摘要：这感觉就像看一部老电影：主角曾是城里最靓的仔，西装笔挺，端着一杯30块的拿铁，站在写字楼落地窗前，背后是黄浦江夜景。镜头一转，楼下瑞幸9块9的横幅飘得比江风还响，库迪干脆把店开进地铁口，连地铁广播都在喊“下一站，咖啡自由”。

8000家店，40亿美元，星巴克终于把“中国钥匙”交了出去。消息一出，朋友圈刷屏的却不是“恭喜”，而是“终于”。

这感觉就像看一部老电影：主角曾是城里最靓的仔，西装笔挺，端着一杯30块的拿铁，站在写字楼落地窗前，背后是黄浦江夜景。镜头一转，楼下瑞幸9块9的横幅飘得比江风还响，库迪干脆把店开进地铁口，连地铁广播都在喊“下一站，咖啡自由”。

星巴克不是没想过反击。会员折扣、优惠券、外卖专星送，能上的都上了，可高端人设一旦弯腰，观众反而更不买账。一位做VC的朋友说得直白：“以前买星巴克是买身份，现在买星巴克是买咖啡，身份不值钱了。”

博裕的出现像是递来一根救命绳，但更像一场精心设计的“体面分手”。星巴克保留了40%股份，还握着长期授权的金饭碗，估值一路算到130亿美元——既要里子，也要面子。谈判桌上拉锯近一年，20多家PE轮番出价，最后让博裕捡了便宜。这家平时低调到查不到几条新闻的机构，去年刚吞下北京SKP近一半股权，如今又把星巴克中国装进兜里，算盘打得噼啪响。

可问题是，算盘珠子还能不能拨得动？

当年百胜中国、麦当劳中国分拆时，外卖刚起步，下沉市场还是蓝海，数字化红利像刚开闸的水，哗啦啦往低处流。星巴克现在面对的，是水位退潮后的礁石：外卖平台增长见顶，新零售渠道卷成麻花，瑞幸们把价格战打成日常，连县城小卖部都在卖速溶拿铁。

更尴尬的是，星巴克想下沉，但30块的客单价在下沉市场听起来像笑话；想涨价，一线白领又嫌性价比不如隔壁精品咖啡馆。一位零售分析师吐槽：“2万家店？先把现在的8000家填满再说。”

舒尔茨的退休像是给这场僵局按了加速键。老爷子2023年彻底交棒，中国区“灵魂人物”王静瑛年初退休，新任CEO倪睿安一人身兼董事长，权力集中得像一把收紧的伞。可伞下的人，抬头一看，天已经变了。

咖啡市场增速从30%跌到15%，门店总数却飙到8万家，平均下来每家店能分到的客人越来越少。星巴克的高端滤镜还在，但滤镜背后的故事越来越难讲。一位食品投资人说得狠：“品牌价值？值，但不知道怎么变现。”

未来摆在星巴克面前的，是三道送命题：
品牌调性和规模扩张，像鱼和熊掌；本土化运营和全球标准，像左脚踩右脚；数字化创新和第三空间体验，像让和尚用iPhone念经。

博裕的钱能解一时渴，但解不了长期渴。星巴克中国的故事，从“卖咖啡”变成了“卖模式”，从“消费升级”变成了“消费分级”。40亿美元的交易，不是终点，更像一场“成人礼”——告别舒尔茨时代的浪漫，迎接中国市场的残酷。

至于结局？一位接近交易的人士耸耸肩：“要么颠覆自己，要么被颠覆，没有第三条路。”

窗外的黄浦江还在流，只是这次，星巴克不再是风景，而是风景里的一艘船。

来源：星辰知天下