摘要：10月29日，A股三大股指全天震荡拉升，截止收盘，沪指涨0.7%报4016.33点，深成指涨1.95%报13691.38点，创业板指涨2.93%报3324.27点，科创50指数涨1.18%报1489.12点，北证50指数收涨8.41%；沪深两市成交额连续第3个

10月29日，A股三大股指全天震荡拉升，截止收盘，沪指涨0.7%报4016.33点，深成指涨1.95%报13691.38点，创业板指涨2.93%报3324.27点，科创50指数涨1.18%报1489.12点，北证50指数收涨8.41%；沪深两市成交额连续第3个交易日超2万亿，全天成交额达2.26万亿元，沪深京三市全天成交额22907亿元，较上日放量1254亿元。全市场超2600只个股上涨。板块题材上，海南自贸区、光伏设备、工业金属、电池、证券、游戏、量子科技板块涨幅居前；银行、影视院线、白酒、福建本地股跌幅居前。盘面上，光伏设备、储能板块午后全线爆发，阿特斯、隆基绿能、通威股份多股涨停，阳光电源盘中再创新高。有色金属板块集体走强，铜、锌方向领涨，大中矿业涨停，江西铜业、中信金属、华钰矿业领涨。海南自贸区板块同样表现活跃，海南发展、海汽集团、海德股份封板。此外，证券、游戏、量子科技等多个板块盘中轮动。另一方面，银行板块多股下挫，成都银行、浦发银行、厦门银行跌幅居前。福建本地股表现分化多股回调，厦门信达、海峡环保、中国武夷纷纷下挫。

1.交易水温

（1）交易水温：微冷

（交易水温共6档：沸点、过热、微热、微冷、过冷、冰点）

（当市场情绪过热时大盘容易发生调整，当市场情绪过冷时大盘容易发生反弹。）

（2）涨跌情况（判断市场热度、交易水温）：

沪深两市合计2396【昨日：2284】只个股上涨，2618【昨日：2714】只个股下跌，平盘个股141【昨日：156】只，停牌的个股9【昨日：10】只。不含当日上市新股，共有62【昨日：71】只个股涨停，10【昨日：11】只个股跌停。

2.赚钱效应

（1）赚钱效应：一般

（赚钱效应共3档：良好、一般、较差）

（2）赚钱效应标签：

海南自贸区、光伏、有色金属【昨日：福建、军工、电池】。

（3）市场风格偏好：中盘股更强

3.资金

（1）开盘成交额：上证73.59【昨日：75.06】亿元，深证125.67【昨日：118.26】亿元，创业50.84【昨日：52.82】亿元。

（2）沪深两市全天成交额：合计22560.3【昨日：21478.6】亿元，上证9682.16【昨日：9407.61】亿元，深证12878.14【昨日：12070.99】亿元，创业6207.34【昨日：5732.66】亿元。

（3）主力资金（分析、判断市场热度及热点，研究主力交割单）：

沪深两市主力资金今日净流出6.18（昨日净流出340.79）亿元；其中，创业板主力资金净流入16.62（昨日净流出113.92）亿元；沪深300成份股主力资金净流入40.1（昨日净流出101.92）亿元；科创板主力资金净流出15.78（昨日净流出4.9）亿元。

今日有13个行业主力资金呈现净流入，其中，电力设备行业主力资金净流入最多，净流入金额为94.41亿元；行业主力资金净流入居前的还有银行、有色金属、汽车、非银金融、计算机等，净流入金额分别为15.56亿元、11.74亿元、9.54亿元、8.6亿元、4.79亿元。18个行业主力资金呈现净流出，其中，通信行业主力资金净流出最多，净流出金额为41.63亿元；行业主力资金净流出靠前的还有电子、国防军工、食品饮料、医药生物、家用电器等，净流出金额分别为35.19亿元、25.47亿元、11.22亿元、7.78亿元、7.19亿元。

今日有2214只个股获主力资金净流入，其中，125股获主力资金净流入超1亿元。山子高科主力资金净流入最多，净流入金额为20.2亿元；主力资金净流入居前的个股还有阳光电源、先导智能、宁德时代、东方财富、同花顺等，净流入金额分别为14.65亿元、12.04亿元、11.99亿元、11.64亿元、10.3亿元。

