摘要：这个股票真的有意思，一直都是保健品龙头，之前也是绩优白马股，不过这几年业绩一直暴雷，股价一直暴跌，过去三年股价暴跌65%，随着股价下跌，牛散刘少鸾竟然动起了抄底的心思，过去三个季度，刘少鸾都在抄底，不过每次买进都被套牢了。

这个股票真的有意思，一直都是保健品龙头，之前也是绩优白马股，不过这几年业绩一直暴雷，股价一直暴跌，过去三年股价暴跌65%，随着股价下跌，牛散刘少鸾竟然动起了抄底的心思，过去三个季度，刘少鸾都在抄底，不过每次买进都被套牢了。

2025年9月30日的股东数据显示，牛散刘少鸾新进了386万股，持股达到了1506万股，成为第六大股东。

这个股票刘少鸾是今年一季度开始介入的，当时第一季度就新进了966万股，成为第十大股东，随后今年第二季度又加仓了154万股，第三季度又新进386万股。

这股过去这么多年跌的非常惨，从2021年开始，股价从36元一路下跌，股价一路跌倒10元福建，最大跌幅超过60%，今年以来这种暴跌终于有所减缓，刘少鸾就出手了，虽然股价跌了这么多，但是不管刘少鸾怎么买，股价还是不涨，这三次建仓基本都是被套的状态。

股价跌这么惨，主要还是业绩不行，最近几年公司的业绩也是一直下跌的，2024年公司的收入下滑27%到68亿元，净利润下滑63%到6.53亿元，收入利润双下滑，

公司业绩大幅下滑，核心是线下渠道萎缩、线上转型乏力、品牌老化及研发收缩四重压力叠加。医保改革后药店渠道客流锐减，2025 年上半年线下收入同比降 31.63%；线上未抓住内容电商等新机遇，同期收入亦降 13.78%。主品牌 “汤臣倍健”、子品牌 “健力多”“lifespace” 收入降幅均超 28%，品牌吸引力不足；叠加研发费用同比大降 56.45% 致产品创新弱，多重因素拖累业绩双降。

今年前三季度公司的收入下滑14%到49亿，利润增长4.45%达到9.07亿元，尤其是看第三季度，公司的净利润增长862%达到1.71亿元，看利润是企稳的样子了。

不过这个股票还面临着一些风险，政策监管、市场竞争、资产减值、原料与研发五大核心风险。政策端，行业监管趋严推高准入门槛；市场端，外资品牌、药企跨界入局，线上竞争加剧；资产端，收购 LSG 形成的 10.9 亿商誉存减值隐患；原料端，全球采购面临价格上涨与供应短缺风险；研发端，费用持续大降（2025H1 降 56.45%），产品创新能力弱化，长期竞争力存忧。这些都是我们要小心的，牛散大佬资金多可以赌，我们小散户就要慎重了，投资有风险，千万要小心啊。#发优质内容享分成##头号创作者激励计划#

来源：鹏哥投研