摘要：最近“核聚变风口”又被提起，但这次不是“画饼说发电”——3家做核聚变配套的龙头企业，一边砸钱回购股票，一边狂拿研发装置订单，这些动作全是真金白银，吃的是“全球核聚变研发投入”的红利，不是虚的概念炒作。

最近“核聚变风口”又被提起，但这次不是“画饼说发电”——3家做核聚变配套的龙头企业，一边砸钱回购股票，一边狂拿研发装置订单，这些动作全是真金白银，吃的是“全球核聚变研发投入”的红利，不是虚的概念炒作。

先把事儿说透：核聚变现在还在“实验室中试阶段”，离商用发电至少还有20年，但各国（比如中国、美国、欧盟）每年都要砸几百亿搞实验装置研发——这3家龙头做的，就是这些实验装置的核心部件，只要研发不停，它们的订单就会持续，这才是这次“风口”的真东西。

核聚变研发周期长达几十年，核心是“留住能啃硬骨头的研发团队”——最近3家龙头里，做超导材料的某企业刚公告“10亿回购计划”：

• 回购价格上限比当前股价高15%，相当于“用真金白银说‘自己值更多’”；

• 回购的股票全用来做“核心研发人员激励”——给研发超导带材的团队发股权，绑定他们干满5年，毕竟能做出“扛住核聚变上亿度高温”的超导材料，全球没几个团队能行。

另一家做控制装置的龙头，也跟着公告了5亿回购——同样是绑定控制算法的研发人员。这不是“炒股价拉涨”，是核聚变研发周期太长，企业得用回购把最核心的人留住，不然研发到一半人走了，前期投入全白费。

这些龙头拿的不是“核聚变发电订单”（现在根本没有），是实验装置的研发配套订单，每笔都是真需求：

• 做控制装置的龙头，10月刚拿了中科院聚变所的2.5亿订单——给HL-2M（国内核心聚变实验装置）做升级“大脑”：控制装置得让上亿度的等离子体稳定“悬浮”，这是核聚变实验的核心，这笔订单是用来升级控制算法，让装置运行更稳；

• 做超导材料的龙头，拿到了ITER（国际热核聚变实验堆）的补充订单，供应120公里高性能超导带材——这东西是核聚变装置的“血管”，能把上亿度的热量导出来，全球只有3家企业能做，这笔订单直接占它Q4营收的18%；

• 做真空装置的龙头，拿到了某省实验室的1.2亿订单——做聚变装置的真空腔（得把腔里的空气抽干净，不然核聚变没法启动），这是实验装置的“基本盘”，只要建实验装置就必须买。

核聚变的“风口”不是“马上发电赚电费”，是“全球每年砸几百亿搞研发，配套企业先吃红利”：

• 中国每年在核聚变研发上的投入超200亿，其中70%要花在实验装置的核心部件上；

• 这些部件的技术壁垒极高：超导带材得扛住-269℃低温+上亿度高温，控制装置得在毫秒级调整等离子体状态，全球能做的企业不超过5家，头部企业能垄断80%的订单。

所以这3家龙头的“砸钱回购+狂揽订单”，不是炒概念——是吃“研发投入持续砸钱”的饭，只要各国不停止核聚变研发，它们的订单就会一直来，这是“长期刚需”，不是短期情绪。

得说清楚风险：核聚变商用至少还得20年，这些企业现在赚的是“研发配套的钱”，不是“发电卖电的钱”——它们的营收增速，绑定的是全球核聚变研发的投入节奏，不是“发电项目落地速度”。

所以这波风口不是“买了就能涨十倍”，是“研发投入持续，企业业绩能稳增”——龙头企业的回购和订单，是真金白银的信心，但得接受“这是长期的研发配套红利，不是短期的爆发式收益”。

核聚变风口不是“画饼说未来发电”，是“现在各国都在砸钱搞实验，做核心部件的企业先赚钱”——3家龙头砸钱回购是留人才，狂揽订单是吃研发投入，这些动作全是实的，不是虚的。

但得明白：这是长期的研发配套红利，不是短期的“发电暴富”——只要核聚变研发不停，这些企业的钱就会一直赚，但别指望“一两年翻几倍”，得跟着研发投入的节奏走。

来源：万象来财一点号