今日有2938只个股被主力资金净卖出，其中，101股被主力资金净卖出超1亿元。主力资金净流出最多的个股是中兴通讯，净流出金额为17.2亿元；主力资金净流出居前的个股还有新易盛、盈新发展、安泰科技、五粮液、长盈精密等，净流出金额分别为7.28亿元、6.56亿元、6.54亿元、6.03亿元、5.92亿元。

2025.10.29龙虎榜净买入额排名

（5）北向资金（聪明资金方向）

10月29日香港股市因重阳节休息。

（6）融资融券（高手资金方向，研究高手交割单。）（融券余额指投资者每日融券卖出与买进还券间的差额。本日融券余额(元)=本日融券余量×本日收盘价。本日融券余量(股)=前日融券余量+本日融券卖出量-本日融券买入量-本日现券偿还量。融券余额增加，表示看空的投资仓位增加，市场趋向卖方；反之则趋向买方。）

融资融券：10月28日，融资余额24770亿元【昨日：24643亿元】，融资净买入127.0亿元【昨日：244.7亿元】；融券余额177.7亿元【昨日：177.2亿元】，融券净卖出股5462万【昨日：1357万股】。

融资净买入板块前10名

(元)

融资净买入前10名个股

(元)

4.主线热点

（1）主线：无

（2）热点板块：无

（3）近日热点今日表现（由强到弱）：

（4）今日板块表现：

上涨前30个板块（由强到弱）

下跌前30个板块（由弱到强）

（5）涨停连板：

【6连板】 时空科技。

【5连板】 平潭发展。

【4连板】 亚士创能。

【2连板】 德龙汇能、中钨高新、瑞尔特、安泰集团、方大炭素、宁波精达、合富中国、宏和科技、海兴电力。

（6）首板涨停封单

（7）人气榜（市场活跃股票，人气集中的地方）

人气榜前20只个股

5.主题前瞻（研究政策新闻，探索新方向）

（1）AI服务器存储

三星、SK海力士和铠侠的SSD生产线正在满负荷运转，部分型号订单的交付时间已排至明年下半年。由于AI服务器存储的需求远超预期，SSD库存正在迅速消耗。

AI时代的大模型在训练与推理过程中，数据传输、运算对存储提出了更高要求，AI服务器市场规模的稳定快速增长，将催生大容量QLCSSD的下游市场需求，带动企业级SSD的增长。单台AI服务器中的企业级SSD价值一般是通用服务器的3倍以上。25Q2英伟达Blackwell平台实现规模化出货，叠加北美CSP厂商持续扩大通用型服务器布局，SSD有望凭借高性能和高能效等特点逐步成为大容量数据存储的主流技术。当前海外存储原厂盈利需求急迫，且由于AI高景气，相关产能逐步转向高阶产品，叠加下半年传统备货旺季，自25Q2起DRAM和NANDFlash存储产品合约价有望筑底回升，叠加eSSD、RDIMM等企业级存储产品需求持续高企，相关存储产业链企业业绩有望迎来明显改善。

（2）智能网联

日前，中国汽车工程学会、北京车网科技、百度、清华大学等机构联合发布智路OS2.0，全球首个开源开放的智能网联路侧操作系统迎来重大更新。中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。

当前，我国智能网联汽车产业正处于高速发展阶段，搭载组合驾驶辅助功能的乘用车新车销量占比已超过60%。2025世界智能网联汽车大会集中展现了我国“十四五”期间智能网联汽车发展成果。我国智能驾驶产业有望在“十五五”政策扶持下加速规模化、商业化应用，进而惠及全产业链。关注：1）智能驾驶算法提供商；2）智能驾驶相关硬件提供商；3）Robotaxi运营平台。

