温氏股份：11月13日接受机构调研，中信证券、崇山投资等多家机构参与

摘要：2025年11月17日温氏股份发布公告称公司于2025年11月13日接受机构调研，中信证券盛夏彭家乐施杨、崇山投资刘璇、金仕达投资杨国涵、中金公司王思洋龙友琪、中意资管陆羽王静、国投瑞银基金朴虹睿、宝盈基金方佳佳、大家保险蒯学章、国海富兰克林基金郑磊、

证券之星消息，2025年11月17日温氏股份发布公告称公司于2025年11月13日接受机构调研，中信证券盛夏彭家乐施杨、崇山投资刘璇、金仕达投资杨国涵、中金公司王思洋龙友琪、中意资管陆羽王静、国投瑞银基金朴虹睿、宝盈基金方佳佳、大家保险蒯学章、国海富兰克林基金郑磊、瑞华投资葛苑姣、鄂尔多斯投资控股邓祖铭、润晖投资李勇、元昊投资柴逸飞、一创自营徐叶、LMR PartnersWilliam、淡水泉投资刘帅麟、广发基金张溢、天弘基金胡东、南方基金方云朋、谢诺投资徐平龙、博睿乾远私募高宇、杭州热联黄震宇参与。

具体内容如下：
问：请公司 10月份生猪出栏环比增长的原因是什么？
答：主要系对应期间投苗量增加，叠加生产成绩提升所致。

问：请公司当前三个养猪事业部成本差异情况？公司整体成本分布如何？
答：近年来，公司三个养猪事业部你追我赶、相互学习、齐头并进，形成了良好的合作与竞争关系，各单位养殖成本差异逐步缩小。10 月份，三个事业部之间成本差异在0.3元/斤范围内。
成本分布上，10月份，公司销售肉猪中综合成本低于 6元的占比 53%，低于 6.5 元/斤的占比超过 90%。

问：请公司当前 PSY水平及未来升的目标、实现路径？
答：公司当前 PSY 为 27 左右，中长期争取 PSY 全面突破 32头。
公司将通过主流品系种源改造，同时持续推进蓝耳净化 100%全覆盖，加速淘汰低效种猪，进而培育出高繁殖、高健康、高品质、高韧性、高抗力的“五高”种猪。

问：请公司前三季度猪料中玉米、豆粕等占比情况？
答：公司建立有较为科学完善的饲料原料数据库，持续推进饲料营养技术创新，动态调整饲料营养配方，平衡好生产效益与经济效益。前三季度，公司猪料中玉米占比超40%，其他能量需求则由小麦、大麦和高粱等原料替代满足；豆粕约占比 4%，其他蛋白需求则通过杂粕等原料替代满足。

问：请公司未来养鸡业务发展规划？公司主要通过哪些方式实现目标
答：未来，公司会保持养鸡业务每年 10%左右的增速进行发展。公司将通过中华土鸡文化推广、黄鸡北上、毛鸡下乡、优势区域精耕、食材食品转型、白羽肉鸡长期投入、肉鸡业务出海等多种方式，实现发展目标。

问：请公司如何考虑业务出海？
答：在国际化大背景下，业务出海是必然趋势。当前董事会已明确出海方向并成立探索团队。依托于动保、农牧装备和环保等相关业务多年出海积累的经验与渠道，优先推进肉鸡业务出海，成功后再逐步将猪业、鸭业推向海外市场，稳步挖掘国际增长空间。

问：请公司如何看待未来饲料原料价格趋势？
答：整体来看，在不考虑国际环境变化等因素的情况下，预计饲料原料短期供应宽松，维持弱势震荡趋势。

温氏股份主营业务：肉鸡和肉猪的养殖及其销售;兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。同时,公司围绕畜禽养殖产业链上下游,配套经营畜禽屠宰、食品加工、现代农牧设备制造、兽药生产以及金融投资等业务。

温氏股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入758.17亿元，同比下降0.04%；归母净利润52.56亿元，同比下降18.29%；扣非净利润48.89亿元，同比下降24.6%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入259.42亿元，同比下降9.8%；单季度归母净利润17.81亿元，同比下降65.02%；单季度扣非净利润16.33亿元，同比下降68.07%；负债率49.41%，投资收益2.47亿元，财务费用5.47亿元，毛利率12.82%。

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级22家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.5。

以下是详细的盈利预测信息：