摘要：南方传媒成立于2009年12月28日，于2016年2月15日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省。公司是国内大型出版传媒集团，核心业务涵盖图书、报刊、电子音像出版物的出版发行等，拥有全产业链优势，投资价值显著。

南方传媒成立于2009年12月28日，于2016年2月15日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省。公司是国内大型出版传媒集团，核心业务涵盖图书、报刊、电子音像出版物的出版发行等，拥有全产业链优势，投资价值显著。

南方传媒所属申万行业为传媒 - 出版 - 教育出版，所属概念板块包括低市盈率、高派息、国资改革核聚变、超导概念、核电。其主营业务为图书、报刊、电子音像出版物的出版和发行，以及印刷物资供应和印刷业务，图书出版物主要为中小学教材、教辅、一般图书。

经营业绩：营收行业第六，净利润第五
2025年三季度，南方传媒营业收入达62.83亿元，行业排名6/10，高于行业平均数53.97亿元，但低于行业中位数65.19亿元，行业第一名凤凰传媒营收91.59亿元，第二名中南传媒营收84.88亿元。主营业务构成中，发行32.63亿元占比82.16%，出版17.22亿元占比43.36%等。当期净利润为9.56亿元，行业排名5/10，高于行业平均数8.05亿元和行业中位数9.08亿元，行业第一名凤凰传媒净利润17.29亿元，第二名山东出版净利润12.42亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度南方传媒资产负债率为48.94%，较去年同期的50.08%有所下降，但高于行业平均34.52%。从盈利能力看，当期毛利率为35.93%，较去年同期的33.99%有所上升，但低于行业平均37.19%。

董事长谭君铁掌舵南方传媒
南方传媒控股股东和实际控制人均为广东省出版集团有限公司。董事长谭君铁出生于1968年1月，正高级经济师，中山大学管理学硕士，履历丰富，现任南方传媒党委书记、董事长等职。总经理叶河出生于1972年6月，正高级经济师，薪酬从2023年的91.88万降至2024年的81.26万，减少了10.62万元。

A股股东户数较上期增加50.91%
截至2025年9月30日，南方传媒A股股东户数为3.7万，较上期增加50.91%；户均持有流通A股数量为2.39万，较上期减少34.77%。十大流通股东中，华安媒体互联网混合A位居第二，持股1453.48万股，相比上期减少58.47万股；工银文体产业股票A位居第三，持股775.80万股，持股数量较上期不变；香港中央结算有限公司位居第五，持股547.45万股，相比上期减少23.13万股；国联优势产业混合A位居第六，持股512.91万股，为新进股东；南方中证1000ETF位居第八，持股327.32万股，为新进股东；金鹰科技创新股票A退出十大流通股东之列。

招商证券指出，南方传媒2025年前三季度实现营收62.83亿元，同比 - 3.01%；归母净利润8.51亿元，同比 + 60.73%。一是主业经营稳健，费用端集约化经营成效显著，研发投入持续增加；二是“数智南传”战略深入推进，AI赋能打开成长空间，如粤教翔云平台覆盖范围广，推出智能应用场景等；三是全媒体传播影响力不断增强；四是稳定分红 + 回购注销回馈投资者。预估公司2025 - 2027年归母净利润分别为11.80/12.84/13.26亿元，对应10.6/9.7/9.4倍PE，维持“强烈推荐”投资评级。
中信建投指出，2025年三季度公司实现营业收入23.11亿元，同比减少5.82%；归母净利润4.00亿元，同比增长73.72%。一是毛利率提升带动利润释放，期间费用率基本平稳；二是AI布局有序推进，粤教祥云于9月升级了AI备课和课件功能。预计公司2025 - 2027年实现归母净利润11.46/12.23/13.00亿元，同比增长41.58%/6.64%/6.31%，2025年10月28日收盘价对应PE为10.87/10.19/9.59x，维持“买入”评级。

图：南方传媒营收及增速

图：南方传媒净利润及增速

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来源：新浪财经