（3）钨金属

由于钨价飙升，韩国六氟化钨（WF6）供应商已针对半导体制造商发起大规模涨价。业内人士23日透露，SKSpecialty、Hoosung、关东电化等六氟化钨制造商最近通知三星电子、SK海力士、DBHiTek、Magnachip等半导体制造商，将从明年开始将供应价格上调70%至90%。一位业内人士表示：“原因是钨价在五个月内翻了一番，成本负担加重”，“日本气体公司以汇率等因素为由，要求涨价90%”。该人士还补充道：“半导体制造商也意识到钨价飙升，因此他们觉得必须接受涨价。”

2020年六氟化钨全球总需求约4620吨，预计2025年全球需求增长至8901吨左右，增长空间将近1倍，年均增速达到14%。国海证券张建业指出，在集成电路领域，六氟化钨因其优良的电性能，广泛使用在化学气相沉积工艺中，通过沉积和堆叠制成大规模集成电路中的导电膜和金属配线材料。随着集成电路工艺的不断迭代，特别是3DNAND层数的不断增加，六氟化钨产品的需求与日俱增。

（4）医药集采

第十一批国家组织药品集中带量采购公布中选结果。此次集采共纳入55种药品，覆盖抗感染、抗过敏、抗肿瘤、降血糖、降血压、降血脂等领域常用药品，总体实现了“稳临床、保质量、反内卷、防围标”预期目标。本次集采中选产品与医疗机构需求更加匹配，强化“稳临床”。医疗机构既可以按通用名报量，也可以按厂牌报量，从中选结果看，医疗机构要求采购产品报量的75%得到满足。

此次国采在申报企业要求、报量、规则方面都做出了优化，不再唯低价中选，此次集采有望成为重要的转折点。今年以来，一系列行业政策的出台，正逐渐得到具体落实执行，促进行业整体持续企稳回暖，利好药品器械等板块的长期健康发展。建议关注创新药、CXO、器械设备、中药、连锁药店、医疗服务等细分板块的投资机会。

（5）PCB

近日，印制电路板(PCB)产业正在迎来高光时刻，多家企业发布三季度报告。财报显示，沪电股份第三季度实现营业收入50.19亿元，同比增长39.92%；净利润10.35亿元，同比增长46.25%。生益电子第三季度营收30.60亿元，同比增长153.71%；净利润5.84亿元，同比增长545.95%。大族数控第三季度营收15.21亿元，同比增长95.19%；归母净利润2.28亿元，同比增长281.94%。“AI占比”正在成为驱动诸多PCB企业增长、影响行业竞争的关键。

AI浪潮持续推进，算力建设方兴未艾，随着推理需求爆发，AI服务器和高速交换机出货有望保持增长，AIPCB需求旺盛，高多层板及HDI市场需求增速相对较快；同时，机器人、汽车电子等新兴领域加速发展，有望同步拉动PCB需求。建议关注：1）在HDI、多层板等高端PCB领域前瞻布局的PCB龙头厂商；2）主流PCB厂商加速扩产，有望拉动上游设备及材料需求，建议关注覆铜板材料、钻孔及曝光设备等领域的龙头厂商。

（6）人形机器人

全球最大的电子产品制造商、英伟达主要的人工智能（AI）服务器制造商富士康周二表示，将在其休斯顿工厂部署人形机器人。该工厂为英伟达生产人工智能服务器。此外10月29日傍晚，宇树科技发布新品预告称，将会推出新的四足机器狗产品，动力性能约等于Go2的两倍。

特斯拉人形机器人正在特斯拉自研的神经网络世界模型中进行训练。它能够在100%仿真环境下学习，将模拟训练的策略部署到真实世界。

人形机器人由大脑、小脑、肢体三部分组成。“大脑”主要基于AI大模型，根据环境、任务和目标等信息，自主做出最优决策，以实现自主导航、任务执行、人机交互等功能。机器人大模型和通用大模型有一定区别，难以直接共用，后者需要考虑与物理世界的实时交互，技术难度较大。具身智能大脑技术路线仍在探索阶段。从技术路线上看，目前基于大模型的“大脑”技术路线正处在并行探索阶段，并逐渐向端到端的大模型演进。具身智能市场发展迅速，大脑是具身智能发展的关键，是其实现智能的核心。当前具身智能大脑技术路径尚在探索阶段，但全球各种机器人大脑公司百花齐放，加大投入尝试各种技术方案。具身智能大脑市场会成为具身智能市场里发展最快，技术难度最高，也是最关键的环节。建议关注具身智能大脑相关标的。

