摘要：①看估值：德力佳本次公开发行股票数量为4,000.01万股，发行后总股本40,000.01万股，本次发行价格46.68元/股，对应标的公司上市总市值186.72亿，主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平情况如下：

沙弥新股申购解析：德力佳（2025-54）

最近市场交易火爆，市场成交量以及公司估值都有显著抬升，新股破发概率极低，大家直接参与申购即可，现阶段以梳理基本面让大家了解新股公司的情况为主。

今日主板一家公司申购，基本面情况如下：

（1）德力佳（保荐人：华泰联合证券）603092

公司主要从事高速重载精密齿轮传动产品的研发、生产与销售，下游应用领域目前主要为风力发电机组，核心产品为风电主齿轮箱。

逻辑解析：

①看估值：德力佳本次公开发行股票数量为4,000.01万股，发行后总股本40,000.01万股，本次发行价格46.68元/股，对应标的公司上市总市值186.72亿，主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平情况如下：

对应的发行人2024年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为34.98倍，低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司扣非后静态市盈率平均水平，估值水平接近但行业地位给予一定的估值溢价，具备一定的估值优势。

②基本面：

自2017年成立以来，公司深耕风力发电传动设备领域，经过多年的发展，已构建起从前端开发设计、中端批量生产到后端运维服务的全业务链体系；具备从1.5MW到22MW全系列产品的研发和生产能力；产品具备等强度、等刚度、轻量化、平台模块化、高功率密度、高传动效率和高可靠性等优点，可适用于不同地理气候条件，适配中低风速、高海拔、高低温、海上潮湿腐蚀等严苛复杂工况；在功率密度、传动效率、齿轮安全系数、振动及噪音等指标上均处于行业领先地位。公司产品通过DNV、TUV、CGC、CQC等多个国内外权威机构认证。

近年来，随着中国风力发电行业的迅速发展，公司业务规模及市场占有率不断提升。根据QY Research统计，2024年，公司全球市场占有率10.36%，位列全球第三，中国市场占有率16.22%，位列中国第二。

公司荣获“2022年度江苏省专精特新中小企业”“第二批江苏省先进制造业和现代服务业深度融合试点单位”“2021年江苏省风电装备产业链重点项目、两化融合管理体系评定”等多项荣誉。

依托于行业领先的技术水平与服务能力、严格的产品质量管控体系与稳定的产品质量，公司已与金风科技、远景能源、明阳智能、三一重能等风电整机行业头部企业建立起良好的合作关系，多次被金风科技、远景能源、三一重能等企业授予“最佳供应商”“优秀供应商”“最佳交付伙伴”“战略合作伙伴”等荣誉，在行业内具有较高的品牌知名度。

③看募投：

《德力佳传动科技（江苏）股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股意向书》（以下简称“《招股意向书》”）中披露的募集资金需求金额为188,080.00万元，本次发行价格46.68元/股对应融资规模为186,720.4668万元，低于前述募集资金需求金额。募集资金投资项目如下：

本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务开展投资，“年产1000台8MW以上大型陆上风电齿轮箱项目”“汕头市德力佳传动有限公司年产800台大型海上风电齿轮箱汕头项目”的建设，是公司扩充产能，顺应行业发展趋势的重要举措。项目建成后，公司一方面将扩大产能规模，引入先进生产设备，增强技术实力，以满足下游市场持续增长的需求；另一方面，将帮助公司顺应风电机组单机容量大型化的发展趋势，并在海上风电及海外市场实现战略布局，以进一步扩大产品的市场占有率，增强并巩固公司的市场地位。

公司的主营业务为高速重载精密齿轮传动产品的研发、生产与销售，目前公司主要产品为风电主齿轮箱。本次募集资金投资项目是基于公司现有业务及核心技术情况做出的安排，项目实施有助于进一步夯实公司核心技术，提高产品性能，顺应行业发展趋势，扩大产品产能，增强公司市场竞争力。因此，本次募集资金投资项目与发行人现有主要业务、核心技术之间具有紧密联系。

④看管理：

南京晨瑞直接持有发行人30.53%的股份，孔金凤直接持有发行人7.63%的股份，并与刘建国合计持有南京晨瑞100%的出资额，同时，孔金凤担任无锡德同执行事务合伙人且持有无锡德同21.40%的出资额，从而间接控制发行人3.82%的股份。刘建国与孔金凤系夫妻关系，二人合计直接和间接持有发行人38.98%的股份，合计控制发行人41.98%的股份，为公司的实际控制人。

综上，公司所处行业景气度尚可，估值同行业及可比公司具备一定的优势，募投成长空间较好，破发概率较低。

结论：小沙弥今日参与申购。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。

来源：做投资的小沙弥