摘要：话说1911年，清政府跟英国、德国、法国、美国的银行团签了个湖广铁路借款合同，总额600万英镑，主要用来修汉口到广州的铁路，还有汉口到四川的一段。 合同规定债券用盐税和关税做担保，利息5%，债券面值20英镑或100英镑，分发给各国投资者。 这笔钱本来是为铁路建

话说1911年，清政府跟英国、德国、法国、美国的银行团签了个湖广铁路借款合同，总额600万英镑，主要用来修汉口到广州的铁路，还有汉口到四川的一段。 合同规定债券用盐税和关税做担保，利息5%，债券面值20英镑或100英镑，分发给各国投资者。 这笔钱本来是为铁路建设，但合同里还带了外国工程师监督铁路管理的条款。 清政府当时想把铁路收归国有，结果四川那边民众不干了，从6月开始闹保路运动，成立保路同志会，搞罢市罢课。 9月镇压时出了伤亡，消息传开，10月10日武昌新军起义，直接推翻了清王朝。 这债券就成了导火索之一。

清政府支付利息到1930年代中期，后来停了，本金1952年到期没人还。 1979年11月13日，美国一些债券持有人在阿拉巴马北部地区法院起诉中华人民共和国，要求还钱。 这案子叫Jackson v. People＇s Republic of China，原告是持有这些旧债券的美国人。 1981年10月22日，法院认证为集体诉讼，覆盖所有持有湖广债券的人。 1982年法院判中国默认，但1983年8月，美国国务院支持中国重开案子。 1984年10月26日，联邦法官驳回诉讼，说没管辖权，因为涉及主权豁免。 1986年上诉到第十一巡回法院，1987年最高法院拒绝审理，确认判决。 中国外交部当时欢迎这个结果。

2020年8月13日，亚利桑那州参议员Martha McSally提出决议，要求中国偿还超过1.6万亿美元的主权债务，包括利息。 8月20日，田纳西州众议员Mark Green跟进，引入类似决议，说中国欠美国人1.6万亿。 美国债券持有人基金会推动这个，说这是中国默认的主权债务。 媒体报道算出本息累计可能到万亿级别。 其实这个数字包括利息积累，但债券早没法律效力。 国会记录显示，Mark Green在2020年10月推动H.Con.Res.110。 这事跟贸易摩擦有关，但没实际推进偿还。

中国从2011年开始持有美国国债超过1.3万亿美元。 2013年峰值1.32万亿后开始减持。 2017年1月，中国减持最多以来的一次。 到2022年4月，持有量降到1万亿以下。 2022年美国冻结俄罗斯约3000亿美元外汇储备后，中国加速减持。 冻结包括俄罗斯央行资产，大部分在欧盟，总额约3350亿美元。 美国直接冻结50亿美元俄罗斯央行资产。 这让各国看到美元能当武器用。

中国减持继续，2024年持有量进一步降。 到2025年2月，持有7843亿美元。 过去十几年卖掉约5500亿美元。 日本和英国也在2024年减持，全球美债持有总量少1200多亿。 美国国债总额2025年10月超38万亿美元，人均债务约11.5万美元。 2025年到期证券约9.2万亿。 中国减持不是一时冲动，而是分散风险。

同时，中国增加黄金储备，从2023年开始连续买金。 2025年2月储备值2086亿美元，吨位2264吨。 到2025年9月，继续第11个月买金。 8月买金后，储备到10个月连买。 这跟全球央行增金有关，美元份额下降。

人民币跨境支付系统CIPS从2015年上线，处理跨境结算。 2025年3月17日，人民银行宣布数字人民币跨境结算系统与十国整合。 9月24日，上海启动e-CNY国际运营中心，推出e-CNY跨境数字支付平台、区块链服务平台和数字资产平台。 6月19日，推出人民币信用证服务，标准化全球信息交换。 2025年报告显示，跨境人民币产品和服务范围扩大，机构计划进一步扩展。 香港人民币存款2022年1月达纪录10959亿。 CIPS作为人民币国际化的工具，帮助避开美元体系。+更多 6

梁启超反对这种借款，说等于让外国人控制中国。 保罗·莱因施1919年说贷款是让借款国依赖。 苏联不认沙俄债，美国不认西班牙殖民债。 现在规则还是护着强的。

来源：宁文山