摘要：在A股聊转型公司，岩山科技绝对是绕不开的“话题中心”。有人翻着它的财报皱眉头，2025年一季度净利润同比降了近60%，研发费却飙涨168%；有人盯着它的合作清单眼发亮，智能驾驶订单排到2030年，还悄悄布局了脑机接口、核聚变这些前沿领域。从前靠网址导航赚流量钱
在A股聊转型公司，岩山科技绝对是绕不开的“话题中心”。有人翻着它的财报皱眉头，2025年一季度净利润同比降了近60%，研发费却飙涨168%；有人盯着它的合作清单眼发亮，智能驾驶订单排到2030年，还悄悄布局了脑机接口、核聚变这些前沿领域。从前靠网址导航赚流量钱的公司，现在砸50亿扎进实体技术赛道，到底是真转型还是蹭热点？这争议的背后，藏着比涨跌更值得琢磨的门道。
要懂岩山的争议，得先搞清楚它现在到底在做什么。很多人对它的印象还停留在“2345网址导航”的年代，其实这两年它早换了赛道——从“赚流量的快钱”转向“赚技术的慢钱”，而且每步布局都盯着“解决实际问题”。2023年到2025年，它在实体产业的投入从10亿翻到50亿，重点扎进了三个领域，每个都有明确的落地目标。
最让人眼前一亮的是智能驾驶。别家都在靠激光雷达堆成本的时候，岩山旗下的纽劢科技走了条“捷径”：专攻“纯视觉+真无图”技术。这话听着专业，翻译过来很简单：不用装昂贵的激光雷达，只靠车上的摄像头和算法，就能让车“认路、避障”，而且不用依赖随时更新的高精地图。这一下就把成本降了60%以上，刚好踩中10-20万家用车的需求痛点——普通车主也装得起智能驾驶了。
这技术不是停在实验室里，已经拿到了实实在在的订单。2024年光智能驾驶收入就有3400万，2025年更是连拿关键突破：7月过了欧洲TISAX AL3认证，这可是汽车行业的“国际通行证”，能进欧洲市场；9月又和国际头部零件供应商签了协议，光这一笔就锁定了2026到2030年的39亿收入。相当于未来五年，这部分业务的“饭碗”已经端稳了。
除了智能驾驶，它还在两个更前沿的领域悄悄发力，而且都往“实用”上靠。一个是脑机接口，没有搞科幻电影里的“开颅手术”，而是做“非侵入式”设备——戴个头戴就能采集脑电波。短期目标很明确：2025年底先推消费级助眠设备，帮失眠的人解决实际问题；长期还在研发医疗级设备，比如癫痫预警仪，诊断准确率已经到了92.7%，正和华山医院合作推进认证。
另一个更“遥远”的布局是核聚变。2025年10月，岩山联合领投了专攻“仿星器”技术的岩超聚能。很多人觉得核聚变太科幻，其实它的核心超导技术能立刻用在民生领域：医院的核磁共振设备用了这技术，能做得更小巧、成本更低；风电里的超导电机，还能提升发电效率。一条技术线串起多个场景，避免了“光烧钱不产出”的尴尬。
当然，争议也不是空穴来风，最刺眼的就是财务数据。2025年一季度净利润同比降了59.68%，每股经营性现金流还是负的，研发费却花了2.39亿，同比涨了168%。这其实是转型公司的通病：旧业务还在挑大梁（2024年互联网业务收入占比84.5%），但增速已经放缓到15.3%；新业务要砸钱研发，却还没到大规模赚钱的时候，比如2024年AI相关收入才7340万，占总营收的11%。就像家里盖新房，老房子的租金不够支撑建材费，自然会暂时“手头紧”。
还有人担心“技术跟不上”。智能驾驶领域有华为ADS、特斯拉FSD这些巨头，问界M8上市1小时订单破2万，巨头的统治力摆在那；脑机接口的医疗认证周期要2-3年，还得过伦理审查；生成式AI的Yan架构虽然能让小模型有大性能，但面对OpenAI、科大讯飞的生态壁垒，突围难度不小。这些风险都是实实在在的，也是争议的核心——烧的钱能不能换来持续的技术优势？
但换个角度看，岩山的转型逻辑其实很清醒。它没有盲目追热点，每个布局都踩在了政策和市场的“风口”上。国家现在大力支持人工智能、智能驾驶，政策红利能帮它降低研发成本、拓展市场；而它选的赛道都有真实需求：智能驾驶渗透率2025年预计达35%，脑机接口有上亿失眠、慢病患者的需求，核聚变的超导技术更是新能源、医疗的刚需。这种“政策靠得上、需求摸得准”的布局，比单纯蹭概念要扎实得多。
更关键的是，它的新业务已经有了“自我造血”的苗头。智能驾驶订单排到2030年，脑机接口助眠设备年底就上市，生成式AI已经在金融智能客服、工业运维里落地。这些不是画饼，而是能逐步转化成收入的“种子”。东吴证券预测，它的智能驾驶全年订单可能突破5亿元，要是2026年能实现，AI业务收入占比说不定能突破20%，到时候财务数据就可能迎来反转。
其实岩山的争议，本质上是“短期阵痛”和“长期潜力”的碰撞。看短期，利润下滑、研发烧钱，确实让人揪心；看长期，它站在了智能驾驶、脑机接口这些高增长赛道，手里有订单、技术有落地，要是能熬过“青黄不接”的阶段，说不定能长成真正的技术型公司。这和很多传统企业转型的困境一样：走老路没前途，走新路要花钱，关键看能不能把“投入”熬成“产出”。
现在的岩山，就像个正在换赛道的运动员，暂时慢下来是为了调整姿势，能不能冲刺要看后续的技术落地和订单兑现。它的转型路径，其实也给很多想从“轻资产”转“重技术”的公司提了个醒：光有概念没用，得盯着真实需求，拿订单说话。
你觉得岩山的转型能成吗？智能驾驶、脑机接口这些布局里，哪块最有可能先爆发？欢迎在评论区聊聊你的看法。
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来源：知足常乐
