摘要：新诺威成立于2006年4月5日，于2019年3月22日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为河北省石家庄市。公司是国内功能食品行业的领先企业，在功能食品研发、生产与销售方面具有较强的技术实力和市场竞争力。

新诺威成立于2006年4月5日，于2019年3月22日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为河北省石家庄市。公司是国内功能食品行业的领先企业，在功能食品研发、生产与销售方面具有较强的技术实力和市场竞争力。

新诺威主营业务为功能食品的研发、生产与销售，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 原料药，所属概念板块包括创新药、维生素、中盘核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业11，净利润47
2025年三季度，新诺威营业收入为15.93亿元，在行业47家公司中排名第11。行业第一名普洛药业营收77.64亿元，第二名能特科技营收71.3亿元，行业平均数为14.66亿元，中位数为6.71亿元。当期净利润为 - 3.1亿元，在行业中排名垫底。行业第一名浙江医药净利润8.67亿元，第二名普洛药业净利润7亿元，行业平均数为1.33亿元，中位数为5578.15万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度新诺威资产负债率为32.94%，高于去年同期的16.97%，也高于行业平均的27.75%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为39.68%，虽低于去年同期的42.99%，但高于行业平均的35.38%。

董事长姚兵薪酬53.84万元
新诺威控股股东为石药集团恩必普药业有限公司，实际控制人为蔡东晨。董事长兼总经理姚兵于2002年7月加入本集团，现任公司附属公司石药创新制药股份有限公司董事兼总经理等职，一直负责集团研发工作。他持有南京工业大学多个学位及北京大学工程硕士学位，2024年薪酬为53.84万。

A股股东户数较上期增加3.45%
截至2025年9月30日，新诺威A股股东户数为1.64万，较上期增加3.45%；户均持有流通A股数量为7.6万，较上期减少3.34%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二，持股1778.22万股，相比上期减少321.69万股；中欧医疗健康混合A位居第三，持股1632.25万股，相比上期减少386.14万股；工银前沿医疗股票A位居第四，持股1400.01万股，相比上期增加200.01万股；汇添富创新医药混合A位居第五，持股1227.70万股，相比上期增加248.44万股；易方达创业板ETF位居第九，持股786.80万股，相比上期减少132.53万股；中银创新医疗混合A为新进股东，持股639.69万股；中欧医疗创新股票A退出十大流通股东之列。

申万宏源指出，25Q2新诺威收入恢复增长，利润端环比扭亏。生物制药板块实现强劲增长，恩朗苏拜单抗注射液和奥马珠单抗成收入新增长点。2025年2月公司旗下巨石生物达成合作协议，交易总金额最高可达12.4亿美元。研发进展良好，咖啡因及原料药板块巩固优势。维持“买入”评级，预计2025 - 2027年公司有望实现收入21.9/24.9/28.0亿元，实现归母净利润分别为 - 0.05/0.6/1.1亿元。风险提示为销售不及预期风险，研发失败风险。
东吴证券指出，公司2025H1收入小幅增长，利润大幅下滑，主要因期间费用率上升。EGFR ADC潜在“重磅炸弹”药物，安全性良好，在部分患者群体中潜力大。公司持续加码研发，全面布局ADC、mRNA和单抗药物。海外临床加速入组，下半年有望启动首个海外注册临床。维持公司2025 - 2026年收入预测分别为23.92亿/27.65亿，预测2027年营收为32.94亿元，维持“买入”评级。风险提示为研发进度不及预期，临床结果具备不确定性，市场竞争恶化等。

图：新诺威营收及增速

图：新诺威净利润及增速

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来源：新浪财经