摘要：报告期内（2025年7月1日-9月30日），嘉实原油（QDII-LOF）主要财务指标如下：本期已实现收益622.44万元，本期利润582.63万元，加权平均基金份额本期利润0.0245元，期末基金资产净值2.93亿元，期末基金份额净值1.4101元。
主要财务指标：本期利润582.63万元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），嘉实原油（QDII-LOF）主要财务指标如下：本期已实现收益622.44万元，本期利润582.63万元，加权平均基金份额本期利润0.0245元，期末基金资产净值2.93亿元，期末基金份额净值1.4101元。
主要财务指标金额（人民币元）本期已实现收益6,224,413.37本期利润5,826,325.97加权平均基金份额本期利润0.0245期末基金资产净值293,381,976.60期末基金份额净值1.4101净值表现：过去三月超额收益4.15%
过去三个月，基金份额净值增长率为-0.06%，业绩比较基准（100%WTI原油价格收益率）为-4.21%，超额收益4.15%。净值增长率标准差1.05%，低于基准的1.61%，显示基金波动小于基准。拉长周期看，过去五年净值增长率135.68%，显著跑赢基准的55.07%，超额收益80.61%。
阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③超额收益（①-③）净值增长率标准差②基准收益率标准差④过去三个月-0.06%-4.21%4.15%1.05%1.61%过去六个月-3.76%-12.74%8.98%1.73%2.31%过去一年3.30%-8.51%11.81%1.54%2.11%过去三年1.98%-21.54%23.52%1.50%2.13%过去五年135.68%55.07%80.61%1.66%2.34%投资策略与运作：三季度原油震荡 基金跑赢基准
管理人指出，2025年三季度原油价格受OPEC增产、地缘政治（黑海红海动荡）、美联储政策等多因素影响，呈现“7月震荡—8月区间下移—9月继续震荡”走势，WTI原油收报62.37美元/桶（同比-8.5%）。基金通过配置原油主题ETF/ETC，报告期内净值增长率-0.06%，跑赢基准-4.21%，主要因基金持仓的多只原油ETF表现相对抗跌。
基金资产组合：93.15%配置原油主题基金
报告期末，基金总资产3.32亿元，其中基金投资3.10亿元，占比93.15%；银行存款和结算备付金1888.06万元，占5.68%；其他资产388.57万元，占1.17%。基金投资全部为原油相关ETF/ETC，前五大持仓合计占基金资产净值89.38%，集中度较高。
项目金额（人民币元）占基金总资产比例（%）基金投资309,668,272.6693.15银行存款和结算备付金合计18,880,561.335.68其他资产3,885,721.801.17合计332,434,555.79100.00前七大持仓基金中，Simplex WTI ETF、NEXT FUNDS NOMURA原油ETF、美国布伦特原油基金（USOIL）等6只基金占比均超15%，其中前四只各占约18%，持仓结构均衡。
基金名称公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）Simplex WTI ETF53,468,340.5018.22NEXT FUNDS NOMURA Crude Oil Long Index Linked ETF53,449,664.5118.22United States Brent Oil Fund LP53,014,308.5218.07United States Oil Fund LP52,792,941.2917.99WisdomTree Brent Crude Oil ETC49,527,009.9116.88WisdomTree WTI Crude Oil ETC46,223,734.3015.76开放式基金份额变动：净赎回超5200万份
报告期内，基金总申购8110.64万份，总赎回1.34亿份，净赎回5256.49万份，期末份额2.08亿份，较期初2.61亿份减少约20.17%。大额赎回可能反映投资者对原油短期走势的谨慎预期，但基金通过稳定持仓实现了相对基准的超额收益。
项目份额（份）报告期期初基金份额总额260,617,715.12报告期期间基金总申购份额81,106,362.82减：报告期期间基金总赎回份额133,671,256.00报告期期末基金份额总额208,052,821.94净赎回份额52,564,893.18风险提示：原油价格波动与大额赎回风险
尽管基金三季度跑赢基准，但需注意两大风险：一是原油价格受OPEC政策、地缘政治、全球需求等多重因素影响，短期震荡可能加剧，基金净值仍面临波动风险；二是报告期内净赎回比例较高（约20%），若后续赎回持续，可能影响基金规模稳定性及申赎效率。投资者需结合自身风险承受能力，理性看待短期波动与长期配置价值。# 嘉实原油(QDII-LOF)三季报解读：净赎回超5200万份 超额收益4.15%
报告期内（2025年7月1日-9月30日），嘉实原油（QDII-LOF）实现本期已实现收益622.44万元，本期利润582.63万元，期末基金资产净值2.93亿元，期末基金份额净值1.4101元。
主要财务指标金额（人民币元）过去三个月，基金份额净值增长率为-0.06%，业绩比较基准收益率为-4.21%，超额收益4.15%。净值波动率（标准差1.05%）低于基准（1.61%），风险控制效果显著。长期来看，过去五年净值增长率135.68%，跑赢基准55.07%达80.61个百分点。
过去三个月-0.06%-4.21%4.15%1.05%1.61%过去六个月-3.76%-12.74%8.98%1.73%2.31%过去一年3.30%-8.51%11.81%1.54%2.11%过去五年135.68%55.07%80.61%1.66%2.34%投资策略与运作：原油震荡中实现超额收益
管理人表示，三季度WTI原油受OPEC增产、黑海红海局势动荡、美联储降息预期等影响，呈现“震荡下行”走势，收报62.37美元/桶（同比-8.5%）。基金通过配置全球原油主题ETF/ETC，在市场波动中实现净值增长率-0.06%，显著跑赢基准-4.21%。
资产组合：93.15%配置原油主题基金
报告期末基金总资产3.32亿元，其中基金投资占比93.15%（3.10亿元），银行存款及结算备付金占5.68%（1888.06万元），其他资产占1.17%（388.57万元）。前五大持仓基金合计占基金资产净值89.38%，均为原油相关ETF/ETC。
基金投资309,668,272.6693.15银行存款和结算备付金合计18,880,561.335.68其他资产3,885,721.801.17前四大持仓基金公允价值均超5200万元，各占基金资产净值约18%，分别为Simplex WTI ETF、NEXT FUNDS NOMURA原油ETF、美国布伦特原油基金（USOIL）及美国原油基金（USO）。
Simplex WTI ETF53,468,340.5018.22NEXT FUNDS NOMURA Crude Oil Long Index Linked ETF53,449,664.5118.22United States Brent Oil Fund LP53,014,308.5218.07United States Oil Fund LP52,792,941.2917.99份额变动：净赎回5256万份 赎回率20.17%
报告期内基金总申购8110.64万份，总赎回1.34亿份，净赎回5256.49万份，期末份额2.08亿份，较期初2.61亿份减少20.17%。大额赎回或反映投资者对原油短期走势谨慎，但基金通过稳定持仓维持了超额收益能力。
项目份额（份）报告期期初基金份额总额260,617,715.12报告期总申购份额81,106,362.82报告期总赎回份额133,671,256.00报告期期末基金份额总额208,052,821.94净赎回份额52,564,893.18风险提示：原油价格波动与赎回压力需警惕
投资者需关注两大风险：一是原油价格受OPEC政策、地缘冲突、全球经济需求等影响，短期震荡可能加剧，基金净值波动风险较高；二是报告期内净赎回比例达20.17%，若后续赎回持续，可能影响基金规模稳定性及申赎效率。建议投资者结合长期配置需求，理性看待短期市场波动。
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来源：新浪财经
