摘要：拉里·芬克曾是华尔街明星交易员，毕业于斯坦福大学金融学硕士，27岁成为所罗门兄弟的金童。当时抵押贷款支持证券兴起，他凭借聪明才智和冒险精神，将其打包成债券售卖，赚得盆满钵满，30多岁就掌管数十亿美元头寸，是所罗门兄弟最年轻有为的合伙人之一。

现代金融市场如战场，贝莱德则是幕后超级武器。你日常消费的品牌、缴纳的养老金，都可能与它有关。

拉里·芬克曾是华尔街明星交易员，毕业于斯坦福大学金融学硕士，27岁成为所罗门兄弟的金童。当时抵押贷款支持证券兴起，他凭借聪明才智和冒险精神，将其打包成债券售卖，赚得盆满钵满，30多岁就掌管数十亿美元头寸，是所罗门兄弟最年轻有为的合伙人之一。

然而，1986年他对利率走势误判，导致组合爆雷，公司亏损近1亿美元。这一败让他从金融天才沦为笑柄，名声受损，自信崩塌。但这次惨败也让芬克觉醒，他意识到输的不是市场，而是对风险的管理。

1988年，芬克带着7个伙伴，拿着黑石集团提供的800万美元启动资金，成立贝莱德。与华尔街其他公司不同，贝莱德依靠数据和模型，将投资世界变得透明。1999年，贝莱德开发出阿拉丁系统，它能清晰拆解全球投资组合风险，对利率、汇率、信用违约等细节进行量化模拟预警，为客户提供赚钱和避坑的双重保障，赢得了客户的信任。

贝莱德通过并购不断扩张。1994年从黑石独立后，1995年收购PNC银行旗下资产管理部门，资产规模迅速扩大。2006年吞下美林证券投资管理业务，跻身全球资产管理第一梯队。2009年金融危机时，以135亿美元收购巴克莱环球投资管理，拿下全球最大ETF平台i shares，成为全球资产管理之王。美联储和美国财政部救市时，贝莱德成为危机外包商，积累了政治资本。

到2010年，贝莱德管理规模超11万亿美元，控制的资产广泛，影响力惊人。它不仅是众多企业的股东，还在股东大会上有左右关键决策的投票权，被称为资本市场里的影子董事会。但它也面临诸多质疑，批评者认为其规模过大带来系统性风险，身份冲突，ESG投资标准有争议。

在中国市场，贝莱德遭遇水土不服，主动管理业务业绩平平，低成本指数基金和ETF是其优势，但仍面临先锋等竞争对手的压力。外界担忧其规模过大，一旦出现系统性风险，全球市场可能崩溃。不过，拉里·芬克若没有那次惨败，或许就没有如今贝莱德对风险管理的执着。

来源：冰与火章鱼