摘要：青达环保成立于2006年10月9日，于2021年7月16日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于山东省青岛市。公司是火电辅机设备龙头，主营节能降耗、环保减排设备，具备较强的技术实力与市场竞争力。

青达环保成立于2006年10月9日，于2021年7月16日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于山东省青岛市。公司是火电辅机设备龙头，主营节能降耗、环保减排设备，具备较强的技术实力与市场竞争力。

公司所属申万行业为环保 - 环保设备Ⅱ - 环保设备Ⅲ，所属概念板块包括固废处理、节能环保、小盘核聚变、超导概念、核电等。其主营业务为节能降耗、环保减排设备的设计、制造和销售。

经营业绩：营收行业第十，净利润第八

2025年三季度，青达环保营业收入14.7亿元，行业排名10/28，低于行业第一名盈峰环境95.44亿元、第二名龙净环保78.58亿元，也低于行业平均数16.4亿元，但高于行业中位数6.86亿元。当期净利润1.29亿元，行业排名8/28，低于行业第一名龙净环保7.85亿元、第二名盈峰环境4.82亿元，高于行业平均数8762.81万元和行业中位数2092.22万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

2025年三季度，青达环保资产负债率为60.85%，较去年同期的65.43%有所下降，但仍高于行业平均43.61%，偿债能力方面与行业平均水平相比有待提高。当期毛利率为26.64%，高于行业平均25.59%，从盈利能力看表现较好。

董事长王勇薪酬127.5万，同比增加11.55万

公司控股股东和实际控制人为王勇。董事长王勇，1974年生，毕业于青岛广播电视大学精细化工专业、中央广播电视大学行政管理专业以及北京大学光华管理学院EMBA，中级工程师。曾就职于青岛四洲锅炉设备等公司，2012年7月至今任青达环保董事长。2024年薪酬127.5万，较2023年的115.95万增加11.55万。总经理刘衍卉，1964年生，1988年于黑龙江八一农垦大学获学士学位，2007年获清华大学经济管理学院EMBA。曾任职于青岛锅炉辅机厂等公司，2012年7月至今任青达环保董事、总经理。2024年薪酬101万，较2023年的89.9万增加11.1万。

A股股东户数较上期增加0.87%

截至2025年9月30日，青达环保A股股东户数为4404，较上期增加0.87%；户均持有流通A股数量为2.82万，较上期增加0.07%。十大流通股东中，兴全合远两年持有混合A为新进股东，持股169.03万股；华夏稳增混合退出十大流通股东之列。

国盛证券指出，公司2025年前三季度业绩高增，营收14.70亿元，同比+91.1%；归母净利润1.24亿元，同比+267.1%。业务亮点：一是辅机业务受益煤电新建与改造，传统主业市场潜在空间未来3年内预计年均7亿 - 29亿元，全负荷脱硝业务预计保持高增，电极锅炉业务有望放量；二是积极开拓海外市场，拿下越南隆福2×600MW电厂灰渣系统总包合同；三是脱硫废水、钢渣处理等新兴业务有望成为业绩增长新引擎。预计公司2025 - 2027年收入分别为19.87/23.84/27.85亿元，归母净利分别为2.12/2.59/3.10亿元，维持“买入”评级。 西部证券指出，2025H1公司营收和归母净利润实现高增长，分别同比+130.76%和+351.78%。业务亮点：一是火电改造需求持续释放，主营业务放量，除渣系统、全负荷脱硝业务增长明显，新增光伏项目收入；二是积极推进AI产融结合与整体智能中枢开发，研发投入与专利数量持续增加。预计2025 - 2027年公司实现归母净利2.39/2.52/2.74亿元，维持“买入”评级。

图：青达环保营收及增速

图：青达环保净利润及增速

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来源：新浪财经