摘要：这一下坠把所有与黄金相关的价格都拉到同一张桌子上：零售端往下调，回收价跟着走，期货与现货在关键位上来回试探，投资者的手开始犹豫
伦敦现货黄金在10月21日单日暴跌6.3%，刷新2013年以来最大跌幅
这一下坠把所有与黄金相关的价格都拉到同一张桌子上：零售端往下调，回收价跟着走，期货与现货在关键位上来回试探，投资者的手开始犹豫
跌到哪里算止，谁会第一个把筹码再推上去，这两个问题现在值得认真盯
店面层面的变化最直观
30日，国内金店黄金首饰普遍下调约7元每克，最大下调13元每克，波动不算狠，但趋势明确
老凤祥仍是当天报价最高的门店，报1183元每克，仅下调4元；
上海中国黄金维持最低报价，报1105元每克，下调7元；
周大福、老庙、六福、金至尊、潮宏基、周大生都报1179元每克，各自下调7元；
周生生报1175元每克，下调10元；
菜百报1152元每克，下调8元；
周六福报1109元每克，下调13元
30号零售金价高低差扩大到每克78元，价差本身就是信号
同城不同柜台，给出的价格已经明显拉开，选择空间在变大
饰品端的另一面是铂金
周大福铂金饰品报价保持在643元每克，当天不涨不跌
在黄金快速走弱的时刻，铂金的平稳让不少顾客停下脚看一眼，也提示着不同品类的逻辑并不完全相同
回收端也跟着往下调
回收端同步下调约6.3元每克，老凤祥回收价报899.50元每克，菜百892.00元每克
不同品牌的回收价存在差异，给出参考：周大福890.60元每克，周生生881.30元每克，部分门店基准回收价在889元每克附近
柜台里动作简单直接，称重、验货、出价，价格在小黑板上擦了又写
视线从柜台抬回盘面，波动的源头仍在海外
29日白天，现货黄金一度重回4000美元上方，晚间全部回吐，收于3928.69美元每盎司，跌0.57%；
30日再度上行，发稿时曾报3968.29美元每盎司，涨1.01%
鲍威尔在30日凌晨的记者会上称，12月降息不是板上钉钉
表态谨慎，市场立刻修正对年底政策的押注
CME美联储观察显示，市场对12月维持利率的概率为70.4%，加息25个基点的概率为29.6%
利率预期往鹰派侧倾，美元指数顺势走强，黄金的压力就来了
Zaner Metals分析师Peter Grant表示，鲍威尔收回降息预期后，美元走强、金价受压属于合理反应
与此同时，全球贸易紧张的缓和迹象，使短期避险需求降了一档
驱动这轮下挫的动因不止一个
年内黄金涨幅曾超过65%，获利盘集中了结，技术性抛售触发下行；
多国呼吁俄乌停火，避险情绪降温；
A股科技股大幅下跌，黄金股因为流动性好被当作“提款来源”；
前菲律宾央行行长提到考虑出售部分黄金储备，市场对央行减持极其敏感；
美联储11月降息概率下行，12月存在不确定性
这些因素叠加，短线冲击难免，但它们也各有时效与边界
短线剧烈震荡难免，但支撑金价的中长期因素并未消失
把时间线拉直，节奏更清楚
10月28日现货黄金一度跌穿3900美元每盎司支撑，最低至3886.3美元每盎司
此前的21日，伦敦现货单日跌6.3%，COMEX期金单日暴跌超5%，创12年最大单日跌幅；
22日收于4045.20美元每盎司，较前一日再跌5.48%；
22日至27日，在3950至4150美元区间震荡；
29日白天上破4000后夜里回落；
到30日，价格再度抬头
30日伦敦金现报4001.23美元每盎司，涨幅1.23%；
黄金T+D报914.43元每克，涨幅1.01%；
沪金主连918元每克，涨幅0.84%
盘中细节也有交代：截至10月30日23时21分，沪金主连最高920.80元每克，最低908.80元每克，成交量172935手；
建设银行投资金条915.40元每克，工商银行如意金条919.53元每克，中国银行金条915.97元每克，平安银行和谐平安金条930.10元每克，浦发银行投资金条949.00元每克
银行报价区间呈现价差，背后是渠道与库存的差异
需求侧的数据更能解释耐心从何而来
世界黄金协会称三季度全球黄金需求达1313吨，金额1460亿美元，创单季度纪录
投资需求是主要推动力，三季度投资需求飙至537吨，同比增长47%，占净需求的55%；
全球央行三季度净购金220吨，较二季度增长28%，同比增10%，前三季度净购金合计634吨
中国端的结构正在变化
中国三季度零售投资与消费合计152吨，为2009年以来最弱的三季度，但金额达1204亿元，同比激增29%
金饰需求84吨，环比季节性回升21%，同比降18%，消费总额达665亿元；
黄金ETF三季度净流出约38亿元，总持仓减少5.8吨至194吨，但管理规模反而上升至1688亿元，再创月末值新高
量弱价强、资金结构迁移，这是当下的真实切面
观点也在收敛，分歧主要聚焦在节奏而非方向
东方金诚白雪认为，支撑金价的逻辑未变，调整为暂时盘整，明年国际金价或上破4500美元每盎司
尚艺投资王峥提醒，短期下跌可能是中继，长期回调是上涨趋势里的机会
中信证券判断，流动性宽松与避险情绪将支撑贵金属在调整后重回涨势
也有更克制的建议
长城证券汪毅建议通过积存计划或ETF分批买入以平滑成本
花旗维持4000美元每盎司阶段性目标价，认为政府停摆若解除，金价可能进入盘整
南华期货提示，短期加速上行后的调整压力需警惕，在波动放大的环境里更适合短线思路
落到操作层面，真正的难题不是判断多空，而是处理时间与仓位的关系
如果避险淡去且政策不松，价格在哪个区间站稳才算合理，这个判断需要数据而不是情绪
如果担心再下一台阶，分批的步幅该怎么设定，不同行情下的答案不一样
把仓位拆小、把节奏放慢、把参考点定在可验证的数据上，是这轮震荡里相对可靠的做法
再看柜台上的价签，它们反映的是当下的交易温度
品牌首饰每克直降近百元的阶段已过，今天的降幅更像跟随调整；
回收价的谨慎下调说明店面不愿意冒过多库存风险；
银行金条的价差提醒渠道成本和服务的差异
从店面到盘面，信息一致指向同一个结论：波动还在，机会也在，但需要更慢的手与更清楚的逻辑
不需要神秘化黄金，它只是一个在多重力量下波动的资产
地缘风险、美元强弱、政策预期、资金进出，任何一个环节的变化都能让它快步或者停下
短线看波动，中线看供需，长线看信用与货币，这样分层，选择会更稳
结尾处不做情绪收尾，只给一句可执行的话
来源：蓝胖子不胖