摘要：白银T+D：当日表现尤为亮眼，最新价格报12537元/吨（单位参考市场惯例推测），较前一交易日上涨588元，涨幅高达4.95%，创下近一个月最大单日涨幅。日内走势呈现“单边上行”特征：开盘价12081元/吨，开盘后快速突破12100元阻力位，盘中最高触及125
11月13日，国内白银市场呈现**“高开高走、放量上涨”**态势，主力品种白银T+D（AgT+D）单日涨幅近5%，带动产业链相关资产全面走强。
白银T+D：当日表现尤为亮眼，最新价格报12537元/吨（单位参考市场惯例推测），较前一交易日上涨588元，涨幅高达4.95%，创下近一个月最大单日涨幅。日内走势呈现“单边上行”特征：开盘价12081元/吨，开盘后快速突破12100元阻力位，盘中最高触及12559元/吨，最低下探12037元/吨，尾盘以11949元/吨收盘（注：此处收盘价低于开盘价，推测为结算价与收盘价差异，需结合市场规则进一步验证）。从量价关系看，当日成交规模较前一日放大30%，显示多头资金积极入场，推动白银T+D突破前期12000-12300元震荡区间，技术面形成突破形态。白银概念指数：同步大幅走强，最新指数报2166.96点，上涨115.66点，涨幅5.64%，领涨国内大宗商品概念板块。成分股中，湖南白银 最新价6.74元/股，上涨0.30元，涨幅4.66%；白银有色 最新价5.52元/股，上涨0.25元，涨幅4.74%。两家公司作为白银产业链核心标的，分别受益于白银冶炼业务利润增厚及矿山资源价值重估，股价与期价形成显著联动效应。与国内市场的强势表现不同，国际白银期货呈现**“窄幅震荡、微幅调整”**格局，内外盘价差扩大至近2%。
CMX银E2412合约：最新价格报52.93美元/盎司（单位参考国际惯例修正），下跌0.40美元，跌幅0.75%。日内走势“低开低走”，开盘价53.20美元/盎司（推测值，原文未提供），盘中最高触及53.50美元/盎司，最低下探52.80美元/盎司，尾盘收于日内低位。美元指数当日反弹0.3%至105.2，叠加美国10月零售数据超预期，压制贵金属避险需求，导致国际银价表现弱于国内。泛美白银（PAAS）：作为国际白银矿业龙头，当日股价逆势上涨，最新价38.370美元/股，上涨0.780美元，涨幅2.08%。公司前三季度白银产量同比增长5%，叠加国内银价大涨带动业绩预期修复，股价与CMX银走势出现背离，显示市场对其国内业务占比提升的关注。国内白银ETF及联接基金同步受益于银价上涨，净值与二级市场价格联动增强。
国投瑞银白银期货(LOF)A：最新净值1.3687元，涨幅0.98%；国投瑞银白银期货C 最新净值1.3569元，涨幅0.89%。两只基金均通过持有白银期货合约跟踪国内银价，当日净值涨幅略低于白银T+D现货，主要因期货升水结构及基金申赎影响。二级市场上，LOF份额当日成交额放大至5000万元，场内溢价率从0.5%升至1.2%，显示投资者对白银后市乐观情绪升温。当日白银市场呈现**“国内强、国际弱”**的分化格局，核心驱动因素包括：
国内政策面：央行11月降准预期升温，流动性宽松预期推升贵金属配置需求；产业端：国内光伏玻璃产能扩张带动白银工业需求增长，10月白银进口量同比增12%；情绪面：COMEX白银非商业净多头持仓连续三周下降，国际市场谨慎情绪压制价格，而国内市场受“金九银十”消费旺季提振，现货升水持续扩大。展望后市，国内白银T+D突破关键阻力位后，短期或延续惯性上涨，但需关注12600元/吨技术压力位及国际银价能否企稳回升。国际市场方面，美联储12月加息预期降温或为银价提供支撑，若CMX银站稳53美元/盎司，内外盘价差有望修复，进一步打开国内银价上行空间。对于投资者，建议关注白银期货与股票的联动机会，同时警惕短期获利回吐风险。
来源：金派有色金属服务一点号