摘要：特朗普重返白宫后，美国政府首次对俄罗斯实施制裁，对象锁定该国两大石油巨头，俄罗斯石油公司与卢克石油公司。这一举措预计将对全球能源市场产生深远影响。

特朗普重返白宫后，美国政府首次对俄罗斯实施制裁，对象锁定该国两大石油巨头，俄罗斯石油公司与卢克石油公司。这一举措预计将对全球能源市场产生深远影响。

根据新规，美方获得广泛授权，可对两家企业在海外的子公司施加压力，并限制其与外国伙伴开展业务合作。

特朗普政府多次呼吁限制俄罗斯向主要石油进口国出口原油，以此加大对克里姆林宫的财政约束。

首先受到冲击的是俄罗斯在海外的能源资产。制裁为相关国际合作项目设置了新的障碍，可能扰乱其对外贸易体系。

卢克石油公司已于本周一宣布，计划出售其国际资产，这些资产约占公司总业务的三分之一。

该公司最重要的海外资产包括伊拉克西古尔纳-2油田75%的股权，以及在哈萨克斯坦和阿塞拜疆多个凝析油项目中持有的少数股份。

而俄罗斯石油公司的主要海外资产之一，是印度纳亚拉能源公司49%的股份。该公司运营的瓦迪纳尔炼油厂，是印度第三大炼油厂，约占该国总炼油能力的8%。目前，俄油尚未透露将如何处理这部分股权。

前俄罗斯石油公司高管、卡内基国际和平基金会高级研究员谢尔盖·瓦库连科分析指出，由于这两家公司大多以少数股权形式参与海外项目，相关企业本身或可避免直接受到制裁影响。

然而，向受制裁方支付股息将变得"几乎不可能"，同时与供应商、银行等合作伙伴的交易流程也将更趋复杂。

在石油贸易方面，印度从俄罗斯进口的原油量已从2020年每日仅5万桶，飙升至2025年上半年的约180万桶。

今年早些时候，特朗普政府对印度购入的俄罗斯石油加征25%关税，并暗示新德里方面应减少相关进口。

尽管制裁措施要到11月21日才正式生效，印度最大私营炼油企业信实工业已表示将"调整炼油厂运营以符合合规要求"。据路透社报道，多家印度炼油商也已暂停进口俄罗斯原油，等待进一步指引。

分析人士预计，印度可能会在美国压力下减少从俄罗斯进口原油，但不太可能完全停止。Kpler分析师里托利亚表示，从技术上讲，印度可以用来自中东、拉丁美洲或美国的原油替代俄罗斯供应。

欧佩克成员国目前拥有每日超过300万桶的闲置产能，足以弥补潜在缺口。

然而，印度是否愿意放弃价格优惠的俄罗斯原油仍是未知数。今年9月，俄罗斯乌拉尔混合原油相较布伦特原油的折价约为每桶5美元，而到了10月，实际折价已收窄至2至2.5美元。

若以市场价格原油替代现有进口量，印度每年可能增加15亿至30亿美元的进口成本。

对俄罗斯经济而言，制裁带来的影响不容小觑。俄罗斯石油公司每日产量约520万桶，占全国总产量40%。卢克石油公司日产量约160万桶。制裁消息公布后，两家公司股价均出现明显下跌。

若印度削减进口，俄罗斯可能面临财政收入缺口，迫使克里姆林宫通过增税或减支来平衡2026年预算。

莫斯科N20Broker公司董事格里戈里·索斯诺夫斯基表示，美国的持续压力可能迫使莫斯科提供更大折扣，或向中间商支付更高费用，从而侵蚀长期出口收入。

瓦库连科警告，如果其他地区需求未能回升，俄罗斯可能因储油能力有限而不得不限制产量。若出口量长期下降且油价未同步上涨，俄罗斯执行2026年预算将愈加困难。

今年俄罗斯石油和天然气收入预计为8.7万亿卢布（约7.5万亿人民币），是2020年以来的最低水平。

尽管能源收入约占俄罗斯总预算收入的四分之一，但任何石油收入的下降都将产生连锁反应，对企业税和增值税等主要非能源收入来源造成压力，进而影响整体经济稳定。

来源：小志一直说