（7）固态电池

2025固态电池智造和产业链创新论坛将于2025年10月30日-11月1日召开。

近日，固态电池相关新进展不断。10月16日消息，我国科学家成功攻克全固态金属锂电池的“卡脖子”难关，让固态电池性能实现跨越式升级，以前100公斤电池最多支持500公里续航，如今有望突破1000公里天花板。9月，清华大学化工系教授张强领衔的团队在锂电池聚合物电解质研究领域取得重要进展。当前固态电池正逐步从实验室阶段到量产验证阶段发展，预计2025年底小批量装车试验，2026-2027年普遍装车试验，此外，低空、机器人、AI等新兴应用场景打开固态电池市场空间，产业化落地有望提速。建议关注固态电池板块后续的行情表现。

（8）证券：

中长期资金入市：北京证监局联合市委金融办、市人力资源社会保障局、市国资委、人民银行北京市分行、北京金融监管局出台了《北京市推动中长期资金入市的实施意见》。意见提到，推动建立健全商业保险资金等中长期资金的三年以上长周期考核机制，推动树立长期业绩导向。提高在京上市公司质量，鼓励具备条件的上市公司回购增持。

北交所建设：北交所董事长鲁颂宾表示，北交所已顺利完成“920”新代码切换，并推出北证专精特新指数，市场建设迈出重要一步。下一步，将持续完善市场产品制度、服务体系和技术系统。优化产品制度供给，将加快推出北证50ETF，研究引入盘后固定价格交易，不断提升投资交易便捷性。

并购重组：近日，北京发布《关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，旨在通过并购重组激活首都资本市场活力，加快产业整合升级，提升上市公司质量，推进首都经济发展向新质生产力方向转型升级。《意见》鼓励引导更多资源要素向新质生产力方向集聚。鼓励上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等开展并购重组。

（9）铜金属：

北京时间周三午后，伦敦金属交易所铜期货价格创出历史新高。在大型铜矿商接连出事的背景下，国际贸易关系缓和的预期为有色金属的价格突破提供了助力。伦铜价格日内触及11146美元/吨，超越2024年创出的前高11104美元。今年以来，这种重要工业金属的年涨幅超过26%，有望录得2017年以来的最佳年度表现。

（10）对外贸易：

国家外汇管理局10月29日对外发布3方面9条政策举措，进一步促进跨境贸易收支便利化，积极支持对外贸易发展。政策包括扩大跨境贸易高水平开放试点地区范围，拓宽试点轧差净额结算业务种类，简化优质跨国公司经常项目资金集中收付和轧差净额结算手续等。

6.热点及异动板块（研究异动，分析上涨逻辑，提高认知）

（1）光伏赛道爆发

中国9月光伏新增装机量为9.7GW，环比8月上升31.79%。财信证券研报指出，经过国家部委及行业协会的协调指导，行业内普遍凝聚反内卷共识，产业链价格已见回升，无序竞争得到遏制。积极观察BC等新技术、钙钛矿等新技术平台对产业链的重塑，以及反内卷等产能出清进展。

龙1：阿特斯

龙2：通润装备

中军：隆基绿能、弘元绿能、晶澳科技、爱旭股份、通威股份

跟风：阳光电源、天合光能、艾罗能源、固德威、艾能聚

（2）海南自贸概念走高

海南自由贸易港全岛封关运作已进入冲刺阶段，将于今年12月18日正式启动。目前，海南各地、各行业持续加紧推进自贸港政策落地，全力冲刺全岛封关运作。

龙1：海南发展

龙2：海德股份

中军：海汽集团

跟风：康芝药业、金盘科技、海南机场、海南矿业

（3）量子科技概念走强

英伟达推出NVQLink，为17家量子计算公司和9家科研实验室连接量子与GPU计算。NVQLink是一种开放的系统架构，可将GPU计算的极致性能与量子处理器紧密耦合，以构建加速的量子超级计算机。据中研普华研究院预测，2025年全球量子科技市场规模将突破61亿美元，中国市场规模有望达到115.6亿元，五年复合增长率超过30%。

