摘要：10月27日，利欧股份2025年三季报一出炉就引发A股热议：前三季度营收144.54亿元同比微降8.8%，归母净利润却从去年同期亏损1.6亿元飙至5.89亿元，同比暴涨469.1%，还抛出3223万元分红预案。这种"营收降、利润升"的反差，让不少投资者犯嘀咕：

前言：营收降利润暴增4倍 这张财报藏着什么玄机

10月27日，利欧股份2025年三季报一出炉就引发A股热议：前三季度营收144.54亿元同比微降8.8%，归母净利润却从去年同期亏损1.6亿元飙至5.89亿元，同比暴涨469.1%，还抛出3223万元分红预案。这种"营收降、利润升"的反差，让不少投资者犯嘀咕：是靠短期收益撑起来的虚胖，还是基本面真的质变？毕竟上半年还因扣非净利润仅微增1.88%被质疑"靠炒股赚快钱"。深入扒完财报细节才发现，三个被忽略的亮点，藏着这家公司从"概念炒作"到"实利增长"的转型密码。

亮点一：盈利结构质变 主业造血替代短期收益

判断财报含金量，核心看盈利来源。利欧股份这次彻底摆脱了"靠投资收益撑门面"的标签——上半年还依赖理想汽车股票收益增厚利润，三季度已实现主业实打实的盈利突破。

尽管总营收受行业环境影响略有波动，但核心业务盈利韧性凸显。作为国内泵与系统第二大提供商，其机械制造板块前三季度逆势增长，仅2025年一季度新增光伏泵订单就达12亿元，非洲市场占比高达60%，而光伏泵在非洲、中东市占率已超25%。更关键的是现金流信号：公司敢拿出真金白银分红，说明经营质量已显著改善，这比单纯的利润数字更有说服力。

对比二季度数据，改善更明显。二季度时营收48.76亿元同比下滑16.22%，到三季度营收环比企稳至48.2亿元，同比降幅收窄至7.1%，净利率维持在3.88%的健康水平 ，主业造血能力的提升肉眼可见。

亮点二：老业务搭上新赛道 液冷布局落地开花

利欧最让人惊喜的，是把深耕多年的泵业老本行，做成了AI时代的"香饽饽"。三季报虽未直接披露液冷业务营收，但明确了其市场突破：针对数据中心液冷需求推出的离心泵、屏蔽泵等产品，已成功切入华为、腾讯、宁德时代等头部客户供应链，潜在订单超5亿元，还有0.8亿元北美订单在推进中。

这步布局精准踩中行业刚需。随着AI算力爆发，国家要求2025年底新建数据中心PUE不超1.25，风冷彻底退出主流，液冷泵成刚需组件。利欧凭借微型水泵出口占国内24%的技术积累，快速实现产品升级，其设备能适配全场景冷却方案，技术优势转化为市场竞争力。这种"传统技术+新赛道"的延伸，让老业务在新能源时代焕发第二增长曲线。

亮点三：AI重构数字营销 技术壁垒替代价格战

曾被视为"营收主力但利润薄"的数字营销业务，在三季报中展现质变迹象。作为国内数字营销领军企业，该板块2025年上半年贡献74.77亿元营收，占总营收77%以上，更关键的是靠AI技术摆脱了低价竞争泥潭 。

公司已搭建"AI基础设施-AI智能体应用"四层技术体系，自主研发的AIGC平台"LEOAIAD"覆盖广告全链路，从创意生成到投后优化效率提升9倍 。更具话语权的是，公司主导编写了中国广告协会和中国通信标准化协会的双团体标准，在AI营销领域掌握了规则制定权 。

技术优势已转化为客户粘性：作为抖音、快手头部代理商，2024年在小红书汽车行业市占率达20%，TikTok业务日规模超百万，还连续获得华为鲸鸿动能"铂金服务商"认证，预估AI广告工具链年增量收入可达3~5亿元。

结语：看懂转型逻辑 才懂财报背后的价值重估

利欧三季报的亮点，本质是"老根基+新赛道"的成功结合：没有盲目抛弃泵业主业，而是靠技术升级切入液冷刚需市场；没有在数字营销红海内卷，而是用AI建立差异化壁垒。5.89亿元净利润和分红预案，不过是这种转型的阶段性结果。

对投资者而言，更该关注转型的可持续性：液冷订单能否随"东数西算"推进持续释放？AI营销技术能否快速转化为毛利率提升？传统业务的新能源延伸能否复制光伏泵的成功？这些问题的答案，才是决定其长期价值的关键。但至少从三季报看，这家公司已从"靠概念讲故事"转向"靠主业赚真钱"，这种变化值得重视。

特别提醒：本文分享的尾盘操作技巧仅为技术分析参考，不构成具体投资建议。股市波动大，投资者需结合自身风险承受能力、市场

来源：安心伯