摘要：悦康药业成立于2001年8月14日，于2020年12月24日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为北京市。该公司是集新药研发、药品生产和流通销售于一体的医药企业，其核心产品银杏叶提取物注射液市场竞争力强。

悦康药业成立于2001年8月14日，于2020年12月24日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为北京市。该公司是集新药研发、药品生产和流通销售于一体的医药企业，其核心产品银杏叶提取物注射液市场竞争力强。

悦康药业定位于高端化学药的研发与生产，主营业务收入主要集中在心脑血管、消化系统、糖尿病、抗感染等药物领域。主要产品包括银杏叶提取物注射液、天麻素注射液等。公司所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，涉及创新药、中药、幽门螺杆概念等多个概念板块。

经营业绩：营收行业第37，净利润第99
2025年三季度，悦康药业实现营业收入17.59亿元，在110家同行业公司中排名第37，远低于行业第一名华东医药的326.64亿元和第二名复星医药的293.93亿元，行业平均数为28亿元，中位数为8.38亿元。当期净利润为 -1.55亿元，行业排名第99，与第一名恒瑞医药的57.6亿元和第二名复星医药的30.56亿元差距巨大，行业平均数为2.99亿元，中位数为7829.08万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度悦康药业资产负债率为34.40%，低于去年同期的38.84%，也低于行业平均的35.26%，表明公司偿债能力有所提升且优于行业平均水平。从盈利能力看，当期毛利率为49.44%，较去年同期的60.38%有所下降，且低于行业平均的57.17%，盈利能力有待增强。

董事长于伟仕薪酬128万元，同比持平
公司控股股东为阜阳京悦永顺信息咨询有限公司，实际控制人为于伟仕、于飞、于鹏飞、马桂英。董事长于伟仕，1945年6月出生，大专学历，身兼多个行业协会重要职务，2001年至今担任悦康药业董事长，2024年薪酬128万，与2023年持平。总经理于飞，1988年6月出生，本科学历金融学专业，曾就职于辉瑞制药，2019年5月起任公司董事、总经理，2024年薪酬103.17万，较2023年的103.06万增加0.11万。

A股股东户数较上期减少8.39%
截至2025年9月30日，悦康药业A股股东户数为1.07万，较上期减少8.39%；户均持有流通A股数量为4.21万，较上期增加9.16%。十大流通股东中，富国精准医疗灵活配置混合A持股1077.41万股，相比上期减少33.70万股；易方达医疗保健行业混合A持股976.65万股，相比上期增加291.14万股；富国医药创新股票A持股683.22万股，为新进股东；富国天博创新混合持股632.26万股，为新进股东；南方医药保健灵活配置混合A退出十大流通股东之列。

东方证券指出，悦康药业2025年上半年业绩承压，主要受核心产品银杏叶提取物注射液调价影响。其亮点在于：一是小核酸管线布局丰富，YKYY015、YKYY029注射液中美获批临床，RSV、VZV mRNA疫苗获美国FDA临床批准，乙肝小核酸药物中美IND已提交；二是加大创新力度，中药创新药注射用羟基红花黄色素A等处于NDA审评阶段。该机构下调公司收入与毛利率预期，上调研发费用率预期，预测2025 - 2027年每股收益分别为0.13、0.39、0.52元，给予2026年65倍PE估值，对应目标价25.35元，维持“买入”评级。

华鑫证券指出，2025年上半年公司营收和净利润下滑，受银杏叶提取物注射液调价影响。业务亮点有：一是在研品种注射用羟基红花黄色素A等处于NDA审评阶段，未来上市有望扭转业绩；二是小核酸药物推进海外临床，YKYY015、YKYY029获批美国临床，前者具备出海授权潜力；三是mRNA疫苗稳步推进临床，且与中国医学科学院合作开发的广谱冠状病毒膜融合抑制剂多肽药物完成Ⅱ期总结。该机构预测公司2025 - 2027年收入分别为32.12、36.08、39.26亿元，EPS分别为0.12、0.32、0.44元，给予“买入”投资评级。

图：悦康药业营收及增速

图：悦康药业净利润及增速

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来源：新浪财经