同比增长 4.31%。
健之佳积极探索渠道销售新模式，报告期开展直播57场，整体销售达2,631 万元，同比增长45.8%；跨境购业务渠道，订单超1.6万笔，实现销售额超400万。2025年1-3月，线上渠道实现营业收入66,070.62万元，较上年同期增长22.13%，占营业收入比重为28.80%，线上线下全渠道服务模式稳健、快速发展。
05
一心堂：营业收入47.67亿元，归母净利润1.6亿元
今年一季度，一心堂营业收入为47.67亿元，较上年同期的50.99亿元下降6.53%。归属于上市公司股东的净利润为1.60亿元，较上年同期的2.42亿元下降33.83%。
截至2025年3月31日，一心堂门店数量为11451家，与报告期初（2024年12月31日）相比减少47家。其中，新开业门店数量124家，搬迁门店46家，关闭门店125家。
4月28日的投资者调研会议记录中，一心堂表示，公司服务的客流还有很大增长空间，原因一是药店集中度提升，二是品类和客群变化。公司内部推动药店分类分级也是因市场政策变化，药店数量增长并非带来收入整体增长的唯一因素，品类和客群的变化反而能带来更大机会和空间。
云南约10%的存量门店要在今年优化调整完毕，大部分会在二三季度完成。目前除云南外，海南、贵州、重庆、四川也在根据当地市场做新的调优方案，特别是海南公司，在快速推进产品优化，模式会与原来有很大差别.
所有门店都有增加新顾客群和新商品的机会，公司药店定位有两条线，一是以药品销售为主的专业药房，涉及统筹慢病、处方药及 DTP 产品；二是泛健康的多元化药房，如一心堂健康生活馆，除处方药、OTC外还有大量非药产品。公司会进行药店分类分级，专业药房会达到一定比例，且会根据商圈、客群、周边住户分布情况进行调整和优化定型结构。
06
漱玉平民：营业收入23.79亿元，归母净利润大涨143.85%
2025 年第一季度，漱玉平民实现营业收入237,861.73万元，较去年同期下降2.48%，实现归属于上市公司股东的净利润2,562.39万元，较去年同期增长143.85%，从去年开始漱玉平民持续实施亏损门店优化调整，对利润带来了正向影响，整体盈利能力表现出一定程度回升。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,325.73万元，较去年同期增长144.60%。
漱玉平民坚持直营连锁为主的营销模式和区域深耕的稳健扩张策略，截至2025年3月底，公司在山东省、辽宁省、黑龙江省、福建省、河南省、甘肃省等地区共拥有门店8,916家，其中直营门店4,353家，加盟门店4,563家。
在主营业务方面，漱玉平民注重健康产品、保健品、医疗器械和美妆个护等多元化布局，以适应市场变化。积极推进降本增效措施，通过控制租金和费用以及利用数字化工具，优化流程以提升整体盈利能力。尽管面临挑战，漱玉平民的盈利能力回升，展现出市场韧性。
来源：第一药店财智一点号