摘要：当“碳中和”成为全球共识，新能源赛道的竞争早已从光伏、风电的“上半场”，悄悄转向了一场关乎未来能源格局的“终极竞赛”可控核聚变。而上海，正凭借“聚变之城”的定位，成为这场竞赛的核心赛场。

上海押注“人造太阳”：这3条产业链藏着十年机遇，看懂的人已提前布局

当“碳中和”成为全球共识，新能源赛道的竞争早已从光伏、风电的“上半场”，悄悄转向了一场关乎未来能源格局的“终极竞赛”可控核聚变。而上海，正凭借“聚变之城”的定位，成为这场竞赛的核心赛场。

普通人可能还在好奇“人造太阳”离生活有多远，但资本市场已经用行动给出答案：与核聚变相关的产业链，正在悄然开启一个长达十年的增长周期。不是概念炒作，而是有硬核技术突破和明确政策支持打底；不是少数企业的狂欢，而是从材料到设备再到运营的全链条机遇。今天就用最接地气的方式，拆解这三条藏着真金的赛道，帮你看懂背后的逻辑和机会。

第一条赛道：超导材料，核聚变的“磁约束心脏”

要理解超导材料的重要性，得先搞懂核聚变的原理：想让氢同位素在1亿摄氏度的高温下聚变，必须用超强磁场把等离子体“困住”，而能实现这种超强磁场的，只有超导磁体。可以说，超导材料就是“人造太阳”的“心脏血管”，没有它，再高的温度也留不住能量。

在这条赛道上，西部超导 是绕不开的龙头。它的硬实力不是吹出来的：国内低温超导产品的市场份额超过70%，相当于每10个需要超导材料的大型项目里，有7个用的是它家的产品。更关键的是，它深度参与了全球最大的核聚变项目国际热核聚变实验堆（ITER），这可不是简单的“参与”，而是实实在在提供了用于磁体的超导线材。

可能有人会问：这业务离赚钱还远吗？其实不远。目前国内的核聚变实验装置，比如合肥的全超导托卡马克（EAST），已经在使用西部超导的材料；未来随着商用核聚变装置的研发推进，超导材料的需求会呈指数级增长。要知道，一套大型核聚变装置的超导磁体成本占比超过30%，这个市场的想象空间，比当下的新能源材料赛道还要大。

第二条赛道：核聚变设备，“人造太阳”的“钢铁骨架”

如果说超导材料是“心脏”，那核聚变设备就是撑起整个装置的“钢铁骨架”。这些设备不是普通的机械零件，而是要在极端高温、高压、强辐射环境下长期工作，对制造工艺的要求堪称“工业皇冠上的明珠”。

在上海的“聚变之城”布局里，上海电气 是绝对的主力。作为国内核电设备的龙头，它的优势在于“全球顶尖的大型金属构件加工能力”简单说，就是能造出别人造不了的“大家伙”。从2000年开始，它就参与了我国“人造太阳”项目的研发，现在已经是国内核聚变主机系统核心装备供货最全面的企业之一。比如核聚变装置里的真空室、 divertor（偏滤器）这些关键部件，上海电气都能自主生产，不用依赖进口。

还有一家低调的企业不能忽视合锻智能 。它虽然不是传统的核电巨头，但在核聚变设备的细分领域里挖到了“金矿”。前段时间，它中标了BEST装置（我国新一代核聚变实验装置）的首批真空室段，金额高达2.09亿元。别小看这个订单，真空室是核聚变装置的“外壳”，需要把厚度超过20毫米的特种钢板弯成特定形状，还不能有丝毫误差，合锻智能攻克了“厚板回弹控制”等关键技术，在这个领域里建立了自己的技术壁垒。

对投资者来说，这类企业的优势在于“订单确定性强”核聚变项目是国家重点支持的战略工程，一旦技术过关，后续的订单会源源不断，不像一些新能源赛道那样受价格战的影响。

第三条赛道：核电运营，核聚变商业化的“最后一公里”

就算“人造太阳”造出来了，怎么把它产生的能量安全、高效地输送到千家万户？这就需要核电运营企业来打通“最后一公里”。这些企业虽然不直接参与核聚变装置的研发，但拥有最宝贵的“核安全管理经验”而这，恰恰是核聚变商业化最关键的能力之一。

中国核电 就是这条赛道上的“种子选手”。作为国内传统核电运营的龙头，它已经运营着几十座核电站，积累了几十年的核安全管理经验。现在，它已经通过投资中国聚变能源有限公司，正式切入核聚变领域。对它来说，从传统核电到核聚变运营，不是“从零开始”，而是“经验迁移”比如如何制定安全规程、如何培训运维人员、如何与电网对接，这些能力都可以直接复用。

更重要的是，中国核电深度参与了CFETR项目（中国聚变工程实验堆），这个项目的目标就是实现核聚变的“可重复、可控制、可商用”。也就是说，当核聚变从实验室走向商业化时，中国核电很可能成为第一个“吃螃蟹”的运营企业。到时候，它的业务模式就会从“运营核电站”升级为“运营人造太阳电站”，增长空间会完全打开。

看懂这些，你才能抓住十年机遇

可能有人会说：核聚变离商用还有十几年，现在布局是不是太早了？但资本市场的逻辑从来都是“炒预期，看长期”。就像十年前布局光伏的人，不会等到家家户户都用光伏才进场；现在布局核聚变产业链，看的也是未来十年技术突破和商业化落地的过程。

上海打造“聚变之城”，不是一句口号，而是有实实在在的动作：建立核聚变研发中心、引进全球顶尖人才、推动产学研协同创新……这些动作正在加速核聚变技术的成熟，也在为相关企业提供政策、资金、技术等全方位的支持。

最后，不妨想一想：十年后，当“人造太阳”真的点亮我们的城市，当核聚变成为主流能源之一，今天我们讨论的这些企业，会不会成为像现在的宁德时代、隆基绿能那样的行业巨头？而你，又会不会在今天就看懂这个趋势，提前布局呢？

来源：砍柴人一点号