摘要：•银河期货表示，尽管沃勒在最新发言中仍支持12月降息，但由于近期美联储多位官员密集释放鹰派信号，继续削弱市场的乐观预期，12月降息的概率预测由之前的70%回落至不足43%。此外，近期市场对美股人工智能板块估值泡沫的担忧情绪升温，加之重要企业英伟达将于本周发布财

转自：新华财经

•银河期货：预计市场将围绕本周出炉的美国非农数据和英伟达业绩等进行博弈

•西南期货：近期贵金属上涨幅度较大 定价较为充分 波动幅度加大

•光大期货：后市金价可能难摆拖高位震荡甚至再度偏弱行情

•Heraeus：美国政府重新开放和降息预期可能会推高黄金价格

•高盛：预计到2026年底金价将达到每盎司4900美元

【机构分析】

•银河期货表示，尽管沃勒在最新发言中仍支持12月降息，但由于近期美联储多位官员密集释放鹰派信号，继续削弱市场的乐观预期，12月降息的概率预测由之前的70%回落至不足43%。此外，近期市场对美股人工智能板块估值泡沫的担忧情绪升温，加之重要企业英伟达将于本周发布财报，整体市场情绪趋于谨慎，因此出现新一轮抛售，VIX恐慌指数走高。贵金属市场，一方面，美联储释放鹰派信号支撑美元走强，令贵金属承压，市场正在挤出此前乐观预期带来的“溢价”；另一方面，在市场风险资产遭遇抛售的初期，往往会出现短期流动性紧张导致包括贵金属在内的避险资产在“risk-off”模式开启阶段出现无差别下跌，同样令贵金属承压。短期内，预计市场将围绕本周出炉的美国非农数据和英伟达业绩等进行博弈，市场波动可能放大，但不必过于悲观。

•西南期货表示，当前全球贸易金融环境错综复杂，“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。美国劳动力市场进一步放缓，美联储有望持续降息，也利好贵金属。但近期贵金属上涨幅度较大，定价较为充分，热度过高，波动幅度加大。可暂且观望，等待做多机会。

•光大期货表示，隔夜伦敦现货金银表现偏弱。美联储理事沃勒表示支持12月降息，原因是他对劳工市场放缓的担忧，并表示支持更早退出缩表。市场很快消化了政府停摆的利多影响，美股再度表现出的不稳定性，流动性担忧迫使金价冲击新的历史新高无果。另外，美联储内部分歧加大，12月及后市降息路径仍存在较大不确定性，对黄金可持续性利多推动有限，结合对地缘政治的判断，后市金价可能难摆拖高位震荡甚至再度偏弱行情。操作上，金价后市走势仍不明朗下投资者应观望为上，或从资产配置的角度逢低买入持有。对其他贵金属而言，关注金价何时止跌，维系做空金银比以及银铂钯逢低买入持有的策略。

•贺利氏（Heraeus）的贵金属分析师团队表示，随着政府的重开，支出已经恢复，赤字仍在继续，这让人们更加关注这将如何发展以及对美元的影响。鲍威尔在上次美联储会议后评论说，12月再次降息尚不确定。然而，由于通胀数据好于预期和就业市场疲软，联储理事米兰继前两次会议支持降息50个基点后，仍在呼吁降息50个基点。9月份的通胀率为3.0%，高于美联储2%的目标，然而ADP的就业数据一直疲软，这表明美联储将在12月降息。由于财政和货币政策相对宽松，对美元贬值的担忧可能会使黄金继续留在投资者的买入名单上。

•高盛表示，各国央行可能在11月份购买了大量黄金，这是多年来为分散储备以对冲地缘政治和金融风险的趋势。高盛在一份报告中重申，预计到2026年底金价将达到每盎司4900美元，如果私人投资者继续分散投资组合，金价可能会进一步上涨。今年迄今为止，金价已上涨55%，主要受到经济和地缘政治担忧、交易所交易基金流入增加以及对美国进一步降息预期的推动。

编辑：吴郑思

来源：新浪财经