摘要：供给侧扩容与价格改善：若合作推进，闪迪的NAND 晶圆供给与产能确定性提升，有助于缓解当前结构性偏紧并延续涨价周期。行业端已出现明显信号：闪迪在11月将 NAND 合约价上调 50%，并将库存周转天数从135天降至115天，且预计该趋势将延续至2026年底；同
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供给侧扩容与价格改善：若合作推进，闪迪的NAND 晶圆供给与产能确定性提升，有助于缓解当前结构性偏紧并延续涨价周期。行业端已出现明显信号：闪迪在11月将 NAND 合约价上调 50%，并将库存周转天数从135天降至115天，且预计该趋势将延续至2026年底；同时，闪迪最新财季显示营收与利润显著超预期，验证下游 AI 数据中心与企业级 SSD 的强劲需求。供给改善与价格环境优化，将沿产业链向下游模组与整机传导，利好具备规模与议价能力的国内厂商。需求与结构升级：AI 训练/推理带动企业级 SSD位需求高速增长，闪迪已发布256TB UltraQLC NVMe 企业级 SSD并与英伟达 GB300及多家超大规模云服务商推进认证，数据中心业务维持高景气。若上游产能与良率爬坡顺利，将加速国内模组厂在高容量、低功耗、低TCO产品上的放量。直接受益的A股公司
江波龙：与闪迪已签署《有约束力的合作备忘录》，面向移动与 IoT市场联合开发定制化高品质 UFS方案，结合江波龙在主控芯片、固件、封测制造与闪迪在NAND 与系统设计的优势，有望优先承接新增需求与品类扩张；同时，公司明确表示晶圆价格上行对毛利率有正面影响，并具备与主要晶圆原厂长期合约/备忘录的供应链韧性，涨价周期中弹性更强。间接受益的A股方向与公司
存储设计与利基产品：在涨价与景气回升阶段，具备SLC/NOR等产品线的厂商受益更直接。兆易创新：披露SLC NAND 开始涨价、NOR 温和涨价，将顺应供需调整价格，业绩弹性与产品结构优化共振。普冉股份：三季度出货提升，四季度价格较三季度改善，随供需变化灵活调整。德明利：聚焦主控芯片+模组，处于涨价传导的高弹性环节，有望随数据中心与高端消费类 SSD 放量而受益。分销与渠道：价格上行与供需紧平衡将提升渠道议价与周转效率。香农芯创：分销产品随行就市，上游提价将传导至采购与销售价格，量价改善带来业绩弹性。主控芯片与配套：AI 服务器与企业级 SSD放量驱动主控/固件/配套需求提升。联芸科技：企业级 SSD 主控突破，绑定国内头部模组厂，数据中心需求高增背景下订单动能更强。来源：柯基的小号