摘要：高位AI算力板块：该板块前期暴涨后估值严重透支，部分个股估值已包含未来5 - 10年的成长预期，且筹码过度拥挤，相关ETF前十大持有人持股占比超60%。11月以来TMT板块主力资金净流出超300亿，电子、计算机行业11月12日单日净流出额均超70亿，机构集体

结合11月以来的机构调仓动向、资金流向及技术面信号，2025年11月13日以下几个板块减仓必要性较高，可规避回调风险，具体如下：

1. 高位AI算力板块：该板块前期暴涨后估值严重透支，部分个股估值已包含未来5 - 10年的成长预期，且筹码过度拥挤，相关ETF前十大持有人持股占比超60%。11月以来TMT板块主力资金净流出超300亿，电子、计算机行业11月12日单日净流出额均超70亿，机构集体止盈可能引发大幅回调，适合趁机减仓。

2. CPO板块：作为AI算力相关的细分赛道，前期涨幅显著但近期资金撤离明显，单周资金净流出超80亿元。同时LPO等更先进技术路线的发展，让市场担忧CPO的市场份额会被挤压，短期预期减弱，当前适合阶段性减仓落袋为安。

3. 白酒板块：公募基金已将其所在的消费板块配置比例压至2010年以来历史低位，且当前内需消费预期未完全回暖，板块长期震荡磨底。该板块短期缺乏大涨催化剂，持有后易浪费时间成本，若13日出现反弹，是减仓的较好时机。

4. 传统银行板块：和白酒一样属于机构减仓重灾区，配置比例处于历史低位。其与宏观经济关联度高但增长缓慢，当下市场资金集中在科技成长等活跃赛道，对传统银行关注度低。且大盘震荡下，银行板块缺乏上涨催化剂，建议反弹时减仓。

5. 高位医药生物板块：10月权益类基金投顾组合对该板块减配幅度达0.34个百分点，北向资金10月净流出超20亿元。虽有估值低位等修复因素，但集采的影响尚未完全消除，政策和业绩兑现仍有不确定性，前期上涨后机构止盈需求强烈，需及时减仓规避风险。

之前说的11月13日建议减仓的AI算力、CPO等板块，核心是受估值过高、资金出逃、需求疲软等问题影响，短期回调风险高，具体原因如下：

1. 高位AI算力板块：该板块前期涨幅惊人，像美股标普500信息技术板块此前累计上涨60%，估值已严重透支未来成长预期。且11月以来TMT板块主力资金净流出超300亿，加上三季报后部分企业业绩利好提前消化，出现“买预期、卖事实”的反应，机构为锁定收益选择止盈离场，短期易受负面消息冲击。

2. CPO板块：一方面前期涨幅大导致资金集中落袋为安，11月单周资金净流出超80亿元。另一方面，英伟达作为其核心大客户被软银清仓股份，且英伟达第四季度CPO采购量缩减，叠加LPO等更具成本优势的新技术开始试产，挤压CPO的市场空间，还出现行业产能扩张过快引发供大于求、产品降价压缩毛利的情况，多重因素引发市场担忧。

3. 白酒板块：当下消费趋于理性，中高端白酒依赖的商务宴请、节日送礼需求大幅缩水，且年轻人对白酒接受度低。同时行业库存压力极大，相当于半年销售额，经销商进货意愿弱，部分中高端酒出现价格倒挂，经销商亏本甩卖的情况进一步拉低市场对该板块的信心，短期缺乏上涨动力。

4. 传统银行板块：该板块和宏观经济关联紧密但增长缓慢，目前市场资金更青睐科技成长等活跃度高、收益弹性大的赛道，对传统银行关注度低。而且机构对其配置比例处于历史低位，板块缺乏政策利好等关键上涨催化剂，在大盘震荡阶段难有亮眼表现，持有易浪费时间成本。

5. 高位医药生物板块：尽管医药板块整体估值低，但高位细分领域受集采影响未完全消除，政策和业绩兑现存在不确定性。10月该板块北向资金净流出超20亿元，权益类基金投顾组合也在减配，前期上涨后机构止盈需求强烈，资金撤离加剧了短期回调风险。

来源：看世界一点号