摘要：美联储主席杰罗姆·鲍威尔在2025年8月22日堪萨斯城联储的杰克逊霍尔研讨会上讲话，这场会议每年都吸引全球经济大佬，焦点放在货币政策长期方向上。鲍威尔讲话从经济现状入手，提到劳动力市场从疫情后高失业逐步恢复，但最近几个月岗位增长掉到平均每月3.5万个，比202

社交媒体上流传一张截图，说美联储主席鲍威尔在会议上扔掉2%通胀目标，搞得大家人心惶惶，以为美元要完蛋。

真相到底啥样？

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在2025年8月22日堪萨斯城联储的杰克逊霍尔研讨会上讲话，这场会议每年都吸引全球经济大佬，焦点放在货币政策长期方向上。鲍威尔讲话从经济现状入手，提到劳动力市场从疫情后高失业逐步恢复，但最近几个月岗位增长掉到平均每月3.5万个，比2024年的16.8万个少多了。

失业率稳在4.2%，不过数据修正显示劳动力供给在缩水，移民政策变动是主要原因之一。讲话还点出经济增长放缓，上半年只1.2%，比去年2.5%低了不少，消费支出也降下来。

鲍威尔接着谈通胀，总PCE指数过去12个月涨2.6%，核心PCE是2.9%，商品价格开始反弹1.1%。关税政策推高某些商品价格，可能积累影响，但预计只是短期价格水平调整，不是持久通胀。

他强调美联储双重任务，价格稳定和最大就业，当前政策利率比一年前低100基点，但还算限制性。风险方面，上行通胀来自关税，下行就业包括供给限制和增长疲软。

策略调整是讲话重头，鲍威尔宣布更新货币政策框架，放弃2020年灵活平均通胀目标，那套允许通胀低于2%后用高于目标时期补回，实现长期平均2%。疫情证明通胀一高就难压，所以新框架回归每年直接盯2%，删掉补回机制。

鲍威尔反复说2%目标没变，是价格稳定基石，支持经济灵活决策，用所有工具维护预期锚定。框架还删有效下限利率约束，最大就业定义为可持续高水平，不再追求包容指标。

讲话一出，一张彭博社文章截图在X平台上火了，截图bullet point说美联储放弃长期平均2%通胀目标，转向更注重就业。截图没完整来源，只摘部分话，丢掉“平均”俩字，搞得很多人以为完全扔了2%目标。

截图先从财经账号传开，一小时转发超500次，评论区全是“美元崩盘”“滞胀来了”。传到YouTube和Reddit，视频博主分析说鲍威尔开启高通胀模式，重启印钞。截图忽略讲话全文，比如鲍威尔说“不管怎样，不会让一次性价格涨变成持续通胀”，显示控通胀决心。

误传在加密圈特别猛，大家觉得利好比特币，帖子像“Fed扔2%目标，加密牛市”获上千赞。财经评论引用截图预言市场崩，却没查原讲话记录。

讲话当天股市跌0.5%，次日反弹。美联储官网放完整文本，重申2%坚定，但谣言没马上停。经济学家在媒体澄清，布鲁金斯学会文章说新框架学疫情教训，避免平均机制混淆。

传播靠多平台联动，X帖子连YouTube视频，视频导回讨论。有些账号反复发截图，视图破百万。澄清从8月23日起步，财经频道视频标题直击“澄清通胀目标误信息”，点出截图误导。视频解释鲍威尔平衡双目标，没偏就业扔通胀。

误传峰值8月24日，帖子量最多，后慢慢降。事件暴露社交信息问题，没来源验证就慌。鲍威尔讲话后，市场预期9月降息升到90%，误传放大不确定。美联储发布会重申框架，删“shortfalls”词，转平衡评估就业通胀偏差。从讲话到误传扩散就几小时，数字时代验证信息关键。

讲话背景是美联储第二次公开审视框架，2020版针对低通胀，但疫情高通胀让它失效。鲍威尔提到高关税等政策不确定，监控工资价格螺旋或预期上行。

框架更新接近2012版，平衡冲突目标，看偏差时限。鲍威尔说结构变化如关税、人口影响区分周期趋势，货币政策稳周期。讲话结束，市场正面，股市涨，加密跳，预期降息。误传虽短，但提醒大家别信截图，得看全文。美联储承诺五年一审，保持透明。

误传核心是将放弃平均通胀目标当成完全丢2%标准。鲍威尔明确回归价格稳定，每年盯2%，删补回因疫情通胀难控。

美联储2025年9月18日降息50基点，联邦基金区间到4.75%-5.00%。10月14日鲍威尔讲话说短期通胀预期升，长期稳。11月6日再降25基点，到4.50%-4.75%。

10月CPI同比2.6%，超2%但稳。调整没引发高通胀，美元稳，经济软着陆迹象。鲍威尔任期到2026年5月，新框架固化控通胀遗产。

美联储这事儿说白了，就是鲍威尔在杰克逊霍尔会上更新政策框架，扔掉平均通胀那套，回归直接盯2%。为啥改？因为2020年那框架想让通胀平均2%，低了以后高点补，但疫情通胀飙升，补啥补，直接失控。

鲍威尔讲话实打实数据，通胀从高点降但还2.6%，就业放缓，风险两边都有。误传从截图来，社交上乱传说扔2%目标，实际没那事儿。

想想70年代通胀闹腾，经济遭罪，这次学乖了，框架更稳当。市场反应呢，讲话后预期降息，股市稳。后续降息两次，通胀没乱，经济没硬着陆。

通胀目标这玩意儿，本质是央行给经济定锚，2%不高不低，稳增长防过热。鲍威尔强调，价格稳定帮所有人，穷人富人都受益，高通胀最伤底层。更新框架删低限利率那段，因为现在利率高，不用愁下限。

就业定义也改，承认有时高就业不推通胀。风险上，关税推价，但预计临时，监控持久影响。政策数据驱动，不预设路径。

鲍威尔讲话后，市场没大乱，降息预期升，但误传短期扰动信心。美联储沟通透明，发布会补细节。通胀预期锚定好，没脱钩。相比过去，这次框架更务实，学疫情教训。

鲍威尔任内，控通胀遗产明显，没让高通胀持久。经济软着陆迹象，失业没飙，增长虽缓但稳。美元持稳，没崩盘。整体看，这事件提醒，政策调整正常，别慌。

来源：裂谷长河一点号