摘要：国际货币基金组织（IMF）预测，美国债务在特朗普“大而美法案”推动下，到2030年将飙升至年收入的143%，超越意大利（约137%）和希腊（约130%）。美国税收减免及国防支出增加，导致未来五年预算赤字预计超过7%。

国际货币基金组织（IMF）预测，美国债务在特朗普“大而美法案”推动下，到2030年将飙升至年收入的143%，超越意大利（约137%）和希腊（约130%）。美国税收减免及国防支出增加，导致未来五年预算赤字预计超过7%。

“大而美法案（Big, Beautiful Bill）”是特朗普政府在2024年夏季推动通过的一项综合性财政法案，核心内容包括大幅减税和显著增加国防及基础设施支出。法案针对中高收入群体的税收进行了削减，同时承诺投入近1万亿美元打造“黄金圆顶”防御体系。

该法案意在刺激经济增长和强化国防能力，但也导致美国预算赤字大幅上升，这一系列举措可能使美国年度预算赤字在2029年其任期结束时，每年增加约7万亿美元。引发国内外对长期债务可持续性的关注。

相比较之下，意大利与希腊则承诺保持初级预算盈余，即支出低于税收收入。意大利今年预算赤字有望降至2.9%，提前一年达到欧盟设定的3%上限；希腊债务占GDP比例则从2020年的210%大幅降至预计的130%。尽管意大利面临人口下降与移民压力，其家庭收入已逐步恢复，但经济增长仍偏缓慢，预计未来几年平均增速仅为0.5%。宏观经济专家洛伦佐·科多尼奥（Lorenzo Codogno）提醒，特朗普关税及对欧洲国防预算的要求，仍可能对意大利财政与经济带来不确定性。

安盟投资研究院全球宏观负责人马哈茂德·普拉丹（Mahmood Pradhan）指出，美国债务上升象征着“永续赤字”的影响，而意大利虽然增长乏力，但也并非完全安全。ING首席国际经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）表示，此类指标提醒投资者和政界人士，即便欧洲经济增长缓慢，其财政状况仍不可小觑。

“大而美法案”反映出美国财政政策的短期刺激逻辑，但忽视了长期可持续性。大规模减税和高额国防支出虽能迅速提振特定行业和就业，但对整体经济稳健性形成压力。财政赤字不断扩大，可能迫使未来政府采取更激进的货币或税收政策，应对利息负担上升和债务风险。与此同时，国际投资者对美国债务水平上升的敏感性增强，美元信誉面临考验。

政策层面，建议应在保持经济活力的同时，设计逐步调控机制，例如对高收入减税效应进行阶段性审查，控制长期支出增幅，并强化预算透明度与国会监督，以避免债务持续攀升对经济和金融市场造成结构性冲击。

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来源：新经济笔记