龙1：神州信息

龙2：天融信

中军：富士达

跟风：科大国创、国盾量子、西部超导、艾融软件

7.分析研判

（1）大盘预判：震荡整理

（2）市场研判：

10月28日盘中，沪指突破4000点，此前沪指曾两次站上该点位，并均于半年内继续走高。而此次4000点时沪指估值低于前两次，前两次沪指从3000点到突破4000点用时均短于此次。第一次从2007年2月16日至2007年5月9日，共经历49个交易日；第二次从2014年12月8日至2015年4月8日，共经历80个交易日；而此次从2024年9月26日至今，共经历261个交易日。从估值角度来看，当前A股上市公司数及市值均有较大增长，但是估值却比前两次便宜。2007年4000点时上市公司有1283家，A股市值为18万亿，PE为41.48，PB为4.96；2015年4000点时上市公司有2449家，A股市值为54万亿，PE为19.89，PB为2.47；今日4000点时上市公司有5449家，A股市值为108万亿，PE为17.32，PB为1.55。最后从后续走势来看，前两次突破4000点后虽有波折，但均在半年内继续走高。2007年从4000点到最高6124点用时110个交易日，期间最大回撤11.82%，2015年到达最高5178点用时47个交易日，期间最大回撤7.10%。

与2015年同点位时期相比，当前市场结构已发生本质变化，核心驱动力从资金驱动转向实体经济转型升级与产业结构优化，整体估值水平也更趋理性，为市场健康运行奠定基础。从资金面来看，融资使用更趋审慎，反映出投资者结构的成熟与风险控制的强化。与此同时，外资持续增配中国资产，国际资本流入步伐加快，居民资产配置亦呈现“储蓄搬家”趋势，进一步为市场注入增量流动性。短期内，市场有望维持强势表现。新一轮政策部署有望提振市场信心。新一轮中美经贸磋商，叠加美联储10月有望继续降息，市场风险偏好或将抬升。多重利好因素有望支持市场短期内维持强势表现。中期来看，上市公司盈利有望改善，为市场增添新动力。

市场在昨日短暂休整后，今日市场全天震荡走高，三大指数全线上涨，创业板指也刷新了年内新高，北证50更是大涨8%。在大金融和新能源、有色等板块多点开花带动下，再度走出放量拉升行情，沪指10年3个月以来首次收盘站上4000点，创业板指也创出近4年新高。从沪指方面看，今日该指数重新站上日线布林上轨，阶段性向上突破已经确立。但今日个股涨跌家数相差无几，而个股封板率和连板家数同步下降，带动微盘股指数今日逆势调整。随着上市公司三季报业绩披露临近尾声，不少业绩炸雷个股近期仍展现出一定的亏钱效应，这类个股局部风险释放仍应提防。

需注意的是，尽管目前指数始终维持相对强势，但事实上个股的分化仍较为明显。以今日为例仍有近一半个股收跌。一方面由于量能提升幅度有限，不足以支撑起全面普涨，另一方面，市场风格还是更偏向于抱团大容量核心标的。故后市应对的重点，仍应围绕着核心几大热门方向寻找轮动机会。

短线而言，关注的核心仍聚焦于5日线，只要不将其有效跌破，指数便仍具冲高动能。另外从盘面的角度来看，当前期科技热点冲高回落时，新能源、有色板块脱颖而出，成功为维持市场的热度。市场热点的良性轮动，无疑有利于本轮上涨行情的延续。

8.风险

（1）风险等级：低（风险等级共3档：高、中、低）

（2）仓位管理：短线：八成

9.操作策略

（1）大盘：加仓。

（2）个股：

标的1：波段：多头排列破坏，短期压力位：4.14，突破加仓；多头变空头减仓（或出现顶分型）。持股等待。加仓

标的2: 波段：多头排列，短期压力位：48.43，持股等待。

标的3：波段：正在形成多头排列，突破15分钟中枢，加仓，跌破15分钟中枢，减仓。持股等待。再加仓。

标的4：超短：止损止盈，快进快出。

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来源：o笑傲华尔街o7