摘要：消费端持续迭代：推出全景相机 X5、Ace Pro 2 街拍套装、GO Ultra 拇指相机、Flow 2 手持云台等，形成“全景+运动+手持”的多品类联动，满足创作者与大众用户的全场景需求。软件生态增强：Insta360 App集成AI 智能剪辑与多模态全景
一、新品密集发布与产品矩阵扩张
消费端持续迭代：推出全景相机 X5、Ace Pro 2 街拍套装、GO Ultra 拇指相机、Flow 2 手持云台等，形成“全景+运动+手持”的多品类联动，满足创作者与大众用户的全场景需求。软件生态增强：Insta360 App集成AI 智能剪辑与多模态全景自动剪辑，叠加云存储与一键分享，构建“硬件+软件”闭环，提升用户粘性与复购。企业端补位：发布面向企业客户的AI 录音全向麦克风 Wave，从影像设备延展至音频生态，完善整体解决方案，打开To B新增量。上述新品与生态的协同，直接带动2025年上半年营收 36.71 亿元（同比 +51.17%），并为Q3 营收 29.40 亿元（同比 +92.64%）的高增提供持续动能。
二、全球化渠道与品牌势能提升
线下网络与高端渠道：全球设立五大办公中心，线下入驻超 10000 家零售门店及90 余座国际机场，并与Apple Store、Best Buy等达成合作，渠道触达与转化效率显著增强。区域收入高增：2025H1 国内收入10.04 亿元（同比 +77.54%）、美国8.56 亿元（同比 +55.22%）、欧洲7.65 亿元（同比 +31.19%）、日韩2.80 亿元（同比 +51.88%），多区域共振拉动规模扩张。品牌与节点拉动：10 月 25 日香港旗舰店开业；在“天猫双十一”榜单中，影石登上运动相机销量榜首，品牌热度与转化效率进一步放大。三、技术投入与产品差异化壁垒
高强度研发：2025H1 研发投入5.61 亿元（同比 +100.35%）；2025Q3 研发投入5.24 亿元（同比 +164.81%），研发费用率17.81%。公司同时在芯片定制与战略项目上加大投入，为中长期产品力与成本结构优化奠基。知识产权与算法：截至2025 年 6 月 30 日，拥有境内外授权专利近 1000 项，其中发明专利 222 项；在全景拼接、防抖、AI 影像处理、计算摄影等核心技术领域持续突破。差异化路线：基于全景影像延展至全景无人机“影翎 Antigravity”，以8K 全景拍摄、轻量化与“先飞行后取景”形成与传统无人机的差异化，产品于10 月入选《时代》杂志“2025 年度最佳发明”，并预计在Q4开启部分区域试售，为后续增长蓄势。四、市场份额与结构性优势
行业地位：在全景相机领域，2023 年市占率达67.2%，连续六年全球第一；在运动相机市场市占率升至全球第二，龙头优势为规模与议价力提供支撑。头部集中度提升：2024 年全球智能影像设备行业CR3 达 78.9%，公司凭借技术迭代与全球化布局，市场份额由2023 年的 28.4%提升至2024 年的 35.6%，行业集中度提升过程中的份额获取成为增长的重要来源。来源：柯基的小号
