摘要：10月22日，巴西出口商把11月船期大豆报盘再提2.9美元/蒲式耳，10月累计涨幅20%，创历史峰值。中国进口商当天即暂停新增采购，并把130万吨订单转给阿根廷——9月23日阿方将出口关税从26%降至零，到岸价比巴西低80美元/吨。据海关总署发布，截至10月2

中国四招拆招大豆“价格突袭”

10月22日，巴西出口商把11月船期大豆报盘再提2.9美元/蒲式耳，10月累计涨幅20%，创历史峰值。中国进口商当天即暂停新增采购，并把130万吨订单转给阿根廷——9月23日阿方将出口关税从26%降至零，到岸价比巴西低80美元/吨。据海关总署发布，截至10月25日，中国已锁定11月到港的620万吨南美大豆，其中巴西份额由72%降至38%，阿根廷、乌拉圭、俄罗斯合计占47%，实现“西半球涨价、东半球补位”。

快速切换来源的前提是库存蓄水池。中储粮4月轮出105万吨储备豆，商务部监测显示，10月沿海油厂原料库存43天，高于35天警戒线；全国豆粕库存9.4万吨，环比增28%。充裕库存使油厂开机率维持在41%，豆粕现货价一周内自高点回落700元/吨，抑制了终端跟风炒作。

需求端同步“减豆”。农业农村部10月通报，全国生猪、肉鸡低蛋白日粮覆盖率已达93%，配方豆粕用量由21%降至13%，相当于年减大豆需求1500万吨。饲料工业协会数据印证，9月全国工业饲料产量环比增3.2%，豆粕消费量却降5.7%，价格传导系数由0.8降至0.3，需求弹性明显扩大。

金融工具提供“价格围墙”。大连商品交易所统计，10月前两周国内产业客户新增套保头寸38万手，锁定850万吨进口成本；农发行“保值贷”同步发放42亿元，贷款利率下浮30个基点，鼓励企业把波动风险转给期货市场。期现价差由月初的+380元/吨快速收敛至+90元/吨，投机升水被挤出。

国产豆提供战略纵深。黑龙江农业农村厅公布，2025年轮作补贴每亩350元，大豆播种面积稳定在1.42亿亩，高产高油品种单产突破160公斤，总产2300万吨，可替代约900万吨进口压榨缺口，形成“进口断档、国产顶上”的最后闸门。

六日之内，巴西出口商即下调12月船期报价12美元/吨。事实证明，中国用“多元进口+库存缓冲+技术减需+金融避险”的组合拳，把一次外部价格突袭化解为可预期波动，既守住了饲料成本，也反向压缩了海外卖方的抬价空间。

来源：暖阳爸