摘要：星展银行在其最新发布的《殊途：2026年经济展望与市场策略》报告中称，2025年全球经济在经历了年初对贸易秩序的极大忧虑后，正以“有节制的宽慰”情绪收官。展望2026年，报告预测即便美国政策趋向内顾，全球经济仍将前行，亚洲与东盟的增长预计仅会温和放缓，彰显出强

新华财经新加坡11月17日电（记者 刘春涛）星展银行在其最新发布的《殊途：2026年经济展望与市场策略》报告中称，2025年全球经济在经历了年初对贸易秩序的极大忧虑后，正以“有节制的宽慰”情绪收官。展望2026年，报告预测即便美国政策趋向内顾，全球经济仍将前行，亚洲与东盟的增长预计仅会温和放缓，彰显出强大的经济韧性。

报告的核心观点“殊途”指出，全球经济体正走出不同的发展路径。星展银行首席经济学家Taimur Baig表示，亚洲经济体之所以能成功抵御冲击，一个关键因素在于“在美国之外的贸易”（Trade Outside the United States, TOTUS）这一趋势的强化。报告引述数据称，尽管中国对美国的出口在2025年前十个月下降了18%，但同期对世界其他地区的出口实现了9%的稳健增长。这一数据对比（2015年至2025年）尤为明显：十年来中国对美出口增长4%，而对其他地区的出口则激增81%。

在主要经济体展望方面，报告预测美国经济在2026年将从2025年1.9%的增长放缓至1.5%，认为其“没有衰退风险，但最好的时期已经过去”。对于中国，报告预计2026年的GDP增长将从5.0%适度放缓至4.5%，并定义其为“质量驱动的增长”。投资重点将转向高科技制造业，如半导体和可再生能源，但房地产仍是“最薄弱的环节”。对于欧元区和日本，报告预计2026年经济将分别增长1.0%和0.5%。

报告对亚洲及东盟的经济前景保持乐观。东盟五国（印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国）在2026年的整体增长率预计将达到4.1%。其中，新加坡经济将展现“有节制的韧性”，2026年实际GDP增长预计从2025年4.0%的强劲水平回落至1.8%。报告认为，科技投资、人工智能驱动的数字化以及新加坡作为可信赖商业中心的吸引力将提供重要缓冲。在东盟其他国家中，越南预计以6.5%的增长率继续领跑，印度尼西亚和马来西亚预计将分别增长5.2%和4.0%。

市场策略方面，报告对美元持看空立场，称其为“跛脚鸭”（lame duck）。报告认为，美国政治不确定性及美联储结束量化紧缩削弱了美元的“美国优先”溢价。同时，去美元化正作为一种风险管理策略在亚洲、中东及“全球南方”国家中稳步推进。在大宗商品领域，报告看好铜的前景，认为能源转型和人工智能革命带来的结构性需求，叠加供应端的中断，将共同支撑铜价。

编辑：高二山

来源：新浪财经