摘要：周一的A股市场如同初冬的天气，透着一丝凉意但又不乏暖流暗涌。上证指数全天在3958-3992点间窄幅震荡，最终收于3972点，微跌0.46%。

«上证指数在4000点下方收出十字星，两市成交缩至1.91万亿，市场在等待一个明确的方向选择。»

周一的A股市场如同初冬的天气，透着一丝凉意但又不乏暖流暗涌。上证指数全天在3958-3992点间窄幅震荡，最终收于3972点，微跌0.46%。

深成指和创业板指分别下跌0.11%和0.20%，三大指数均收出十字星形态，市场多空力量暂时达到微妙平衡。

盘面上，板块轮动速度明显加快。海南自贸板块受封关运作政策利好刺激延续强势，而阿里“千问”App公测上线则点燃了AI应用端的投资热情，阿里巴巴美股盘前应声上涨近2.5%。

01 全球市场博弈，十字星暗藏玄机

今日A股三大指数集体收出十字星，量能萎缩至1.91万亿，较前一交易日缩量明显。上证指数在4000点关口反复拉锯，市场观望情绪浓厚。

从资金流向看，北向资金全天净流出约20亿元，但尾盘出现回流迹象。主力资金在新能源与基础化工板块呈现净流入，而前期涨幅较大的AI硬件板块则遭遇获利回吐。

美股市场开盘呈现分化走势。道指微跌0.2%，而纳斯达克指数逆势上涨0.29%，科技股表现相对强势。阿里巴巴因“千问”App公测上线，美股盘前上涨近2.5%，成为中概股中的亮点。

02 关键新闻分析，多空力量交织

日本经济意外萎缩引发区域经济担忧。日本三季度GDP按年率计算下降1.8%，为六个季度以来首次负增长，主要受美国关税政策导致出口大幅下滑影响。

这一数据对亚洲供应链相关企业构成短期利空，特别是汽车零部件出口企业。

阿里“千问”App公测上线，AI to C市场迎来重量级玩家。阿里巴巴正式宣布“千问”项目，全力进军AI消费级市场。

该应用将陆续覆盖办公、地图、健康、购物等多个生活场景，试图打造中国版“超级应用”。阿里美股盘前应声上涨近2.5%，显示市场对这一战略的认可。

毕马威释放四季度经济乐观信号。毕马威今日指出，中国经济四季度有两方面支撑突出：外贸环境边际改善和内需政策支持力度加大。

随着海南自贸港全岛封关运作临近（12月18日），“零关税”商品范围将大幅扩大，区域经济活力有望进一步释放。

日本高官访华传递外交信号。日本外务省亚洲大洋洲局局长金井正彰今日起访华，将就日本首相高市早苗涉台言论进行说明。

这一外交互动有助于缓解区域紧张局势，对东北亚经贸合作构成潜在利好。

03 机构观点碰撞，市场分歧显现

中信建投明确看好新能源与基础化工方向。其最新研报指出，A股情绪指数高位下降，2025年11月重点推荐电力设备及新能源、基础化工、电子和计算机板块。

该机构认为，新能源板块估值已调整至合理区间，而政策支持力度持续加大。

华安证券则看到AI产业布局良机。华安证券策略团队认为，市场进入高位震荡阶段，AI产业主线的调整为投资者提供了更好的布局机会。

同时建议关注有业绩支撑领域，包括储能/电池、军工、存储、工程机械等方向。

招商证券预判科技与顺周期轮动。招商证券分析指出，随着金融总量指标回落，宏观流动性驱动的逻辑会边际弱化，但并不意味着行情结束。

未来市场有望继续呈现科技和顺周期的轮动格局，建议投资者把握板块轮动节奏。

04 资金动向解密，散户情绪生变

美股牛市“重要支柱”出现裂痕。最新数据显示，散户投资者对美国股市的反弹能力信心正在减弱。

Vanda Research分析表明，散户投资者购买低价股的热情有所下降，其自主情绪追踪器显示本月投资者抄底的兴趣有所减弱。

这一现象值得警惕，因为散户投资者是今年市场反弹的重要推动力量，曾帮助市场从抛售中快速反弹。

AI概念股经历强震回调。美股AI板块近期出现显著回调，包括英伟达、Palantir等前期领涨个股普遍下跌。

部分机构指出，以英伟达为代表的AI龙头在过去两年股价暴涨数倍，估值明显透支。一些AI受益股即便财报“超预期”，股价仍然大跌，呈现“利好兑现即见顶”的特征。

阿里巴巴逆势上涨成亮点。在美股AI板块普遍回调背景下，阿里巴巴因“千问”App公测上线，美股盘前上涨近2.5%。

这表明市场对AI技术落地应用的认可度仍然较高，应用端企业可能成为下一阶段市场关注焦点。

05 板块机会扫描，三大方向浮现

AI应用商业化迎来破局点。阿里“千问”App的上线标志着中国AI to C市场进入实质性竞争阶段。

该应用计划整合地图、外卖、订票、办公、学习、购物、健康等生活场景，打造一站式智能服务平台。AI技术从概念走向落地，应用层企业有望率先受益。

海南自贸港封关进入倒计时。随着12月18日全岛封关运作临近，海南自贸港政策红利加速释放。

封关后，“零关税”商品范围将由目前的1900个税目增至约6600个税目，覆盖约74%的商品。离岛免税、物流贸易、旅游消费等相关企业将迎来实质性利好。

消费复苏链获政策加持。毕马威指出，在财政与货币政策协同发力下，四季度以投资为代表的内需表现有望迎来进一步修复。

同时线上促销活动与线下假期消费共同提振，消费市场仍有支撑。消费升级趋势下，智能家居、新能源车、电子产品等可选消费板块值得关注。

06 明日策略布局，盯紧三个关键点

成交量变化是突破关键。今日两市成交缩至1.91万亿，市场观望情绪浓厚。明日若想实现向上突破，成交量需重回2万亿以上，且券商等权重板块需发力配合。

若量能持续萎缩，则不排除市场继续震荡调整的可能。

把握板块轮动节奏。当前市场风格切换明显加快，资金正从高位题材股向低位价值股转移。

投资者应避免追高连续上涨品种，可关注处于震荡回调但基本面扎实的优质标的。AI应用、海南自贸、消费复苏等方向存在结构性机会。

3970点成短期多空分水岭。技术面上，3970点附近构成短期重要支撑位。若指数在此位置获得支撑，则反弹趋势有望延续；一旦有效跌破，市场调整时间可能延长。

投资者可据此调整仓位和操作策略。

«交通银行金融市场部研究员张一平指出：“当前市场最大的风险不是点位高低，而是板块选择的偏差。在轮动加速的行情中，守对赛道比追涨杀跌更为重要。”»

风险提示：以上分析仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。板块轮动加速背景下，投资者需警惕高位题材股回调风险，同时关注政策变化对市场的影响。海南自贸港政策推进进度、AI应用商业化落地效果及全球经济复苏态势均可能对相关板块产生重大影响。

来源：程序员讲故事聊生活